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2009年12月中旬以來(lái)，主流鋼廠陸續(xù)上調(diào)鋼材出廠價(jià)格，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)結(jié)束短暫的調(diào)整期，價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)。在原燃料成本預(yù)期上升和后市下游需求看好的共同推動(dòng)下，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期樂(lè)觀，國(guó)際鋼材市場(chǎng)保持穩(wěn)中趨漲，對(duì)鋼材市場(chǎng)價(jià)格的延續(xù)上行形成利好，但國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存的逐步攀升加大鋼價(jià)上行阻力，預(yù)計(jì)1月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)繼續(xù)上行，下旬可能出現(xiàn)短期調(diào)整。
一、十二月份行情回顧
2009年10月中旬，受鋼材期貨市場(chǎng)新一輪上漲行情帶動(dòng)，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)借勢(shì)上漲。11月底-12月初在期貨市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩下跌和季節(jié)性需求減弱的前提下，現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼材價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。自寶鋼12月10日率先上調(diào)2010年1月份出廠價(jià)格以來(lái)，武鋼、鞍鋼、本鋼、太鋼等各大鋼廠相繼大幅上調(diào)鋼材出廠價(jià)格，帶動(dòng)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格全面上揚(yáng)。
據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截至12月31日，蘭格鋼鐵綜合指數(shù)達(dá)到153.8點(diǎn)，較11月底上升了5.4點(diǎn)，鋼材全國(guó)均價(jià)上漲了170元（噸價(jià)，下同），月環(huán)比上升3.9 %；較10月中旬的階段性低點(diǎn)高出17.1點(diǎn)，上漲幅度高達(dá)12.5%；較去年同期上升6.4%。其中，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)材指數(shù)171.1點(diǎn)，月環(huán)比上漲3.8 %，比去年同期上升6.0%；國(guó)內(nèi)板材指數(shù)132.9點(diǎn)，月環(huán)比上漲4.1%，較去年同期上升了7.0%（詳見(jiàn)圖1）。
圖1 蘭格鋼鐵價(jià)格指數(shù)（LGMI）走勢(shì)圖
12月份，受季節(jié)性需求變化，板材價(jià)格漲幅高于長(zhǎng)材。與8月初年內(nèi)高點(diǎn)相比，12月底國(guó)內(nèi)長(zhǎng)材指數(shù)跌幅（17.3%）大于板材跌幅（8.4%）；與10月中旬低點(diǎn)相比，國(guó)內(nèi)板材指數(shù)漲幅略高于長(zhǎng)材，分別為13.7%、11.6%，反映出季節(jié)性影響對(duì)長(zhǎng)材、板材的需求不同，進(jìn)而引發(fā)其價(jià)格漲幅不一。11、12月份，在汽車(chē)、家電等下游行業(yè)需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的支撐下，國(guó)內(nèi)冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁，成為整個(gè)鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)最為突出的品種。截至12月31日，1mm冷軋板卷全國(guó)均價(jià)為5703元，較11月底上漲了497元，漲幅高達(dá)9.54%。
1、預(yù)期上漲刺激生產(chǎn) 粗鋼產(chǎn)量保持高位
2009年11月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量4726.23萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37.36%，比10月份（5174.69萬(wàn)噸）下降8.67%（詳見(jiàn)圖2）；11月份日均粗鋼產(chǎn)量為157.54萬(wàn)噸，較10月份的日均產(chǎn)量166.93萬(wàn)噸，下降了5.63%，雖相對(duì)6-10月的166萬(wàn)噸以上的日均粗鋼產(chǎn)量有所下降，但仍保持較高的水平。在生產(chǎn)成本上漲、鋼廠和鋼鐵貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期看好的信心支撐下，囤貨待漲的心態(tài)是刺激鋼鐵企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的強(qiáng)大催化劑，12月份本是鋼廠停產(chǎn)減產(chǎn)年度檢修的傳統(tǒng)月份，產(chǎn)量下降應(yīng)是必然，但據(jù)產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)快報(bào)顯示，12月上旬和中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量分別為164.6萬(wàn)噸和164.9萬(wàn)噸，依然處在較高水平。1-11月我國(guó)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量已達(dá)5.18億噸，同比增長(zhǎng)12.05%，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將接近5.7億噸。
2009年11月份，國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量6295.21萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46.43%；1-11月，鋼材累計(jì)產(chǎn)量62833.05萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.42%。較高的鋼材產(chǎn)銷(xiāo)率是鋼鐵企業(yè)加大生產(chǎn)的強(qiáng)大支撐，據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2009年1-11月，重點(diǎn)企業(yè)鋼材產(chǎn)銷(xiāo)率高達(dá)99.5%；1-11月，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的72家大中型鋼鐵企業(yè)企實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)448.38億元，估計(jì)12月份有60-70億左右利潤(rùn)，2009年全年利潤(rùn)將達(dá)到500億元。
圖2 我國(guó)粗鋼及鋼材月度產(chǎn)量
在全球鋼鐵業(yè)逐步復(fù)蘇、產(chǎn)能利用率有所提升，2009年11月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的比重水平下降，11月份全球粗鋼產(chǎn)量在1.075億噸，同比增長(zhǎng)24.2%，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的比重為43.97%，較6月份的高點(diǎn)49.59%下降了5.62個(gè)百分點(diǎn)。
2、鋼材出口持續(xù)增長(zhǎng) 凈出口量不斷攀升
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2009年11月份，我國(guó)出口鋼材284.53萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.17%，同比下降3.39%（詳見(jiàn)圖3）；1-11月，我國(guó)累計(jì)出口鋼材2125.87萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降62.05%。11月份，鋼材月度出口量已是連續(xù)第6個(gè)月保持環(huán)比增長(zhǎng)，而同比降幅也由5月份的最大幅度75.7%的水平逐步收窄到3.39%。下半年以來(lái)板材出口量和占鋼材出口總量的比重逐月上升，11月份板材出口量達(dá)169.37萬(wàn)噸，出口比重上升至59.53%；而管材產(chǎn)品由于2009年多次受到美國(guó)、加拿大、阿根廷、墨西哥等國(guó)的反傾銷(xiāo)及反補(bǔ)貼調(diào)查，出口量始終難以有大的突破，一直徘徊在40-50萬(wàn)噸，出口比重也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，11月份我國(guó)出口管材48.84萬(wàn)噸，占鋼材出口的比重僅為17.17%。
圖3 國(guó)內(nèi)鋼材月度進(jìn)出口情況
進(jìn)口方面，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，11月份我國(guó)鋼材進(jìn)口129.19萬(wàn)噸，比10月份減少18.69萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.64%；較去年同期增加26.19萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.24%。1-11月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材1614.87萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.68%，其中板材進(jìn)口量自10月份以來(lái)大幅下降，致使我國(guó)從10月份起結(jié)束了連續(xù)8個(gè)月板材凈進(jìn)口的局面，11月份我國(guó)板材進(jìn)口量縮減至110.18萬(wàn)噸，占鋼材進(jìn)口量的比重為85.29%，板材實(shí)現(xiàn)凈出口59.19萬(wàn)噸。
隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷復(fù)蘇，對(duì)鋼鐵需求的逐步回暖，我國(guó)鋼材出口量穩(wěn)步回升。從圖3可以看出，自7月份我國(guó)鋼材恢復(fù)凈出口以來(lái)，凈出口量呈逐月放大趨勢(shì)，11月份，我國(guó)實(shí)現(xiàn)凈出口鋼材155.34萬(wàn)噸，1-11月，累計(jì)實(shí)現(xiàn)鋼材凈出口511萬(wàn)噸。
鋼材出口雖穩(wěn)步攀升，但目前仍需關(guān)注國(guó)際貿(mào)易保護(hù)的愈演愈烈。2010年1月5日，美國(guó)商務(wù)部表示將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的鋼絲層板征收43%-289%的反傾銷(xiāo)關(guān)稅，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)在2009年12月30日最終批準(zhǔn)對(duì)中國(guó)產(chǎn)石油鋼管征收約10-16%關(guān)稅，12月29日美國(guó)商務(wù)部還初步裁定對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的鋼格板征收14-145%的反傾銷(xiāo)關(guān)稅。2009年，美國(guó)對(duì)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起6起雙反調(diào)查。鋼鐵貿(mào)易摩擦的持續(xù)加重將是影響我國(guó)鋼材出口的長(zhǎng)期阻礙。
二、后市預(yù)測(cè)
當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、原燃料價(jià)格、通脹預(yù)期、廠商心態(tài)等都對(duì)1月份鋼材市場(chǎng)形成利好支撐，但鋼材社會(huì)庫(kù)存的持續(xù)上升，全國(guó)暴雪天氣影響鋼材運(yùn)輸和成交，再加上春節(jié)長(zhǎng)假期間需求萎縮預(yù)期，都對(duì)鋼材市場(chǎng)價(jià)格形成壓力，分析認(rèn)為1月份鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)先上揚(yáng)后調(diào)整的態(tài)勢(shì)。
1、原燃料價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng) 對(duì)鋼價(jià)形成剛性支撐
2009年12月份，PMI原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為66.7%，為2009年的月度最高水平，環(huán)比上升3.3個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)上游原材料價(jià)格上漲明顯，企業(yè)原材料成本增加。對(duì)于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，鐵礦石和焦炭是鋼鐵生產(chǎn)的主要原料。12月份國(guó)內(nèi)鐵精粉價(jià)格、進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的上漲，據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截至12月31日，唐山地區(qū)65-66品位的鐵精粉價(jià)格為920元，較11月底上漲了40元；63.5%印度粉礦天津港CIF期貨參考價(jià)格為124美元，較11月底上漲了19美元，較8月份的最高價(jià)上漲了11美元；印度政府于2009年12月25日起，對(duì)粉礦出口關(guān)稅由0上調(diào)為5%，塊礦出口關(guān)稅由5%調(diào)整為10%，也將是帶動(dòng)鐵礦石進(jìn)口現(xiàn)貨礦持續(xù)走高的一大主要因素。
焦炭方面，2009年12月底，河北、山東、山西焦協(xié)相繼出臺(tái)2010年1月份的焦炭指導(dǎo)價(jià)格。河北省焦協(xié)將1月份焦炭指導(dǎo)價(jià)格上調(diào)100-150元，二級(jí)冶金焦執(zhí)行指導(dǎo)價(jià)(含稅)1900元，一級(jí)冶金焦執(zhí)行指導(dǎo)價(jià)(含稅)1950元。山東焦協(xié)將1月1日至10日的一級(jí)冶金焦的指導(dǎo)價(jià)格上調(diào)為2050元，二級(jí)冶金焦為1950元。山西焦協(xié)將1月份的焦炭車(chē)板含稅價(jià)格定為1850元，較去年12月份上調(diào)了100元。
同時(shí)，水、電、油、運(yùn)費(fèi)等資源價(jià)格紛紛上漲，都使鋼鐵生產(chǎn)成本不斷升高。據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心鋼鐵生產(chǎn)成本監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，12月份普方坯含稅生產(chǎn)成本價(jià)上漲了300元左右，鋼鐵生產(chǎn)成本的持續(xù)上漲對(duì)鋼材市場(chǎng)價(jià)格形成剛性支撐。
2、政策支持信號(hào)不斷釋放 下游需求較為穩(wěn)健
2009年12月初召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議方向性指導(dǎo)下，對(duì)鋼鐵下游行業(yè)的政策支持信號(hào)不斷釋放。12月9日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出繼續(xù)實(shí)施家電、汽車(chē)摩托車(chē)下鄉(xiāng)政策，繼續(xù)實(shí)施家電以舊換新政策，增加農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼，將1.6升及以下小排量乘用車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅的減征政策延長(zhǎng)至2010年底，按7.5%征收。12月底，財(cái)政部、商務(wù)部下發(fā)通知，將汽車(chē)以舊換新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)由3000元至6000元調(diào)整到5000元至18000元。作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的重點(diǎn)，城市軌道交通建設(shè)和鐵路建設(shè)繼續(xù)推進(jìn)，2009年12月份，國(guó)務(wù)院批復(fù)了總投資達(dá)8820億元的22個(gè)城市的地鐵建設(shè)規(guī)劃，發(fā)改委批復(fù)了6條高鐵建設(shè)項(xiàng)目。家電、汽車(chē)的優(yōu)惠政策的延續(xù)將繼續(xù)拉動(dòng)家電、汽車(chē)等行業(yè)用鋼需求增長(zhǎng)；而鐵路、車(chē)站、隧道、橋梁等建設(shè)及后續(xù)的車(chē)輛建造將拉動(dòng)鐵道用材、建筑鋼材及鋼板的需求；此外，鐵路基建投資項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)，將對(duì)土石方機(jī)械、起重機(jī)械、路面機(jī)械、混凝土機(jī)械以及樁工機(jī)械等機(jī)械設(shè)備形成巨大的購(gòu)買(mǎi)力，從而拉動(dòng)機(jī)械設(shè)備制造用鋼的需求。
從投資來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2009年1-11月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資168634.21億元，同比增長(zhǎng)32.1%。其中，交通運(yùn)輸投資15562.57億元，同比增長(zhǎng)53.75%；建筑業(yè)投資1744.22億元，同比增長(zhǎng)46.9%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)熱度逐月升溫，1-11月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資31271億元，比去年同期增長(zhǎng)17.8%，增幅比1-10月提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)”，房地產(chǎn)將會(huì)成為拉動(dòng)鋼材消費(fèi)的新亮點(diǎn)。
從制造業(yè)來(lái)看，2009年11月份，我國(guó)生產(chǎn)汽車(chē)144.19萬(wàn)輛，較10月份增加13.11萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)100.8%；生產(chǎn)民用鋼質(zhì)船舶530.57萬(wàn)載重噸，較10月份增加141.84萬(wàn)載重噸，較去年同期增長(zhǎng)38.0%；生產(chǎn)家用洗衣機(jī)539.33萬(wàn)臺(tái)，家用電冰箱401.26萬(wàn)臺(tái)，家用冷柜103.44萬(wàn)臺(tái)，分別比10月份減少4.49萬(wàn)臺(tái)，增加17.64萬(wàn)臺(tái)，增加9.25萬(wàn)臺(tái)。
隨著春節(jié)的臨近，家電、汽車(chē)進(jìn)入傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季，進(jìn)而拉動(dòng)汽車(chē)和家電用鋼需求增加。制造業(yè)用鋼需求的增加，將彌補(bǔ)冬季建筑施工停滯而引起的建筑用鋼材需求的減少，鋼材整體需求仍較為穩(wěn)健。
3、信貸寬松和上漲預(yù)期趨使社會(huì)庫(kù)存持續(xù)上升
2009年以來(lái)，國(guó)家的信貸政策持續(xù)寬松，中國(guó)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-11月，人民幣各項(xiàng)貸款增加9.21萬(wàn)億元，同比多增5.06萬(wàn)億元。鋼鐵原燃料價(jià)格及其他大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲，既推高了鋼鐵的生產(chǎn)成本，同時(shí)也加大了通貨膨脹預(yù)期，鋼鐵貿(mào)易商囤貨待漲心態(tài)明顯增加。持續(xù)寬松的信貸政策，使得鋼鐵貿(mào)易商有一定的資金實(shí)力囤積相對(duì)前幾年來(lái)說(shuō)多余的庫(kù)存。
圖4 國(guó)內(nèi)每周社會(huì)合計(jì)庫(kù)存走勢(shì)圖
據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示：截至2009年12月31日，國(guó)內(nèi)29個(gè)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存1304萬(wàn)噸，較11月底增長(zhǎng)了7.48%，僅比10月15日歷史最高庫(kù)存少4萬(wàn)噸（詳見(jiàn)圖5）。國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)5周上升，一部分是因?yàn)榻ㄖ摬牡募竟?jié)性需求不足，國(guó)內(nèi)29個(gè)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)6周持續(xù)增加，12月份建筑鋼材庫(kù)存的增加量占鋼材整體庫(kù)存增加量的95.29%；另一部分原因則是貿(mào)易商的有意囤貨，一季度末將迎來(lái)傳統(tǒng)的建筑施工旺季，四萬(wàn)億投資建設(shè)項(xiàng)目的繼續(xù)推進(jìn)、國(guó)務(wù)院批復(fù)的22個(gè)城市的地鐵項(xiàng)目以及發(fā)改委批復(fù)的6大高鐵建設(shè)項(xiàng)目的陸續(xù)開(kāi)工，將拉動(dòng)建筑鋼材的需求增長(zhǎng)。
進(jìn)入2010年，全國(guó)各地持續(xù)降雪降溫，交通運(yùn)輸受到嚴(yán)重影響，會(huì)帶來(lái)鋼材運(yùn)輸受阻；同時(shí)，持續(xù)嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致民用電量暴增，而各地電煤庫(kù)存不斷告急，華中、華東多省拉閘限電，武漢工業(yè)企業(yè)輪流停產(chǎn)讓電，這將嚴(yán)重影響鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)的正常運(yùn)行，但對(duì)于鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，可以緩解一定的供應(yīng)壓力。
綜合而言，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)向好、上游原燃料價(jià)格持續(xù)走高、市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)提振市場(chǎng)各方看多信心，預(yù)計(jì)在成本上升、預(yù)期樂(lè)觀、通脹預(yù)期及國(guó)際鋼市需求回升的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將繼續(xù)在上行通道中拓展，但庫(kù)存的持續(xù)上升也將加大鋼價(jià)上行阻力，而近期覆蓋范圍較廣的暴雪降溫天氣使交通運(yùn)輸受阻，鋼材市場(chǎng)的成交和資源流通將受到一定影響，因此，綜合以上因素分析，預(yù)計(jì)1月份鋼材市場(chǎng)將以震蕩上行為主，下旬可能出現(xiàn)波動(dòng)調(diào)整。
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