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中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康昨日在香港出席亞洲金融論壇時(shí)首次表態(tài)，中國(guó)2010年新增信貸將控制在7.5萬(wàn)億左右。而去年的新增信貸高達(dá)9.59萬(wàn)億。
盡管這是中國(guó)官方首次明確今年新增信貸規(guī)模，但是一月份至今洶涌澎湃的信貸浪潮已經(jīng)引起各方注意。來(lái)自銀行業(yè)界的消息顯示，一月份前兩周大行共放出4600億元新增貸款，整個(gè)銀行業(yè)的新增貸款已經(jīng)突破1.1萬(wàn)億。更有消息稱，繼央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并在此提高央票發(fā)行市場(chǎng)利率后，監(jiān)管部門已經(jīng)明確通知商業(yè)銀行在一月剩余時(shí)間內(nèi)停止放貸。
面對(duì)諸多傳言，匆匆而去的劉明康強(qiáng)調(diào)禁止銀行放貸“是沒(méi)有的事”。在昨日上午發(fā)表的正式演講中，劉明康對(duì)2010年1月的前10天內(nèi)貸款迅速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)下的定義是：“主要是由于去年貸款增速過(guò)快積累所致。但隨著有效需求得到滿足，這種趨勢(shì)將很快有所緩和�！薄 �
一月份信貸迅猛勢(shì)頭難延續(xù)
按照全年7.5萬(wàn)億的信貸投放總量，并參照往年一季度占全年信貸投放總量的歷史數(shù)據(jù)，此前曾經(jīng)接受記者采訪的研究人士普遍預(yù)計(jì)一季度銀行信貸總量將達(dá)到2.7萬(wàn)-3萬(wàn)億左右。也即平均每月1萬(wàn)億左右的水平。
但2010年僅僅過(guò)去兩周，從各個(gè)渠道透露出來(lái)的信貸增速已經(jīng)令監(jiān)管層神經(jīng)緊繃。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道稱，僅僅在第一周之內(nèi)，全國(guó)銀行業(yè)即對(duì)外放出 6000億元新增貸款，其中國(guó)有大行發(fā)放2800億元；而在一周之后，銀行業(yè)的新增貸款就已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)億，國(guó)有大行占據(jù)4600億左右。
盡管上述消息并未獲得官方的正式認(rèn)可，但卻在銀行業(yè)界廣為流傳。昨日媒體更是披露稱，鑒于前兩周內(nèi)新增貸款已經(jīng)觸發(fā)月均1萬(wàn)億規(guī)模上線，各主要商業(yè)銀行已經(jīng)在19日接到主管部門口頭通知，要求全面停止1月份剩余時(shí)間的新增信貸。
一位不愿具名的分析人士接受記者采訪時(shí)表示，雖然不清楚監(jiān)管層是否要求銀行停止放貸，但去年底壓制至今的信貸需求在一月份得到集中釋放，卻是業(yè)界普遍認(rèn)同的看法�！傲硗庥幸粋�(gè)因素就是，由于年初監(jiān)管層不斷強(qiáng)調(diào)總量控制，各行實(shí)際上報(bào)監(jiān)管批復(fù)的額度也較往年有限。但這一規(guī)模并未限死，如果不存在資本金和貸存比約束，銀行還是會(huì)傾向于先把規(guī)模做上去再說(shuō)�！�
劉明康在昨日的演講中亦沒(méi)有回避一月份新增信貸迅速的事實(shí)，但是他很明確表示這一狀況的出現(xiàn)主要是由于“去年貸款增速過(guò)快積累所致”，而隨著這批需求得到滿足，新增貸款過(guò)快的趨勢(shì)將很快得到緩和。
投放節(jié)奏更多考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要
分析人士認(rèn)為，結(jié)合監(jiān)管層近期頻頻動(dòng)用的政策工具，以及劉明康昨日的表態(tài)，未來(lái)新增貸款過(guò)于集中在一季度的情況將有望得到緩解。
渤海證券研究所即認(rèn)為，鑒于央行和銀監(jiān)會(huì)近期對(duì)信貸均衡投放情況已經(jīng)形成高度關(guān)注的態(tài)勢(shì)，全年7.5萬(wàn)億左右新增貸款在各季度甚至各月份之間的分布將很難出現(xiàn)大起大落的情況。
“我們以全年新增貸款7.5萬(wàn)億為前提，根據(jù)2001-2007年各個(gè)月份新增貸款的平均值以及其占全部新增貸款的比例，估算今年新增貸款季度和月度分布。這樣做將08年年底和09年新增貸款超常規(guī)增長(zhǎng)的情況排除在外。估算結(jié)果顯示，10年新增貸款占比呈現(xiàn)逐季減少的趨勢(shì)，其中1季度新增貸款占比高達(dá)31.63%。月度數(shù)據(jù)顯示，1月、3月、6月新增貸款都將超過(guò)1萬(wàn)億，1季度共計(jì)約2.7萬(wàn)億。而貸款余額同比在6月份之前都將快速下降，此后基本穩(wěn)定在17.5%左右�！辈澈ＷC券策略研究部分析師張雷認(rèn)為。
這一預(yù)計(jì)與市場(chǎng)主流觀點(diǎn)基本吻合。部分受訪人士坦言，盡管目前由于2009年被壓抑需求集中釋放帶來(lái)短暫的信貸高峰，但在監(jiān)管層多重手段的遏制下相信后續(xù)勢(shì)頭將很快回落。
另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，監(jiān)管層目前調(diào)整信貸投放節(jié)奏，亦有為熨平今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能出現(xiàn)的“前高后低”情況做準(zhǔn)備�！白蛉談⒚骺翟谘葜v中也多次提到今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性，而這種不確定性更大程度上不是決策層目前能夠掌握的，比如外圍經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程等因素。因此在目前各方面數(shù)據(jù)還是向好的情況下控制一下信貸和貨幣增速，并為未來(lái)可能出現(xiàn)的不利局面預(yù)留后手，這也是決策層目前可能考慮的因素之一�！币晃幌愀垩芯繖C(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示。
而在目前情況下，7.5萬(wàn)億的信貸增長(zhǎng)計(jì)劃是否為2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)留了足夠的空間？從去年“寬松”的貨幣政策回歸“適度寬松”，對(duì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言會(huì)否有一定的負(fù)面效應(yīng)？
不少研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這一增量已經(jīng)為今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)留了足夠空間。中信證券的研究表明，7.5萬(wàn)億的新增信貸大約對(duì)應(yīng)18%-20%的貨幣增長(zhǎng)率;而以實(shí)際貨幣與實(shí)際投資的關(guān)系看，7.5萬(wàn)億的信貸大概能支持月均24%的實(shí)際投資增長(zhǎng)率;由此導(dǎo)致的固定資產(chǎn)形成，最終對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)大概在5個(gè)百分點(diǎn)左右。
這意味著，在2010年外需好轉(zhuǎn)和內(nèi)需貢獻(xiàn)平穩(wěn)的情況下，這一信貸規(guī)模已經(jīng)能夠支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)10%左右的增長(zhǎng)空間。
相關(guān)報(bào)道
劉明康：萬(wàn)億撥備防范信貸風(fēng)險(xiǎn)
劉明康昨日表示，銀監(jiān)會(huì)去年在維持信貸有序增長(zhǎng)的情況下，亦同時(shí)要求銀行對(duì)可能出現(xiàn)的信貸風(fēng)險(xiǎn)保持高度警惕。
“首先，我們密切跟蹤貸款發(fā)放可能導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，包括分析固定資產(chǎn)貸款的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)貸款,及時(shí)發(fā)出預(yù)警提醒銀行關(guān)注突出風(fēng)險(xiǎn)。我們將190多家銀行大額風(fēng)險(xiǎn)暴露的信息收集匯總做好檢查和監(jiān)測(cè)工作。針對(duì)過(guò)度集中領(lǐng)域、信用卡和票據(jù)違規(guī)操作、項(xiàng)目資本金不達(dá)標(biāo)和挪用貸款進(jìn)行投機(jī)的行為，我們采取了及時(shí)糾偏行動(dòng)。目前我們的撥備達(dá)1萬(wàn)億元，因此我們很有信心應(yīng)對(duì)可能的損失�！眲⒚骺底蛉胀嘎丁＃戏蕉际袌�(bào)） |
