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今天我講的題目是近期鋼材期貨和遠(yuǎn)期電子交易投資策略，我把自己在從事鋼材電子交易和鋼材對(duì)電子期貨研究的心得向大家做一下分享。
第一部分，電子盤(pán)和期貨行情回顧
我們認(rèn)為今年前8個(gè)月的走勢(shì)影響因素有如下幾項(xiàng)：第一階段，一季度的信貸投放量的差異，大家對(duì)新一年的投放量和財(cái)政政策走勢(shì)有一種揣摩和判斷；第二階段，由于鐵礦石漲價(jià)，引發(fā)了年內(nèi)強(qiáng)勁的價(jià)格上漲；第三階段，由主權(quán)債危機(jī)，造成了我們新一輪的價(jià)格走勢(shì)；第四階段，需求與供給不匹配，庫(kù)存居高不下；第五階段，年初以來(lái)各個(gè)品種的貿(mào)易摩擦導(dǎo)致出口不濟(jì)。
下面分階段做一個(gè)簡(jiǎn)要的回顧和分析。
第一波段，屬于振蕩下挫。
今年1、2月份，鋼材市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩下挫走勢(shì)，市場(chǎng)心理層面是對(duì)貨幣政策從緊的擔(dān)憂。
事實(shí)上，2010年7.5萬(wàn)億的信貸投放目標(biāo)本就定下了偏緊的貨幣基調(diào)，而1月份開(kāi)始政府的工作重心由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向了防治通貨膨脹。
但即便是如此，受到去年投放強(qiáng)勁增長(zhǎng)影響，今年1月份信貸投放出現(xiàn)急劇的膨脹，新年前兩周我國(guó)人民幣新增貸款就達(dá)到了1.1萬(wàn)億元，甚至超過(guò)了09年同期政府強(qiáng)力主導(dǎo)下的投放量，為此，管理層緊急作出了強(qiáng)力緊縮的部署，央行在18日、2月25日兩次連續(xù)上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，一季度的過(guò)度投放，使得后續(xù)季度乃至今年全年的貨幣投放都呈現(xiàn)整體上從緊的態(tài)勢(shì)。
這一時(shí)期，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股指呈現(xiàn)了逐級(jí)下行態(tài)勢(shì)，滬深300指數(shù)新年從3545開(kāi)盤(pán)后，呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，2月3日創(chuàng)下了階段性低點(diǎn)3094，其后震蕩尋找方向。
鋼材價(jià)格也同樣呈震蕩回落走勢(shì)，蘭格鋼鐵的電子交易市場(chǎng)高速線材從4059下落至3817元，下跌242元；螺紋鋼期貨由于前期漲幅過(guò)大，1月份出現(xiàn)較大幅度的下跌，4598元至4118元，下跌480元。
第二波段，礦價(jià)上漲，達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。
2月份隨著海外礦商100%的幅度提升長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，并力圖改變定價(jià)模式，這令進(jìn)口礦的價(jià)格強(qiáng)勁飆升，從09年9月份的不足90美元，至今年3月底4月初的190美元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過(guò)110%。
一方面是成本因素的推動(dòng)，另一方面期貨市場(chǎng)金融資本的抄底介入，鋼價(jià)呈現(xiàn)了單邊上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，蘭格高線電子盤(pán)價(jià)格一路上揚(yáng)，4月上旬達(dá)到了4610元的年內(nèi)高價(jià)；螺紋鋼期貨的價(jià)格則達(dá)到了4869元的價(jià)位，形成兩年內(nèi)的次高點(diǎn)。同期，滬深300指數(shù)則在3110～3440之間往復(fù)震蕩。
第三波段，“新國(guó)十條”的出臺(tái)，重創(chuàng)了房貸。
4月份，為了遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭，有關(guān)部門(mén)祭出了史上最嚴(yán)厲的政策，被稱(chēng)為“新國(guó)十條”，對(duì)房地產(chǎn)信貸實(shí)施最嚴(yán)厲的約束：“三套房停貸”、二套房50%以上的首付款比例，110%的利率上浮”等，房地產(chǎn)行業(yè)遭遇前所未有的困境，其嚴(yán)重影響目前仍在顯現(xiàn)的過(guò)程中。
一方面是需求層面遲遲未見(jiàn)起色，另一方面政策的強(qiáng)力打壓，要素市場(chǎng)、商品市場(chǎng)尤其是鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)跳水崩盤(pán)的態(tài)勢(shì)，四月中旬到5月18日止，高線電子盤(pán)價(jià)格從4610元下跌至3830元，暴跌780元，之后轉(zhuǎn)入震蕩筑底階段。 期螺則從4896元，連續(xù)下跌4138元，之后又分兩個(gè)波段下跌至3886元。
股指期貨4月15日正式登場(chǎng)，恰逢這一波下挫行情，從3600點(diǎn)的開(kāi)盤(pán)至7月2日的2514低點(diǎn)，跌幅達(dá)到1086點(diǎn)。
第四波段，鋼價(jià)觸底反彈。
7月１３日，各大媒體刊載國(guó)家下?lián)?00億資金落實(shí)580萬(wàn)套保障房建設(shè)的消息。對(duì)于鋼材市場(chǎng)而言，保障房的建設(shè)起到了沖抵商品房淡出的作用。引發(fā)了強(qiáng)勁向好預(yù)期，工信部發(fā)布《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)范條件》，淘汰落后產(chǎn)能的舉措，鋼鐵總體產(chǎn)量供給有望緩解。另一方面，因買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心理而在5、6月份未能表現(xiàn)的終端需求集中釋放，兩廂作用，市場(chǎng)價(jià)格再度爆發(fā)井噴。
第五波段，經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂。
8月份美歐等經(jīng)濟(jì)體服務(wù)業(yè)和制造業(yè)增速放緩，令全球經(jīng)濟(jì)界陷入二次探底的擔(dān)憂。
就國(guó)內(nèi)而言，盡管有保障房、汰劣產(chǎn)能等利多因素，但PMI、投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)連續(xù)數(shù)月的回落、疲弱的鋼材庫(kù)存消化速度，以及鋼材產(chǎn)量的反彈，也令人們對(duì)市場(chǎng)前景產(chǎn)生悲觀預(yù)期。高線、期螺價(jià)格短期見(jiàn)頂回落，并出現(xiàn)快速下行之勢(shì)。
下面從技術(shù)角度解讀今年以來(lái)的行情。以2009年12月到2010年8月蘭格電子盤(pán)走勢(shì)為例。
從高速線材連續(xù)走勢(shì)上看，市場(chǎng)價(jià)格年初的震蕩下挫走勢(shì)，在60日均線的支撐下開(kāi)始了單邊上揚(yáng)走勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格依托5日均線連續(xù)攀升，在房地產(chǎn)緊縮信貸政策的打壓下，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)高臺(tái)跳水。４月下旬至7月初，高線電子盤(pán)呈現(xiàn)通道下行態(tài)勢(shì)，7月下旬的井噴將通道頂邊一舉突破，并連續(xù)突破重要的牛熊分野60日均線。
就本輪反彈來(lái)看，蘭格電子盤(pán)高線8月初的高點(diǎn)4400一線基本修復(fù)了4月下跌以來(lái)的75%，而期螺和期指都僅為50%，反彈的力度上，后兩者弱于高線。這是高線相對(duì)緩和的供求矛盾所決定。
線材產(chǎn)品盡管也同樣存在供大于求的形勢(shì)，但其庫(kù)存總量不到螺紋鋼的1／3，供求矛盾的嚴(yán)重程度略低，線材品種的價(jià)格走勢(shì)略強(qiáng)于螺紋。
8月中旬的表現(xiàn)上，高線與螺紋趨勢(shì)基本一致，均呈現(xiàn)M頭似的的破位下行之勢(shì)，5日均線與10均線與20日均線、10日與20日均線都相繼“死叉”，這是中短期轉(zhuǎn)熊的特征。
螺紋鋼期貨的前幾個(gè)階段走勢(shì)與高線基本一致，但是在4月之后顯然比高線要弱，6月7日的跳空開(kāi)盤(pán)，直接留下160元的巨大缺口，而后期走勢(shì)在均線系統(tǒng)的壓制下再度大幅下挫，7月上旬基本呈現(xiàn)窄幅的橫向運(yùn)行態(tài)勢(shì)，多頭士氣十分低落。
前期走勢(shì)上的差異也對(duì)后期的反彈力度產(chǎn)生影響，市場(chǎng)需求釋放不暢或者說(shuō)庫(kù)存消化的緩慢進(jìn)展，多頭主力信心不足。
期指的降生恰逢本輪連續(xù)下挫的周期，4月份大體是在均顯系統(tǒng)的壓制下單邊下行，5月至6月初的走勢(shì)與螺紋鋼期貨類(lèi)似，出現(xiàn)了兩次反彈行情，但在20日均線的壓制下失敗。
7月初，同樣在保障房建設(shè)等消息的刺激下呈現(xiàn)觸底反彈的走勢(shì)。由于臨近3000大關(guān)，需要諸多條件配合，突破并非易事，期指8月走勢(shì)雖然強(qiáng)于螺線，但最終還是抵擋不住持續(xù)不斷的拋盤(pán)，最終也失守于20日均線。期指的破位，對(duì)鋼材品種的市場(chǎng)信心構(gòu)成非常不利的影響。
下面是對(duì)未來(lái)行情的發(fā)展研判，我們目前持謹(jǐn)慎看多的觀點(diǎn)。
需求基本面的原因有以下幾點(diǎn)：一是目前以保障房為代表的實(shí)際需求依然存在；二是成本支撐的作用還存在；三是今年以來(lái)的水旱災(zāi)害帶來(lái)的救災(zāi)重建的額外需求；四是今年以來(lái)貨幣投放量以及匯率調(diào)整之后新一輪熱錢(qián)涌入帶來(lái)的通脹壓力，這種壓力一旦形成共識(shí)，有可能會(huì)催生出保值需求。以上方面都關(guān)系到需求方面的因素，這樣的變化有助于緩解今年以來(lái)的需求與供給不匹配的狀況。
第二部分，蘭格電子盤(pán)操作的分析與計(jì)算。
蘭格電子盤(pán)的顯著特點(diǎn)是價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格有著高度的貼合度，盡管波動(dòng)敏感度、波動(dòng)幅度多數(shù)情況下強(qiáng)于現(xiàn)貨價(jià)格，在市場(chǎng)拐點(diǎn)方面也比現(xiàn)貨市場(chǎng)提前數(shù)日，但兩者價(jià)格波動(dòng)的步調(diào)幾乎完全一致，即便是價(jià)格間的差異也并不過(guò)分，這與其較高的交收履約度密不可分，歸根結(jié)底是制度設(shè)計(jì)上遵從于區(qū)域性現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)與電子盤(pán)之間的交割套利得以存在。
期螺走勢(shì)是完全另一番景象，由于華東地區(qū)的現(xiàn)貨交易慣例是以厘算來(lái)確定重量，這使得厘算的重量較實(shí)際稱(chēng)重存在一定的“下差”，即實(shí)際交易中的重量比過(guò)磅重量要輕，為了便于分析，我們按一定的比例將上海地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格做了主觀的還原處理。
即便是如此，上期所的期螺價(jià)格大部分時(shí)間也與現(xiàn)貨價(jià)格也存在著巨大的價(jià)差，從09年鋼價(jià)拉升時(shí)起，直至今年4月份的牛熊互換，大部分時(shí)間期螺的價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格保持４００元以上的價(jià)差，這一狀況在本輪下跌后有所緩解。期現(xiàn)巨大價(jià)差的存在，說(shuō)明上期所存在制度門(mén)檻高、交割難度大的特點(diǎn)。
此外，造成巨大價(jià)差的另外一個(gè)非常重要的原因，就是期螺的主力品種換月通常會(huì)跨過(guò)4、5個(gè)合約月份，以甩開(kāi)實(shí)盤(pán)現(xiàn)貨的糾纏，這是市場(chǎng)主力非行業(yè)背景的反映，而電子盤(pán)則是逐月輪換，不存在這一問(wèn)題。
通過(guò)上述比較可以很容易發(fā)現(xiàn)，電子市場(chǎng)兼顧期現(xiàn)套保，套利和投機(jī)，適合于現(xiàn)貨交割和套利，而期貨市場(chǎng)更適合于價(jià)格發(fā)現(xiàn)。
下面我們簡(jiǎn)單講一講兩市的規(guī)則比。
第一，在交售的要求上，期貨螺紋交售的標(biāo)準(zhǔn)很?chē)?yán)格，包括倉(cāng)單的條件，都嚴(yán)于蘭格電子盤(pán)的要求。同時(shí)在最小交收量上也設(shè)置了300噸的最小量，把相當(dāng)一部分中小戶(hù)的需求排在外了。
第二，在交售倉(cāng)庫(kù)的設(shè)置上，在華北地區(qū)只有兩個(gè)廠庫(kù)和一個(gè)中轉(zhuǎn)庫(kù)。
第三，上海期貨交易所的交售基準(zhǔn)地是上海，我們蘭格電子交易是以天津?yàn)榻回浕鶞?zhǔn)地，方便了套保、套期以及現(xiàn)貨交易。
第四，在一些倉(cāng)單的要求和具體的要求上，蘭格電子交易盤(pán)是相對(duì)寬松�？傮w而言，蘭格的交售成本低于剛材期貨的成本，上述的規(guī)則對(duì)比，有一個(gè)結(jié)論性的東西，兩家市場(chǎng)的螺旋的品種，從理論上有實(shí)物溝通的基本條件。從實(shí)際的操作角度來(lái)說(shuō)，期貨規(guī)則的嚴(yán)格苛刻只適合從上期所流向蘭格交易所，但是在現(xiàn)貨交易當(dāng)中這種流動(dòng)對(duì)一般中小戶(hù)來(lái)說(shuō)不具備可操作性。
第三部分，跨市交易策略研究
交易策略的研究取決于對(duì)不同市場(chǎng)的了解和認(rèn)識(shí)。只有在正確認(rèn)識(shí)不同市場(chǎng)特性的基礎(chǔ)上，才能制定正確的跨市交易策略。
電子商務(wù)一聲炮響，給我們廣大鋼貿(mào)商們送來(lái)了金融意識(shí)．一個(gè)有金融意識(shí)的鋼貿(mào)商不僅要算成本賬，庫(kù)存賬，還要算金融賬．這是一個(gè)新任務(wù)，也是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，在開(kāi)始的時(shí)候，還很艱難．要從易到難．
大家的金融意識(shí)打開(kāi)了，是一件好事．但這個(gè)金融意識(shí)的覺(jué)醒不是要我們從此變成金融家，而是要我們由傳統(tǒng)的鋼貿(mào)商向新型鋼貿(mào)商轉(zhuǎn)變．目前，在鋼材電子市場(chǎng)的選擇上，大家又眼花繚亂，舉棋不定，甚至亂了方寸．有的朋友不僅做電子盤(pán)，還做期貨盤(pán)，不僅作本地電子盤(pán)，還做其他地區(qū)電子盤(pán)．全部時(shí)間都耗在這上面，忙得不亦樂(lè)乎．一段時(shí)間下來(lái)，不僅電子盤(pán)期盤(pán)沒(méi)做好，回過(guò)頭來(lái)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨也沒(méi)有做好。
怎樣分析各個(gè)鋼材電子交易市場(chǎng)？怎樣根據(jù)自身業(yè)務(wù)實(shí)際選擇最適合自己的市場(chǎng)及產(chǎn)品，成為擺在我們面前的一個(gè)新課題，也是我們制定交易策略的基礎(chǔ)問(wèn)題．
蘭格電子盤(pán)和期貨市場(chǎng)的共同點(diǎn)：
第一，鋼材期貨和鋼材電子盤(pán)都是由鋼材現(xiàn)貨提煉升華而來(lái)，他們的交易標(biāo)的都是以特定鋼材為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)和約．因而在現(xiàn)貨屬性之上都具有很強(qiáng)的金融屬性．
第二，兩者都采用相似的交易規(guī)則，例如，都采用標(biāo)準(zhǔn)和約，都采用每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，都采用保證金制度集合競(jìng)價(jià)等等
第三，兩者都采用電子化的交易方式并采用股票市場(chǎng)通用的技術(shù)分析指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)和指導(dǎo)行情研判。
蘭格電子盤(pán)和期貨市場(chǎng)的差異。
第一，合約設(shè)計(jì)思路上的不同，表現(xiàn)為交易標(biāo)的性質(zhì)的不同
鋼材期貨交易的標(biāo)準(zhǔn)合約是高度提煉后的金融衍生品，其設(shè)計(jì)初衷是為了實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，不鼓勵(lì)實(shí)物交割．因而在實(shí)踐中，就出現(xiàn)了明顯的重交易輕交割的傾向．現(xiàn)貨屬性很低．而蘭格電子盤(pán)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約是中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，因此現(xiàn)貨屬性很強(qiáng)．表現(xiàn)在更寬松的交割制度設(shè)計(jì)，更方便的交割操作流程，以及更多的交割庫(kù)設(shè)置．在滿(mǎn)足套保套利的同時(shí)也能滿(mǎn)足投機(jī)需求．
第二，兩者的覆蓋范圍，價(jià)格形成機(jī)制不同。
鋼材期貨交易是全國(guó)性交易系統(tǒng)，電子盤(pán)是區(qū)域性的交易系統(tǒng)。因而影響其價(jià)格形成的因素不同，其價(jià)格形成后的指導(dǎo)意義也相應(yīng)的不同。
影響鋼材期貨價(jià)格的諸多因素中，更多的是涉及宏觀面的基礎(chǔ)性因素．例如，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，金融政策，匯率政策，行業(yè)政策等等，以及事關(guān)中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的外部因素．這些宏觀因素影響之下形成的鋼材期貨價(jià)格因而就帶有濃厚的宏觀形勢(shì)的指導(dǎo)意義和強(qiáng)烈的金融屬性．可以說(shuō)，鋼材期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是要反映全國(guó)范圍內(nèi)鋼鐵行業(yè)各生產(chǎn)要素的宏觀配置狀況，其價(jià)格本身具有指數(shù)性／信號(hào)性．但并不具備實(shí)際貿(mào)易的價(jià)格指導(dǎo)功能。
而蘭格電子盤(pán)則不同，其合約設(shè)計(jì)本意是中遠(yuǎn)期電子現(xiàn)貨．由于蘭格電子交易市場(chǎng)具有的地區(qū)性交易市場(chǎng)的特性，電子盤(pán)不僅要受前述各項(xiàng)宏觀政策的影響外，還要受其所處地區(qū)的微觀政策和市場(chǎng)環(huán)境的影響．因而，其價(jià)格形成機(jī)制有別于鋼材期貨價(jià)格．電子盤(pán)形成的價(jià)格更貼近本區(qū)域現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格，對(duì)現(xiàn)貨貿(mào)易更具有實(shí)際指導(dǎo)意義，例如．津晉公路的匝道由于超重過(guò)量，被壓垮，這是一個(gè)局部事件，對(duì)鋼材期貨價(jià)格的基本上沒(méi)有什么影響，但是蘭格電子盤(pán)就很快反應(yīng)出來(lái)，因?yàn)檫@個(gè)事件對(duì)局部供應(yīng)產(chǎn)生影響，不可避免地會(huì)對(duì)京津地區(qū)的鋼材價(jià)格造成影響．相比較而言，鋼材電子盤(pán)對(duì)影響本地市場(chǎng)的各種微觀因素反應(yīng)更快，更靈敏，更貼近本區(qū)域現(xiàn)貨市場(chǎng)，更貼近現(xiàn)貨貿(mào)易商．
第三，交易主體不同。
交易主體的不同從另一個(gè)角度決定了價(jià)格形成機(jī)制和系統(tǒng)功能的不同
鋼材期貨的交易主體寬泛，從自然人到法人都可以參與期貨交易。由于自然人的非專(zhuān)業(yè)性與金融衍生品交易的高度專(zhuān)業(yè)化之間的巨大差異，造成鋼材期貨價(jià)格的波動(dòng)性和非理性成分加大．因而更適合投機(jī)操作。蘭格電子盤(pán)不同，其參與主體全部是涉鋼企業(yè)，即鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中的法人實(shí)體．他們參與鋼材電子盤(pán)交易往往出于對(duì)本地現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)的判斷，即使進(jìn)行投機(jī)操作，也有很強(qiáng)的現(xiàn)貨意味．他們立足于現(xiàn)貨貿(mào)易，在電子盤(pán)上的操作可進(jìn)可退．進(jìn)可博取投機(jī)利潤(rùn)， 退可進(jìn)行現(xiàn)貨交割。進(jìn)退自如，轉(zhuǎn)換自如．現(xiàn)在有相當(dāng)一部分鋼貿(mào)商已經(jīng)把參與電子盤(pán)當(dāng)成每日現(xiàn)貨操作不可或缺的一項(xiàng)主要任務(wù)，并取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益．
第四，兩個(gè)系統(tǒng)中的附加功能不同。
在電子盤(pán)中，由于參與交易的主體是鋼貿(mào)商，因此電子盤(pán)還可以給交易商以貿(mào)易融資．期貨交易系統(tǒng)無(wú)此功能。
第五，交易特征不同。期貨交易的主力合約的轉(zhuǎn)換時(shí)間跨度大，更適宜投機(jī)交易．而蘭格電子盤(pán)的換月平滑連續(xù)．更適宜期現(xiàn)套保，跨期套利。同時(shí)兼顧投機(jī)。
第四部分，如何做到知己知彼
第一，要很好地解決這個(gè)問(wèn)題，首先我們要端正思想。找到參與新型市場(chǎng)正確的出發(fā)點(diǎn)：我們是鋼貿(mào)商。不是投機(jī)客。我們是要轉(zhuǎn)型，而不是要轉(zhuǎn)行。
我們本來(lái)要做的是與時(shí)俱進(jìn)，適應(yīng)時(shí)代發(fā)展科技進(jìn)步給鋼貿(mào)領(lǐng)域帶來(lái)的新形勢(shì)，學(xué)習(xí)新方法，解決新課題．而不是徹底轉(zhuǎn)行做金融投機(jī)客．我們依然要立足現(xiàn)貨，但是要逐漸擺脫傳統(tǒng)的貿(mào)易模式，我們要做的是掌握新技術(shù)，學(xué)會(huì)新模式，利用新市場(chǎng)，賺取鋼材利潤(rùn)．
第二，發(fā)揮本地資源優(yōu)勢(shì)，積極參與本地市場(chǎng)。思路端正了，行動(dòng)就有了正確的保障．前面我們說(shuō)過(guò)，本地化的電子盤(pán)有著適合鋼貿(mào)商們的種種便利。蘭格電子盤(pán)就是一個(gè)本地化，專(zhuān)業(yè)化的新型鋼材貿(mào)易市場(chǎng)．通過(guò)蘭格電子盤(pán)做現(xiàn)貨，能最大限度第發(fā)揮鋼貿(mào)商們的天然優(yōu)勢(shì)，蘭格電子盤(pán)有豐富的交易交割品種，便捷的交割倉(cāng)庫(kù)，嚴(yán)格的資金監(jiān)管，不僅有著鮮明的現(xiàn)貨屬性，又有適度的金融屬性，不僅能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨套保，期現(xiàn)套利，還能適度投機(jī)，本地鋼貿(mào)商們掌握本地資源，了解本地需求，可進(jìn)可退，進(jìn)可以攻，博取投機(jī)利潤(rùn)，退可以守，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)．可以說(shuō)，蘭格電子盤(pán)是一個(gè)最適合環(huán)渤海地區(qū)廣大鋼貿(mào)商們需要的新型市場(chǎng)。
第三，立足套�！∵m度投機(jī)。套保是魚(yú)，投機(jī)是水，沒(méi)有套保，投機(jī)就沒(méi)有意義，沒(méi)有投機(jī)，套保也無(wú)從實(shí)現(xiàn)．立足套保是因此我們的主業(yè)所在，投機(jī)是因?yàn)槭袌?chǎng)偏離之后攻方向應(yīng)該是與現(xiàn)貨貿(mào)易密切相關(guān)的。
第四，學(xué)習(xí)新模式，掌握新技術(shù)。新的交易模式需要學(xué)習(xí)，特別是遠(yuǎn)期合約交易和期貨交易需要專(zhuān)門(mén)的交易機(jī)巧的學(xué)習(xí)．這是新的生存技能，需要我們?nèi)σ愿氨M快掌握。
了解了自己的需求和不同市場(chǎng)的功能之后，我們的結(jié)論就很清楚了。作為在新形勢(shì)下面臨轉(zhuǎn)型的廣大鋼貿(mào)商應(yīng)以參與現(xiàn)貨屬性較強(qiáng)的蘭格電子盤(pán)為主要手段，對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在蘭格電子盤(pán)熟練運(yùn)用期現(xiàn)套保，跨期套利等手段保證現(xiàn)貨貿(mào)易順利進(jìn)行的同時(shí)，還可以緊緊結(jié)合現(xiàn)貨情況，以期貨交易價(jià)格為參照，在敏銳觀察，精細(xì)計(jì)算的基礎(chǔ)上捕捉跨市套利機(jī)會(huì)和期貨投機(jī)機(jī)會(huì)，充分利用兩市交易規(guī)則，充分利用資金杠桿，節(jié)約費(fèi)用，降低風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大交易規(guī)模，實(shí)現(xiàn)公司的跳躍式發(fā)展，在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下成功轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。蘭格電子盤(pán)的全體同仁愿為各位實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)竭誠(chéng)服務(wù)。
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