日央行行長表示，泡沫破裂后經(jīng)濟通常需要較長時間恢復(fù)，因此發(fā)達國家應(yīng)維持寬松貨幣政策，但維持時間過長可能產(chǎn)生阻礙復(fù)蘇等意外后果。
綜合媒體10月11日報道，日本央行行長白川方明(MasaakiShirakawa)10日敦促發(fā)達經(jīng)濟體繼續(xù)實施“前所未有的”貨幣放寬政策，他表示在重大泡沫破裂后經(jīng)濟通常需要很長時間才能恢復(fù)。
白川是在國際金融研究所(InstituteofInternationalFinance)會議發(fā)表講話時給出上述觀點的。他還強調(diào)“長期”維持寬松貨幣條件的風(fēng)險，包括幫助低效企業(yè)存活、延遲經(jīng)濟反彈、阻礙生產(chǎn)率提升、可能促成新一輪泡沫等。
白川上述評論表明他對發(fā)達經(jīng)濟體能否很快復(fù)蘇存疑。這些評論還表明日本央行自身政策姿態(tài)，即一方面該行決定維持零利率政策并將在一段時間采取其他非常規(guī)步驟鞏固日本復(fù)蘇，另一方面該行認識到必需及時逐步取消這些措施以使?jié)撛谟绊懽钚』?br>
白川表示：“鑒于當(dāng)前經(jīng)濟局勢，我們必需繼續(xù)實施前所未有的寬松貨幣政策。我們必需接受這一事實，即一旦一國經(jīng)歷泡沫，泡沫破裂后走出底部與完全恢復(fù)需要相當(dāng)長的時間，盡管期間采取各種前所未有的政策工作。”
日本經(jīng)歷表明“鐵的事實”，即如果泡沫時期積累的“過度狀況”無法得到解決，經(jīng)濟將無法實現(xiàn)強勁復(fù)蘇、包括就業(yè)、生產(chǎn)力、債務(wù)等。
他表示：“但我們不排除當(dāng)前許多發(fā)達國家若長期維持前所未有的寬松貨幣政策將導(dǎo)致意外后果的可能性。在寬松貨幣條件下，低效企業(yè)往往得以保全，經(jīng)濟復(fù)興往往推遲，這會降低生產(chǎn)率增速�！�
此外，“無可否認的是，此類寬松貨幣條件可能促成新一輪泡沫出現(xiàn)”，這可從長期低利率導(dǎo)致00年前后.com泡沫中得到驗證。
另外，白川對富裕國家當(dāng)前嚴重依賴貧窮國家經(jīng)濟增長這一狀況發(fā)出警告。
他表示：“發(fā)達經(jīng)濟體當(dāng)前復(fù)蘇基本由新興國家強勁增長支撐。因此，如果新興國家強勁增長最終顯現(xiàn)泡沫性質(zhì)，發(fā)達國家乃至新興國家自身都會受到嚴重影響�！�
白川還指出，發(fā)達經(jīng)濟體央行注入市場的部分資金正在流向新興國家股市，“這種貨幣政策傳導(dǎo)機制與我們通常認為的常規(guī)機制相比有很大變化”。
眼下，外界擔(dān)憂發(fā)達經(jīng)濟體放寬貨幣將令新興國家貨幣經(jīng)歷痛苦升值，這將加劇外匯政策緊張局勢。 |
