眼下的鋼材市場可謂多空交織：有確定性的保障房建設(shè)、2011年1季度礦石價格；以及不確定的節(jié)能環(huán)保政策的影響，螺紋鋼市場將陷入易漲難跌的局面。為此，繼續(xù)看多1105合約，并預(yù)計螺紋鋼四季度走勢區(qū)間為每噸4300-4700元。
保障房建設(shè)拉動
住建部要求年底完成60%的計劃，這給予市場莫大的鼓舞。盡管從絕對數(shù)量來看，并不足以給螺紋鋼消費帶來巨大的提振。但回顧在保障房沒有大面積開工的上半年，國內(nèi)鋼鐵市場庫存也未顯著增加，說明當前國內(nèi)市場對鋼筋的需求是非常旺盛的。作為一項長期的計劃，2010年可以稱作為保障房建設(shè)“元年”，而且，一旦上述任務(wù)得以完成，后面必有更大的數(shù)量來繼續(xù)執(zhí)行當前房地產(chǎn)“兩條腿”走路的戰(zhàn)略，保障房建設(shè)將成為提振鋼價的長期因素。
節(jié)能限電提振仍存
8月底9月初的節(jié)能減排措施，使鋼價大漲了10%，但9月份迅速增加的產(chǎn)量，反映出節(jié)能減排的任務(wù)任重道遠。從最新鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的快報數(shù)據(jù)看，9月下旬協(xié)會會員企業(yè)共產(chǎn)粗鋼1417萬噸，全國估算值為1678萬噸，日均產(chǎn)量分別為141.7和167.8萬噸，環(huán)比中旬分別凈增11.2萬噸和13.1萬噸，增幅分別達到8.6%和8.5%。由此可見，在限產(chǎn)令嚴格的9月份，全國粗鋼產(chǎn)量仍在增長，說明這種極端的限電措施對鋼產(chǎn)量影響較為有限。
從完成情況看，河北、浙江等鋼鐵產(chǎn)量集中地在剩下的兩個多月節(jié)能減排任務(wù)還十分艱巨，后期國家政策不會松動。河北省也表示在十一后將開始新一輪節(jié)能限電措施，10-12月份將減產(chǎn)10-20%。目前，河南省也傳出采取限電措施，10-12月鋼產(chǎn)量將降低30%左右，因此預(yù)計后期全國粗鋼產(chǎn)量還將進一步回落，從而對螺紋鋼1105合約形成利好
“千年極寒”醞釀冬儲行情
“厄爾尼諾”導(dǎo)致的全球環(huán)境劇變，同樣會給鋼鐵行業(yè)帶來一些機會。到了10月中下旬，國內(nèi)鋼廠尤其是北方地區(qū)鋼廠都有“冬儲”計劃，以防備冬天因天氣和交通因素而導(dǎo)致的貨運不暢情況發(fā)生。由于氣候?qū)＜姨岢龅摹扒陿O寒”天氣，國內(nèi)鋼廠冬儲原料的時間和數(shù)量預(yù)計都會有一定的增加，從而導(dǎo)致煉鐵原料的上漲。
另外，由于3季度外礦價格較高及國內(nèi)鋼鐵行業(yè)再次陷入虧損局面，大部分鋼廠都減少了礦石的采購和庫存，也會造成部分鋼廠因補庫而逢低采購礦石的行為。
賣出套保謹慎利多期價
我們發(fā)現(xiàn)，自2009年三大礦企終止年度定價以來，國內(nèi)鋼廠定價體系復(fù)雜，現(xiàn)貨價、M-1、M、Q-1、Q等各種定價體系層出不窮，再加上三大礦企為了懲罰國內(nèi)鋼廠前期的違約行為，也時不時通過控制發(fā)貨量來抬高國內(nèi)企業(yè)成本等，造成國內(nèi)企業(yè)不敢貿(mào)然介入期貨市場套保。
賣出套保的謹慎介入，再加上成本增加的預(yù)期和消費前景的樂觀，國內(nèi)鋼鐵價格尤其是螺紋鋼仍有望強勁。尤其是在四季度剩下的時間內(nèi)，節(jié)能減排、保障房的集中建設(shè)、成本上漲等因素會集中給予螺紋鋼利好支撐。再加上在本輪節(jié)能減排過程中，中小鋼廠由于受限的比例較高，反而會影響到長材的供應(yīng)，螺紋鋼強勁在所難免。為此，我們看多1105合約價格走勢，預(yù)計螺紋鋼在四季度的走勢區(qū)間為4300-4700元。 |
