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魯證期貨2010年10月21日銅鋁早評(píng)
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http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2010-10-21 10:18:13
蘭格鋼鐵 |
一、行情描述
周三晚倫銅上漲1.43%，最高8345，最低8170，收于8343美元；倫鋁上漲1.07%，最高2375，最低2331，收于2363美元。LME銅的庫存增加800，至370750噸，鋁的庫存增加13500，至4329825噸，美元再次下跌，接近77點(diǎn)位。
昨日滬銅1101合約大幅低開，最高62840，最低61900，收于62650，下跌1.73%；滬鋁1101合約最高16410，最低16130，收于16325。上海現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)銅下跌1000，至62300，鋁下跌130，至16010。
二、行情分析
在次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國止贖案件大增，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前9個(gè)月銀行已經(jīng)對(duì)81.6萬戶房產(chǎn)取消抵押贖回權(quán)，年底這一數(shù)字預(yù)計(jì)將達(dá)到120萬戶。所謂“止贖”是指銀行對(duì)于那些無力再繼續(xù)償還抵押貸款的業(yè)主采取收回抵押房屋的做法，業(yè)主此后將無權(quán)再贖回這些房產(chǎn)。市場估計(jì)“止贖門”的殺傷力可能如同次貸危機(jī)，損失或達(dá)1200億美元。雖然目前談?wù)摯耸�，有杞人憂天之嫌。但如同09年年底出現(xiàn)的希臘事件而言，當(dāng)時(shí)市場同樣不曾重視，但后來卻成為各大投行利用的工具，造成了歐債危機(jī)。
今日是央行宣布加息的首個(gè)交易日，市場出乎意料，也在情理之中。不得不說的是國內(nèi)股市之強(qiáng)大，雖然大幅低開，但其收回3000點(diǎn)位的能力可見一斑。滬銅滬鋁受此影響，也止跌有所收回。目前來看，加息事件可能更多的是對(duì)通貨膨脹的抑制，而不是打壓金屬價(jià)格的利器。市場的走勢仍舊未被改變，但滬銅的上漲空間卻將會(huì)被更加牢固的
中國銅冶煉商希望在2011年將加工精煉費(fèi)(TR/RCs)帶提高60%，因過去一個(gè)月中現(xiàn)貨費(fèi)用已經(jīng)升高了20%。中國銅冶煉商計(jì)劃在2011年將加工費(fèi)定為每噸75美元，精煉費(fèi)定為每盎司7.5美分，而今年早些時(shí)候這個(gè)價(jià)格一度跌破40美元。加工費(fèi)用的提高，預(yù)示著銅精礦供需緊張的趨緩，同時(shí)目前我國廢銅市場供應(yīng)充足，導(dǎo)致了現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)精銅價(jià)格的過分上漲存在一定的緩沖作用。
中國鋁業(yè)對(duì)國內(nèi)煉廠的2011年氧化鋁報(bào)價(jià)為滬鋁價(jià)格的17.5%，而LME鋁價(jià)今年下半年已經(jīng)上漲約20%。高企的進(jìn)口氧化價(jià)格令中國鋁冶煉商取消了至少100萬噸2010年氧化鋁進(jìn)口合同，因LME鋁價(jià)上漲令氧化鋁有期合同價(jià)格在今年多數(shù)時(shí)間內(nèi)超過國內(nèi)氧化鋁價(jià)格。中國很多冶煉廠缺乏獲得穩(wěn)定氧化鋁供應(yīng)的選擇，因中國最大的氧化鋁產(chǎn)商中國鋁業(yè)傾向于簽訂有期合同，而依賴小型氧化鋁產(chǎn)商的現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)太高。這意味著如果這一原料價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，估計(jì)部分鋁產(chǎn)商或被迫關(guān)閉產(chǎn)能或減產(chǎn)。無論是氧化鋁價(jià)格的上漲，還是因此導(dǎo)致的鋁產(chǎn)商減小產(chǎn)能，對(duì)明年鋁價(jià)都會(huì)起到一定的支撐作用。
三、操作建議
昨日標(biāo)準(zhǔn)事件為國內(nèi)股市在加息之后重返3000點(diǎn)位，市場總體做多熱情并未改變。滬銅受此影響，被動(dòng)回升。但另一方面，其6萬4處的壓力將更加明顯。操作上，如果明日滬銅不大幅下挫，暫維持多頭思維，但不宜追漲，止盈點(diǎn)應(yīng)設(shè)在6萬4以下。
滬鋁在1萬6處支撐明顯，利多因素較多，但難以大幅上漲。操作上，逢低買入，不追漲，目標(biāo)位1萬7。 |
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