三季度盈利超預(yù)期
2010年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.65億元，同比增長(zhǎng)36.21%；凈利潤(rùn)1.899億元，同比暴增583.09%。前三季度每股收益0.18元，高于市場(chǎng)預(yù)期，其中三季度EPS為0.075元，高于一、二季度每股收益。我們認(rèn)為業(yè)績(jī)同比暴增的主要原因：(1)公司2009年前三季度每股收益僅0.024元，基數(shù)過(guò)低；(2)2010年前三季度公司產(chǎn)品價(jià)升量增，銷(xiāo)售毛利率達(dá)18.2%，同比增加3.37個(gè)百分點(diǎn)。
獲得采礦權(quán)有利于產(chǎn)能釋放
2010年8月6日，公司公告肅北博倫于8月3日取得由甘肅省國(guó)土資源廳頒發(fā)的七角井釩及鐵礦《采礦許可證》，這有利于釩礦產(chǎn)能釋放。
公司主要領(lǐng)導(dǎo)正在竭盡全力申請(qǐng)江倉(cāng)能源采礦證，目前已進(jìn)入最后攻堅(jiān)階段。江倉(cāng)能源至西寧的鐵路已經(jīng)開(kāi)通，我們判斷待獲得采礦證以后，公司焦煤產(chǎn)量有望大幅增長(zhǎng)。
配股方案繼續(xù)推進(jìn)
公司配股方案正在穩(wěn)步推進(jìn)，江倉(cāng)能源采礦證懸而未決影響了配股方案的進(jìn)程。目前大量的前期工作已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，待采礦證辦理完畢后，配股方案將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。
投資建議
我們預(yù)測(cè)2010~2010年EPS分別為：0.27元、0.57元，0.87元，當(dāng)前股價(jià)9.68元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，12個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)15元。
風(fēng)險(xiǎn)提示
特鋼價(jià)格波動(dòng)影響業(yè)績(jī)；煤炭鐵礦產(chǎn)能釋放有不確定性。 |
