預(yù)計日本央行(BankofJapan)將在周四(28日)召開的政策委員會會議上維持極度寬松的貨幣政策不變。本月早些時候,該行在前一次政策會議上出人意料地宣布降息并推出一項規(guī)模5萬億日元的新資產(chǎn)購買計劃。
由于日元走強(qiáng)不斷加大通貨緊縮壓力,同時全球經(jīng)濟(jì)面臨減弱風(fēng)險,分析師們預(yù)計日本央行將下調(diào)始于2011年4月份的財政年度的經(jīng)濟(jì)增長率和物價預(yù)期。
接受調(diào)查的10名央行觀察人士均表示,日本央行將維持隔夜拆款利率不變,同時不會進(jìn)一步采取非常規(guī)寬松舉措。
日本央行政策委員會10月5日意外宣布了具有較大力度的綜合性貨幣寬松舉措。該行將政策利率由0.1%下調(diào)至0.0%-0.1%區(qū)間,并且表示利率將維持在該水平直至物價顯現(xiàn)結(jié)束通貨緊縮的跡象。
日本央行當(dāng)時還宣布建立一只規(guī)模5萬億日元的基金,用于購買包括日本國債和企業(yè)債在內(nèi)的各種金融資產(chǎn)。
市場參與人士表示,他們將關(guān)注政策委員會在周四的會議上是否討論上述基金的細(xì)節(jié),包括基金維持期限以及是否將購買評級較低的企業(yè)債。
分析師們表示,較長的維持時間以及擴(kuò)大資產(chǎn)購買范圍的意愿,對于該基金能否成功向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域注入資金至關(guān)重要。雖然日本央行已推出了許多降低銀行系統(tǒng)利率水平的舉措,但這些措施并未帶來能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長的新信貸。
一位熟悉日本央行想法的知情人士表示,有鑒于此,日本央行可能會避免作出較早結(jié)束新資產(chǎn)購買計劃的暗示,并將維持該計劃直至物價企穩(wěn)。該人士稱,這將與雷曼兄弟(Lehman)倒閉后推出并在市場恢復(fù)正常后撤銷的資產(chǎn)購買計劃形成對比。
周四政策會議的另一個關(guān)注焦點預(yù)計將是政策委員會成員們對于經(jīng)濟(jì)和物價中期前景的看法。由于日本央行已明確承諾將把利率維持在幾乎為零的水平,直至看見通貨緊縮結(jié)束,市場將可望了解該行對于消費者價格的預(yù)期。
瑞穗證券(MizuhoSecurities)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家YasunariUeno表示,物價變動率預(yù)期可能為1%左右,處在政策委員會成員們對于中長期物價穩(wěn)定定義區(qū)間的中點。
Ueno還表示,只要物價變動率預(yù)期明顯低于1%,市場對于利率的看法就不太可能改變。
接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值為,日本下一財年核心消費者價格指數(shù)(CPI)下降0.15%,始于2012年4月份的財年上升0.1%
MitsubishiUFJMorganStanleySecurities資深策略師NaomiHasegawa表示,如果物價變動率維持在上述水平,日本央行承受的采取更多舉措對抗通貨緊縮的壓力將加大。 |
