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Lgmi：焦炭期貨即將上市 對(duì)現(xiàn)貨及鋼材市場(chǎng)影響幾何？
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http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2011-4-14 16:47:16
蘭格鋼鐵 裴熬 |
備受矚目的焦炭期貨將于明天(4月15日)在大連商品交易所掛牌上市。根據(jù)大商所公布的焦炭合約內(nèi)容顯示，冶金焦炭的交易單位定為100噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。此外，為了控制投機(jī)，大商所規(guī)定焦炭合約單邊持倉(cāng)大于5萬(wàn)手時(shí)，期貨公司會(huì)員該合約持倉(cāng)限額不得大于單邊持倉(cāng)的25%。并且，非期貨公司會(huì)員和客戶的焦炭合約一般月份限倉(cāng)為2,400手。交割月前一月、交割月非期貨公司會(huì)員和客戶將分別限倉(cāng)為900手和300手。
此次我國(guó)率先在國(guó)際上推出焦炭期貨品種，有助于國(guó)內(nèi)焦化行業(yè)增強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，同時(shí)整合國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)的信息資源，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)和相互融合。事實(shí)上，囿于自身產(chǎn)業(yè)鏈條的局限，我國(guó)大量的獨(dú)立焦化廠受制于上游的煤炭企業(yè)和下游的鋼材企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)地位，在原材料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售上都沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，企業(yè)的生存壓力很大。隨著焦炭期貨對(duì)于焦化企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)“緩沖平臺(tái)”。近些年來(lái)煤價(jià)的大幅上漲，帶來(lái)的原材料成本大幅上升，以及鋼材市場(chǎng)的相對(duì)低迷導(dǎo)致的焦炭?jī)r(jià)格低迷，都嚴(yán)重?cái)D壓了焦化企業(yè)的利潤(rùn)空間。以前焦炭市場(chǎng)信息嚴(yán)重不對(duì)稱，各焦化企業(yè)也都不注意“統(tǒng)一行動(dòng)”，導(dǎo)致整個(gè)焦炭市場(chǎng)價(jià)格混亂。焦炭期貨的上市，則能讓市場(chǎng)價(jià)格更加透明，對(duì)焦炭企業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)“價(jià)格標(biāo)桿”。現(xiàn)簡(jiǎn)要分析期貨上市對(duì)焦炭現(xiàn)貨及鋼材市場(chǎng)的影響：
一、焦炭期貨上市對(duì)焦炭現(xiàn)貨影響：
1、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，提高市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)
我國(guó)焦炭占據(jù)世界貿(mào)易總量的半壁江山，是世界焦炭生產(chǎn)的重要基地，但卻沒(méi)有形成定價(jià)機(jī)制的權(quán)重。原因就在于焦炭缺失市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，價(jià)格表現(xiàn)出分散、滯后、不權(quán)威，被動(dòng)性等特征。期貨市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的交易運(yùn)行機(jī)制，所形成的具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性、權(quán)威性焦炭?jī)r(jià)格，可以指導(dǎo)企業(yè)提前順應(yīng)供需形勢(shì)變化，科學(xué)合理地組織經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)；同時(shí)焦炭期貨的上市有助于國(guó)內(nèi)焦化行業(yè)增強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。
2、企業(yè)可通過(guò)期貨進(jìn)行套期保值，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
期貨自身具備價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，可以綜合反映出供求雙方對(duì)未來(lái)某個(gè)時(shí)間供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期，給企業(yè)以生產(chǎn)和銷售指導(dǎo)。隨著焦炭期貨的上市，焦炭企業(yè)可以通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行“套期保值”，達(dá)到提前鎖定利潤(rùn)，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
3、改革與完善焦炭的定價(jià)機(jī)制與流通體制
一直以來(lái)，國(guó)內(nèi)各地焦炭沒(méi)有形成合適的定價(jià)依據(jù)或以主要幾家大型產(chǎn)焦商的價(jià)格為定價(jià)依據(jù)。這種定價(jià)不僅價(jià)格接軌簡(jiǎn)單機(jī)械，調(diào)價(jià)時(shí)間滯后，而且因?yàn)闆](méi)有充分考慮國(guó)內(nèi)具體情況，所以難以反映焦炭市場(chǎng)的真實(shí)供求狀況。此外、我國(guó)焦炭流通市場(chǎng)長(zhǎng)期受到焦價(jià)低時(shí)賣焦難、焦價(jià)高時(shí)買焦難的困擾，究其原因是由于焦炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位缺乏以期貨價(jià)格指導(dǎo)生產(chǎn)銷售的機(jī)制。同時(shí)，這也說(shuō)明焦炭?jī)r(jià)格沒(méi)有形成全國(guó)統(tǒng)一的定價(jià)機(jī)制，各區(qū)域根據(jù)當(dāng)?shù)氐慕灰浊闆r來(lái)定價(jià)，不能有效反映市場(chǎng)的需求變化，無(wú)法形成權(quán)威價(jià)格。因此，借助焦炭期貨市場(chǎng)建立科學(xué)的焦炭定價(jià)機(jī)制及規(guī)范有序的流通體制，是提高國(guó)內(nèi)焦炭綜合競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑。
4、有利于加快推進(jìn)行業(yè)兼并重組，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
發(fā)揮焦炭期貨市場(chǎng)優(yōu)化煤焦領(lǐng)域資源配置功能，加快焦化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰、結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，通過(guò)現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)的良好互動(dòng)，建立焦化產(chǎn)業(yè)統(tǒng)一、開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)、有序的市場(chǎng)體系。價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程就是社會(huì)優(yōu)化選擇的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，有限資源就可優(yōu)先配置到先進(jìn)生產(chǎn)力手中，促使落后產(chǎn)能加快退出市場(chǎng)。這將有效推動(dòng)＝焦化行業(yè)兼并重組向好發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
二、焦炭期貨上市對(duì)鋼材市場(chǎng)影響：
1、事實(shí)上，焦炭期貨的上市，作為產(chǎn)業(yè)鏈下游的鋼材企業(yè)或?qū)⒊蔀樽畲蟮氖芤嬲摺＝固渴卿摬纳a(chǎn)的主要原料，我國(guó)90%的焦炭用于高爐煉鐵。目前鋼鐵冶煉企業(yè)的焦鋼比在0.4(噸鋼消耗焦炭量)，無(wú)論對(duì)自有焦化廠的鋼鐵企業(yè)，還是對(duì)焦炭全部外購(gòu)的獨(dú)立鋼鐵廠，都會(huì)顯著影響其煉鐵成本和整體利潤(rùn)。按當(dāng)前的焦炭?jī)r(jià)格，焦鋼比0.4計(jì)，焦炭成本已占鋼坯成本的21%，焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)對(duì)鋼廠經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)影響顯著，價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)很容易吃掉企業(yè)利潤(rùn)。焦炭期貨的推出，將實(shí)現(xiàn)鋼材企業(yè)上下游的雙向保值。
2、目前很多鋼廠都有自己的煉化廠，焦炭期貨的上市未來(lái)肯定會(huì)對(duì)鋼企有好處。焦炭和焦煤的價(jià)格走勢(shì)非常相近，而對(duì)于擁有焦化廠的鋼企來(lái)說(shuō)，在采購(gòu)焦煤的時(shí)候，也可以通過(guò)焦炭期貨的價(jià)格來(lái)判斷焦煤的價(jià)格，從而鋼廠在采購(gòu)原材料的同時(shí)，可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
綜合來(lái)看：焦炭與鋼材是產(chǎn)業(yè)鏈的上下游關(guān)系，焦炭期貨的推出，將與鋼材期貨合力，實(shí)現(xiàn)焦炭鋼材整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)，有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)“全產(chǎn)業(yè)鏈”套保操作，增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)的靈活性。 |
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