投資要點：
動力煤：
生產(chǎn)地：坑口價出現(xiàn)上漲、車板價平穩(wěn)
坑口不含稅價：8月29日，山西大同市大同弱粘煤（發(fā)熱量6000大卡）坑口不含稅價為565元/噸；大同南郊弱粘煤（5500大卡）坑口不含稅價為540元/噸，均比上周上漲10元/噸，結(jié)束了連續(xù)6周的價格持平；
車板含稅價：8月29日，山西大同市大同動力煤（6000）車板含稅價為735元/噸，大同南郊動力煤（5500）車板含稅價為685元/噸，均連續(xù)7周持平。
中轉(zhuǎn)地：價格平穩(wěn)
8月29日，大同優(yōu)混（5800）平倉均價為870元/噸，與上周持平； 8月29日，山西優(yōu)混（5500）平倉均價為825元/噸，連續(xù)3周價格持平； 8月29日，普通混煤（4000）平倉均價為525元/噸，連續(xù)8周價格持平；
8月31日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)為825元/噸，本周下跌1元/噸，連續(xù)9周微幅下跌，累計下跌18元/噸，累計跌幅2.02%，雖連續(xù)2個月下跌，但跌幅很小。
煉焦煤、無煙煤、噴吹煤和焦炭：價格平穩(wěn) 本周鋼材價格變化不大、鋼材庫存漲跌互現(xiàn)
截至8月26日，上海地區(qū)螺紋鋼（HRB335 12mm）、線材（6.5高線），熱軋板卷（3.0mm）、冷軋板卷（0.5mm）、中板（普8mm）價格分別為4,890 元/噸、5,010 元/噸、4,840元/噸、5,750 元/噸、5,220 元/噸，較上周分別變動-0.61%、-0.60%、0.00%、0.88%、0.00%；
截至8月26日，主要城市鋼材庫存中，螺紋鋼、線材、熱軋板材、中板、冷軋板材庫存較上周分別變動1.99%、4.08%、-0.09%、-1.03%和-1.57%。自今年3月4日起至今，螺紋鋼、線材、熱軋板材、中板、冷軋板材庫存分別下降29.80%、59.88%、16.53%、14.85%和6.02%。本周國際原油價格小幅回升
截至8月26日，WTI 原油期貨結(jié)算價為85.37美元/桶，較上周上漲3.11美元/ 桶，本周漲幅3.78%。 本周各航線煤炭運價總體繼續(xù)小幅上漲
截至8月17日，秦皇島-廣州、秦皇島-上海、天津-寧波沿海干散貨（煤炭） 運價指數(shù)較上周分別變動1.40%、2.07%和0.77%。本周秦皇島港庫存、廣州港煤炭庫和山西煤礦庫存存均下降
截至8月29日，秦皇島煤炭庫存量為718.38萬噸，較上周下降5.76萬噸，降幅為0.8%，截至本周已連續(xù)4周下跌，相比之前8月2日的高點819.5萬噸，累計跌幅12.34%；截至8月26日，廣州港煤炭庫存量為236.43 萬噸，較上周下降2.45萬噸，降幅為1.02%，截至本周已連續(xù)5周下降，較之前7月22日高點累計下降50.56萬噸，累計降幅為17.62%；截至8月28日，山西省煤炭庫存量為1611.25 萬噸，較上周下跌118.80 萬噸，跌幅為6.87%。
近一個月左右生產(chǎn)地、港口、電廠庫存出現(xiàn)持續(xù)下降，近2周沿海煤炭運價出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，同時生產(chǎn)地坑口價出現(xiàn)上漲，而截至本周環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)出現(xiàn)了2個月的連續(xù)微幅下跌，我們判斷這種微幅下跌將很快結(jié)束，煤價將會繼續(xù)高位運行并很可能在近期出現(xiàn)小幅上漲。截至8月22日，煤炭板塊（sw二級）對應11、12年整體PE 為14.69倍、12.44倍，MRQ 市凈率為3.12倍，估值不高；我們維持行業(yè)"看好" 評級。 |
