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海航東銀期貨：LME銅鋅回落，“退出策略”引發(fā)擔(dān)憂
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http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2009-9-10 11:06:08
蘭格鋼鐵 |
要點(diǎn)：
1、美股三小幅上揚(yáng)，主要股指已連續(xù)第四天上漲。褐皮書報(bào)告顯示美國(guó)大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)或有所改善，經(jīng)濟(jì)衰退似乎已經(jīng)結(jié)束。工業(yè)與金融股表現(xiàn)強(qiáng)勁。
美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了描述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的最新一期褐皮書，報(bào)告聲稱美國(guó)多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，這主要得益于制造企業(yè)主持謹(jǐn)慎樂觀立場(chǎng)。聯(lián)儲(chǔ)指出，多數(shù)地區(qū)的住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)也出現(xiàn)了改善跡象，另一絲希望之光來(lái)自臨時(shí)工的需求開始增長(zhǎng)，而一個(gè)不利訊號(hào)是消費(fèi)者開支依然低迷不振。多數(shù)地方聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告當(dāng)?shù)氐牧闶蹣I(yè)銷售持平，雖然舊車換現(xiàn)金計(jì)劃一度刺激汽車銷售大幅攀升，此外信貸的獲取難度依然很高。
由于多數(shù)地方聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)正趨于穩(wěn)定或繼續(xù)改善，1930年代以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退似乎已經(jīng)結(jié)束。褐皮書佐證了聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和多數(shù)分析師早先作出的如下判斷：美國(guó)經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入第三季度后已重返增長(zhǎng)軌道。12家地方聯(lián)儲(chǔ)中僅有圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的下滑速度在放緩，其他均報(bào)告當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)已顯露穩(wěn)定跡象或有所改善。在美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書報(bào)告公布后，美股開始跳水，道指漲幅從0.8%縮小至0.2%，其它股指漲幅也縮小了一半以上。
美聯(lián)儲(chǔ)理事、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席查爾斯?埃文斯(CharlesEvans)表示，現(xiàn)在開始收回寬松貨幣政策還為時(shí)過(guò)早，但出現(xiàn)通脹后美聯(lián)儲(chǔ)將積極采取舉措。他表示：“隨著經(jīng)濟(jì)不斷改善，我們發(fā)現(xiàn)通脹壓力增加后，會(huì)積極采取措施�！彼Q美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正逐步展開，聯(lián)儲(chǔ)的退出策略將在一段時(shí)間后實(shí)施，聯(lián)儲(chǔ)希望以較2004年時(shí)期更大的的動(dòng)作收緊貨幣政策，預(yù)期核心通脹將保持在1.5%的區(qū)間內(nèi)，通脹將會(huì)受到良好的控制。此外，達(dá)拉斯聯(lián)邦銀行總裁也表示，一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇站穩(wěn)腳跟，F(xiàn)ED需要及時(shí)開始撤離借貸計(jì)劃。金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于2010年中期首次加息，不過(guò)很多交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)2011年以前不會(huì)加息。
“退出策略”言論出來(lái)后金屬市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的上漲乏力并一度下跌，黃金價(jià)格也隨之走軟。不過(guò)，美元又下跌了0.6%，在過(guò)去四天里，美元指數(shù)總計(jì)下跌了2.1%，創(chuàng)11個(gè)月新低。美元的下跌對(duì)大宗商品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)卻是一個(gè)福音。原油期貨上漲了1.1%，至每桶71.90美元。黃金期貨上漲了0.1%，至每盎司999.40美元。
2、受聯(lián)儲(chǔ)官員上述“退出策略”言論，盡管美國(guó)股市繼續(xù)走高，但金屬銅鋅一直受惠于各國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和寬松貨幣政策，因此對(duì)上述言論立即產(chǎn)生反應(yīng)，市場(chǎng)擔(dān)憂引發(fā)獲利拋壓，LME銅下跌，不過(guò)持倉(cāng)增長(zhǎng)，似乎空頭增倉(cāng)打壓了銅價(jià)。在所有金屬中鋅價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，不過(guò)卻有所減倉(cāng)。
3、昨日LME庫(kù)存繼續(xù)增加1250噸，其中1400噸來(lái)自釜山。鋅則繼續(xù)小幅下降。LME銅鋅的注銷倉(cāng)單出現(xiàn)明顯上升，可能是迎接即將到來(lái)的交割，但注銷倉(cāng)單的增長(zhǎng)將抵消庫(kù)存不斷增長(zhǎng)帶來(lái)的壓力。從基本面來(lái)看近期銅庫(kù)存不斷增長(zhǎng)正在為將來(lái)的銅價(jià)積累不小的上行壓力，而鋅則暗藏利多的因素。
5、周三晚些時(shí)候人民銀行公布了周四的央票發(fā)行800億，和周二950億合并本周將發(fā)行1750億新票據(jù)，而本周將有1800億央票到期，因此周四央行凈投放了50億，這是一個(gè)微妙的轉(zhuǎn)變，當(dāng)然不排除今天還有正回購(gòu)計(jì)劃，如果沒有則向市場(chǎng)發(fā)出了國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)微調(diào)可能告一段落。
6、技術(shù)上，銅價(jià)仍在高位區(qū)間震蕩，但鋅價(jià)存在潛力，近期螺紋鋼代表的鋼材價(jià)格似乎正在矯枉過(guò)正的被打壓，預(yù)計(jì)進(jìn)一步打壓將可能是新多頭建倉(cāng)所為，一旦鋼價(jià)出現(xiàn)反彈，則為鋅價(jià)增添上漲的基礎(chǔ)，如果近期國(guó)內(nèi)出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的話可以繼續(xù)逢低買入等待一撥較大上漲行情的出現(xiàn)。此外，近期繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)與LME兩市價(jià)差的進(jìn)一步縮小甚至消失。
近期操作建議
短期：銅日內(nèi)短空，鋅短多。
中長(zhǎng)期：銅觀望，鋅買入。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.szycnet.cn |
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