一、一月份國內(nèi)不銹鋼市場價(jià)格震蕩運(yùn)行

    1月份國內(nèi)不銹鋼市場價(jià)格震蕩運(yùn)行。元旦前期隨著鎳價(jià)的上調(diào)，太鋼將2010年第一周出廠價(jià)格上調(diào)1400元，市場內(nèi)貿(mào)易商普遍看好春節(jié)后行情，紛紛囤貨哄抬報(bào)價(jià)，市場成交較為活躍。中旬，在宏觀調(diào)控和市場利空消息的誘發(fā)下，LME鎳價(jià)沖高回落，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格隨之回落。1月份國內(nèi)主要不銹鋼生產(chǎn)廠家接到的工程訂單較多，基本上都是正常開工，出廠價(jià)易漲難跌，在原料價(jià)格再度震蕩走高的刺激下，月底國內(nèi)不銹鋼市場行情止跌反彈。目前市場對后市的預(yù)判仍存在較大分歧，大部分貿(mào)易商仍堅(jiān)持看漲，表示看好不銹鋼市場行情，特別是鋼廠盤價(jià)較為強(qiáng)勢，成為市場貿(mào)易商看多的信心支撐。

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圖9-1  國內(nèi)不銹鋼市場價(jià)格走勢圖

    304方面：截至1月底,無錫市場304太鋼冷卷市場主流報(bào)22100-22200元（噸價(jià)，下同），環(huán)比上漲200，相對于本月最高報(bào)價(jià)22400元下跌200-300元左右。304熱軋卷方面市場主流報(bào)價(jià)在20200元，環(huán)比下跌了300元。（詳見圖9-1）

    316L、321方面：截止1月底，太鋼321/2B卷板市場主流報(bào)25700元，與上月持平。太鋼316L/2B報(bào)32500元。無錫市場321、316L庫存仍處于低位，不過316L熱軋資源沒有出現(xiàn)明顯的缺貨現(xiàn)象，而冷軋國內(nèi)各大鋼廠基本都以單定產(chǎn)，市場庫存有下降趨勢。

    430方面：1月份430整體趨于上漲態(tài)勢。截至月底無錫市場太鋼430/2B市場主流報(bào)價(jià)在12000-12100元左右。

    200系：1月份國內(nèi)不銹鋼市場聯(lián)眾201價(jià)格持在高位。1月份在鎳價(jià)弱勢表現(xiàn)及市場成交不暢的影響下，市場LH價(jià)格也連連下滑。月末無錫市場聯(lián)眾LH/2B報(bào)價(jià)下調(diào)至12000元基價(jià)，環(huán)比下跌1000元。市場出現(xiàn)低價(jià)拋貨，對價(jià)格也有一定打壓。

二、原料價(jià)格震蕩運(yùn)行

    1、鎳價(jià)高位震蕩

    1月末，倫敦LME鎳收盤價(jià)18200美元，較上月下跌710美元，庫存163518噸，增加9582噸。鎳價(jià)盤中最高上摸19400美元，最低下探17325美元。1月LME倫鎳行情大起大落，因受投資者對中國貨幣緊縮政策的擔(dān)憂以及美元走高打壓市場的影響，國際原油和黃金價(jià)格連續(xù)下跌，市場人氣難以積聚，目前投資者買漲熱情較低，預(yù)計(jì)春節(jié)前后鎳價(jià)將呈震蕩走勢，難有突破行情。（詳見圖9-2）

    1月國內(nèi)資本市場由于受央票發(fā)行利率意外上行、存款準(zhǔn)備金率上調(diào)和加息傳言的影響,出現(xiàn)一波急跌行情。隨后，市場又在奧巴馬宣布銀行業(yè)改革聲中美股暴跌逾5%的打壓下，維持疲弱震蕩態(tài)勢。投資者擔(dān)心，全球經(jīng)濟(jì)刺激政策退出可能會削弱大宗商品原料的需求。顯然，央行的組合拳屬于政策性微調(diào)，對于管理通脹預(yù)期，使得貨幣流動(dòng)性過剩的格局受到一定的抑制，導(dǎo)致商品價(jià)格的續(xù)漲動(dòng)力將會減弱，加之鎳市場庫存過高，又有鎳鐵替代沖擊的影響，形成對前期快速上升的調(diào)整修復(fù)，為以后的回升積蓄內(nèi)在動(dòng)力。目前來看全球鎳供應(yīng)還是保持相對寬松，雖然庫存處于歷史高位，但全球通脹預(yù)期和鎳企生產(chǎn)成本的增加下還是能支撐倫鎳價(jià)格維持在17000美元以上。

    國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)格在LME鎳價(jià)出現(xiàn)調(diào)整的情況下，1月中旬以后行情出現(xiàn)一輪有力的回落態(tài)勢；但隨后又出現(xiàn)小幅反彈。有消息稱，2月初金川公司有意再次下調(diào)出廠價(jià)格。目前因臨近年底，企業(yè)迫于資金壓力，都是按需采購，而市場中有部分貿(mào)易商因春節(jié)假期即將臨近，已經(jīng)暫時(shí)休市。所以市場成交不夠活躍。

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圖9-2  LME價(jià)格與庫存走勢圖

    2、不銹鋼廢料維持高位

    1月國內(nèi)不銹鋼廢料價(jià)格整體維持高位，去年12月下旬開始反彈，到1月中旬304廢料價(jià)格一度飆升至13000元（均價(jià)不含稅）水平。低鎳和無鎳不銹鋼廢料報(bào)價(jià)也有所上調(diào)，目前國內(nèi)201廢料報(bào)5700元水平，430廢料價(jià)格報(bào)4500元，廣東地區(qū)316廢料報(bào)價(jià)在18500-18800元左右。至1月下旬，伴隨臨近農(nóng)歷年末，市場貿(mào)易商多選擇囤貨等待來年行情好轉(zhuǎn)，且看多心態(tài)不在少數(shù)。庫存較大，以及成交情況并不甚良好，價(jià)格有所回調(diào)，在年前將維持在13300元左右調(diào)整。

    海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，12月份我國共進(jìn)口不銹鋼廢料1.1萬噸，環(huán)比降低49.9%。12月份我國不銹鋼廢料進(jìn)口量大幅減少，降幅明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，降幅主要集中在歐洲和北美地區(qū)。主要原因是海運(yùn)周期，其次是國外廢料價(jià)格較高于國內(nèi)。

    目前國內(nèi)不銹鋼廢料成交比較平淡，貿(mào)易商多以囤貨為主，市場價(jià)格也比較平穩(wěn)，市場報(bào)價(jià)象征意義大于實(shí)際成交意義，出于對明年看好預(yù)估，現(xiàn)在多選擇不出或者少出貨，全力等待來年行情大好。

三、未來市場庫存將小幅增長

圖9-3 無錫市場不銹鋼庫存統(tǒng)計(jì)圖

    去年12月份國內(nèi)主要不銹鋼廠逐步恢復(fù)產(chǎn)能，1月份市場和鋼廠價(jià)格不斷走高，使得貿(mào)易商囤貨的積極性不斷提升，在鋼廠訂單量飽滿的情況下1月產(chǎn)量繼續(xù)維持高位。2月份由于生產(chǎn)周期縮短，產(chǎn)量將有所減少，但是市場供應(yīng)量將維持較高水平。

    在鋼廠產(chǎn)量維持高位的情況下，供應(yīng)量有增無減市場庫存繼續(xù)增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)截至1月底無錫市場整體庫存量為20.32萬噸。其中，冷軋庫存量約為9.82萬噸，熱軋庫存量約為10.5萬噸（詳見圖9-3）。2月份由于銷售周期的減少，同時(shí)春節(jié)前后需求情況將依舊維持低迷態(tài)勢。庫存將繼續(xù)高企，屆時(shí)銷售壓力將倍增。

四、凈進(jìn)口量有所減少  出口量有望繼續(xù)增加

    海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，12月份，國內(nèi)進(jìn)口不銹鋼板卷67575噸，環(huán)比小幅上升1.37%；1-12月出口總量795873噸，同比小幅增長了7.67%。12月份，國內(nèi)出口不銹鋼板卷65868噸，環(huán)比增長32.74%；1-12月共計(jì)出口368584噸，同比下降34.65%。

    進(jìn)出口總量數(shù)據(jù)顯示，去年12月當(dāng)月國內(nèi)不銹鋼板卷材“凈進(jìn)口”的局面仍然未能改變，不過目前來看隨著國內(nèi)鋼廠自給率的提高，凈進(jìn)口的數(shù)量正在減少。

    隨著2009年國內(nèi)GDP保八目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，2010年貿(mào)易投資者對于不銹鋼市場行情的樂觀情緒相對高漲，隨著可能繼續(xù)引發(fā)的投資熱情高漲，預(yù)計(jì)仍然可能會有更多的進(jìn)口材料涌入國內(nèi)，勢必將加劇國內(nèi)市場供應(yīng)量的進(jìn)一步過剩。目前來看，此前一直討論的出口退稅率繼續(xù)提高的政策也沒有得到落實(shí)，單純的依靠國內(nèi)市場的消費(fèi)可能還難以迅速抵消產(chǎn)能過度膨脹的擔(dān)憂，出口市場能否利好對于未來的市場行情仍會起到相當(dāng)重要的作用，不過目前部分鋼廠的出口似乎已經(jīng)得到好轉(zhuǎn)，但相對此前的旺盛期仍然有相當(dāng)大的差距，未來政策面是否會有所調(diào)整值得關(guān)注。

五、后市展望

    1月不銹鋼市場囤貨跡象明顯，庫存在緩慢攀升，同時(shí)商家年前出貨意愿減弱。現(xiàn)貨市場庫存雖繼續(xù)高企但可流通資源有限，以及包括春運(yùn)壓力迫使當(dāng)前以及后期鋼廠資源投放受限，部分鋼廠也已考慮削減下月產(chǎn)量，諸如此類的利好信息支撐下，2月初鋼廠盤價(jià)仍然繼續(xù)平盤或上調(diào)。

    在低成本庫存不斷被消化后，隨著鋼廠盤價(jià)的不斷上調(diào)，貿(mào)易投資者的成本也在不斷抬升，在這一價(jià)位上繼續(xù)買進(jìn)囤積的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)說還是比較大的，主要擔(dān)心新春佳節(jié)就要到來，需求可能會在此間暫時(shí)停頓，且還不能盲目對年后的行情過于樂觀，因此市場大量補(bǔ)給庫存的可能性不大。

    短期來看，對于獲利已屬豐厚的投資者而言，是否要在此間將部分資源了結(jié)也是一個(gè)影響行情的關(guān)鍵，不過目前這一跡象似乎并不明顯。2月份需要重點(diǎn)關(guān)注鋼廠方面是否會在節(jié)前集中更多的資源前移到現(xiàn)貨市場，因此近期的庫存總量變化值得關(guān)注。而且后期的需求會是一個(gè)逐步因休假而銳減的過程，大量的資源并不可能迅速就能銷售出去，市場更趨向于一個(gè)膠著的狀態(tài)。

    綜上所述，短期內(nèi)受到各種利空因素?cái)_動(dòng)，2月份國內(nèi)不銹鋼市場將以盤整為主，中長期仍可以看好。