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銅超級(jí)反彈尚未做好升級(jí)準(zhǔn)備
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http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2010-3-2 10:54:00
蘭格鋼鐵 |
國(guó)際國(guó)內(nèi)商品在09年整體上呈超級(jí)趨勢(shì)，主因是：(1)、全球?yàn)榭箵艚鹑谖C(jī)而采取了極寬松的貨幣政策，刺激了全球大宗商品趨勢(shì)性上漲；(2)、08年金融危機(jī)導(dǎo)致全球大宗商品暴跌，為09年的趨勢(shì)性上漲提供了巨大的上漲空間。09年全年大宗商品大多是以大漲小調(diào)的方式展開(kāi)的，但一跨入2010年不久，全球大宗商品大多出現(xiàn)了一波不小的急跌行情，其中滬銅、滬鋅、滬膠、連豆等一度下跌了18.9%、27.4%、16.4%、10.9%，大有要終結(jié)09年超級(jí)反彈的態(tài)勢(shì)，于是不少投資者開(kāi)始轉(zhuǎn)向回歸基本跌勢(shì)的看法，對(duì)超級(jí)反彈升級(jí)為大牛市信心不足，但據(jù)筆者的觀察，銅膠09年的超級(jí)反彈最終升級(jí)為大牛市是很有可能的，主要依據(jù)如下﹕
一、全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)已明顯在復(fù)蘇，雖然有些經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇的過(guò)程并不容易，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程并未見(jiàn)停滯，但我們要注意到全球極寬松的貨幣政策卻仍在繼續(xù)，雖然少數(shù)國(guó)家開(kāi)始加息周期或提高了存款準(zhǔn)備金，但全球整體極寬松貨幣政策沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變，退出得越晚，其副作用-----引起通脹或通脹預(yù)期就越大，如果將來(lái)的確發(fā)生了嚴(yán)重的通脹或通脹預(yù)期，那么過(guò)晚退出極寬松貨幣政策將是罪魅禍?zhǔn)�。在目前的情況下，我們?nèi)圆粦?yīng)忘了極寬松貨幣政策的長(zhǎng)時(shí)間存在，對(duì)其中長(zhǎng)期的副作用不應(yīng)忽視或麻痹。極寬松貨幣政策過(guò)晚的退出為偏強(qiáng)的品種、如銅膠等的超級(jí)反彈升級(jí)為大牛市提供了土壤。
二、另一個(gè)非常引人注目的現(xiàn)象是，自09年11日26日以來(lái)，美元指數(shù)出現(xiàn)了兩大浪上漲，升幅為9.7%，但同期倫銅、滬膠等上漲了14.7%、17.3%，美元指數(shù)出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的上漲，但銅膠卻整體上漲，對(duì)于美元指數(shù)的持續(xù)上漲并不理會(huì)，一旦美元指數(shù)反彈結(jié)束，重新回歸跌勢(shì)，那銅膠豈不是要展開(kāi)更大級(jí)別的升勢(shì)，這一現(xiàn)象如同2005年美元指數(shù)大級(jí)別反彈，長(zhǎng)達(dá)11個(gè)月，而銅、膠同期是振蕩上漲了11個(gè)月，隨后美元指數(shù)重歸跌勢(shì)，銅膠加速上揚(yáng)。歷史不見(jiàn)得一模一樣的重演，但在條件具備的情況下就不應(yīng)忽視。銅膠長(zhǎng)時(shí)間不理會(huì)美元指數(shù)持續(xù)上漲帶來(lái)的壓力，而與美元指數(shù)的持續(xù)性同漲很可能預(yù)示著銅膠漲勢(shì)最終會(huì)出現(xiàn)升級(jí)。
三、在1月份，上證指數(shù)在重大阻力位上一度走出了不小的三重頂形態(tài)，本應(yīng)出現(xiàn)大幅下跌，但很明顯并未引起市場(chǎng)重大恐慌和大幅下跌，跌幅明顯偏小，該大跌卻小跌說(shuō)明上證指數(shù)自身并不在跌勢(shì)之中，從目前的態(tài)勢(shì)看，2010年上證指數(shù)的漲勢(shì)也很可能出現(xiàn)升級(jí)，即步入主升浪------第三大浪上漲。如果對(duì)深圳成指進(jìn)行分析，深圳成指很可能在構(gòu)筑上型上升三角形，我們?cè)诿芮嘘P(guān)注其進(jìn)展。如果國(guó)內(nèi)股市漲勢(shì)升級(jí)，由超級(jí)反彈升級(jí)為大牛市，則銅膠隨之升級(jí)就在情理之中。
四、春節(jié)前銅膠雖然出現(xiàn)一輪急速大跌，但隨后出現(xiàn)了比下跌更為迅猛的報(bào)復(fù)性上漲，上漲能量之大令人驚呀，更令很多中線看空的投資者措手不及，剛剛煮熟的一只乳鴿又飛了，也就是說(shuō)自09年以來(lái)，銅膠空頭還沒(méi)賺到過(guò)錢，反倒一再落入趨勢(shì)性多頭挖的坑，空頭這一嚴(yán)酷的現(xiàn)實(shí)還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的改變，空頭所遇到的對(duì)手依然十分強(qiáng)大，我們不能過(guò)早的與強(qiáng)大對(duì)手交戰(zhàn)，這不符合兵家的用兵之道﹕避突擊虛。銅膠趨勢(shì)性多頭春節(jié)前后的報(bào)復(fù)性收復(fù)失地至少意味著銅膠有足夠的能量維持高位區(qū)間振蕩，為最終升級(jí)進(jìn)一步積累能量。
五、有一些品種，如美棉花漲勢(shì)率先出現(xiàn)了升級(jí)，由超級(jí)反彈升級(jí)為大牛勢(shì)，回調(diào)完畢后出現(xiàn)了加速上揚(yáng)，春江水暖鴨先知，總有一些品種率先對(duì)未來(lái)的傾向作出反應(yīng)，其它品種可能會(huì)跟隨得晚一些，但榜樣的啟示作用不應(yīng)視而不見(jiàn)。我只能認(rèn)為，既然已有品種漲勢(shì)率先升級(jí)，那么很可能會(huì)吸引更多條件成熟的品種跟風(fēng)，而銅膠之強(qiáng)勢(shì)意味著具備這樣的潛力。
上面談到的只是銅膠09年的超級(jí)反彈最終升級(jí)為大牛市提供了可能，但任何事情的進(jìn)展都是一個(gè)過(guò)程，都需要時(shí)間，而時(shí)間參雜于進(jìn)程之中，往往導(dǎo)致進(jìn)程變得模糊。筆者雖然看到了銅膠超級(jí)反彈最終升級(jí)為大牛市的可能性或傾向性，但我也看到這還需要時(shí)間來(lái)完成準(zhǔn)備工作，一方面外部環(huán)境需要進(jìn)一步配合，目前的外部環(huán)境還不夠，如上證指數(shù)尚未最終確立進(jìn)入主升第三大浪，而美元指數(shù)的大級(jí)別反彈也看不出已經(jīng)結(jié)束，這二者的確立也都需要時(shí)間，而銅膠自身的價(jià)格行為也都表明暫時(shí)還無(wú)法升級(jí)為大牛市，還需要時(shí)間來(lái)完成準(zhǔn)備工作。
筆者原本判斷，銅膠春節(jié)后b小浪的回調(diào)時(shí)間會(huì)更久更充分一點(diǎn)，然后展開(kāi)不可避免的c小浪上漲，出人意料的是智利發(fā)生大地震，打亂了銅的上升節(jié)奏，讓c小浪上漲提前到來(lái)，原本滬膠比銅還強(qiáng)，但周一滬膠高開(kāi)低走，仍在b小浪調(diào)整之中，說(shuō)明滬銅的b小浪調(diào)整并不自然，c小浪上漲提前到來(lái)純屬智利大地震所致。滬銅今天的漲停板未被封住，也說(shuō)明滬銅沒(méi)有預(yù)期的強(qiáng)勁，原因就在于b小浪調(diào)整不充分，多頭獲利盤消化得還不夠，這很可能會(huì)制約c小浪上升的力度和幅度。周一晚倫銅開(kāi)高低走，也預(yù)示著c小浪雖未最終完成，但其上漲力度明顯要小于a小浪。
如果在智利大地震這一重大利多消息的刺激下，滬銅c小浪上漲的力度、幅度還不如a小浪，那么就意味著銅市前高阻力位壓力猶存，會(huì)遲滯其超級(jí)反彈升級(jí)為大牛市的時(shí)間，只有該重大阻力位被充分強(qiáng)勢(shì)消化了，升級(jí)的準(zhǔn)備工作才算完成。我們對(duì)此十分關(guān)注。原因很簡(jiǎn)單，如果在智利大地震的情況下，c小浪還弱于a小浪，則滬銅在c小浪上攻結(jié)束后不可避免的存在大幅回調(diào)，繼續(xù)高位區(qū)間振蕩，這豈不是一次不錯(cuò)的波段沽空機(jī)會(huì)？雖然銅在大方向上存在漲勢(shì)升級(jí)的條件，但并不妨礙它近期高位振蕩，也不妨礙c小浪還弱于a小浪情況下的波段沽空。我們既要看對(duì)方向，也要掌握好節(jié)奏，畢竟趨勢(shì)=方向時(shí)間，我們不能只顧方向而忽略了時(shí)間差。如果c小浪上漲力度、幅度明顯大于a小浪，則不能逆強(qiáng)勢(shì)上漲去沽空，必須放棄。
而滬膠雖然仍在b小浪調(diào)整之中，但卻無(wú)法過(guò)早去空，因?yàn)閍小浪上漲力度過(guò)于強(qiáng)大，c小浪上漲的存在只是時(shí)間而已，而且很難判斷b小浪調(diào)整的幅度和時(shí)間，我更愿意b小浪調(diào)整結(jié)束后參與c小浪上漲。至于大雙頂可能性的問(wèn)題，我只能說(shuō)我不可能在上攻力度還大于下跌力度的情況下過(guò)早的去趨勢(shì)性看空滬膠。
總之，我們正在密切關(guān)注銅膠09年的超級(jí)反彈升級(jí)為大牛市前的準(zhǔn)備工作和能量積累的進(jìn)程，以及在此過(guò)程中所潛在的不可避免的機(jī)會(huì)。我們既要看到升級(jí)的可能性，但也不要忽視時(shí)機(jī)尚未成熟、還存在不小的時(shí)間差。以上判斷是基于現(xiàn)實(shí)的初步判斷，雖然未來(lái)就藏于現(xiàn)實(shí)之中，我們要非常留意基于現(xiàn)實(shí)對(duì)未來(lái)的判斷，但時(shí)間可以改變一切，高度投機(jī)的期貨市場(chǎng)不到時(shí)機(jī)成熟的最后一刻，一切都有可能，出現(xiàn)意外和差異并不令人奇怪，因此不排除筆者將來(lái)會(huì)作適當(dāng)修正和說(shuō)明，敬請(qǐng)留意。 |
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