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安信期貨：外圍供應(yīng)偏緊，鋁價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱
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http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2010-3-16 10:13:22
蘭格鋼鐵 |
內(nèi)容摘要
3月份以來(lái)，倫鋁持續(xù)上漲，表現(xiàn)強(qiáng)于倫銅。但與之相對(duì)應(yīng)，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)走勢(shì)卻明顯弱于外圍。滬鋁的滯漲導(dǎo)致內(nèi)外鋁價(jià)比由2009年均值8.2大幅下降至7.6的低位。
發(fā)達(dá)國(guó)家鋁需求復(fù)蘇有所加快，此外LME鋁庫(kù)存去年持續(xù)增加，但今年以來(lái)開(kāi)始減少，注銷(xiāo)倉(cāng)單占庫(kù)存比由去年年底的4.5%左右升至7%左右。注銷(xiāo)倉(cāng)單主要來(lái)自于歐美，一定程度反映歐美發(fā)達(dá)國(guó)家鋁需求的旺盛。
中國(guó)無(wú)論是交易所還是社會(huì)庫(kù)存目前均處于相對(duì)高位。中國(guó)鋁生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率目前已恢復(fù)至80%以上的較高水平。國(guó)內(nèi)鋁供應(yīng)相對(duì)偏松，但貿(mào)易商以消耗庫(kù)存為主并未正式進(jìn)入旺季采購(gòu)期，成為壓制國(guó)內(nèi)鋁價(jià)走強(qiáng)的主要原因。
雖然近期中國(guó)貨幣緊縮政策預(yù)期令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好整體降低，大宗商品市場(chǎng)空頭氛圍較為濃烈。但出于美元和鋁消費(fèi)需求兩個(gè)因素考慮，我們對(duì)內(nèi)外鋁價(jià)后市仍較為樂(lè)觀(guān)。
國(guó)內(nèi)鋁價(jià)還將受到生產(chǎn)成本以及補(bǔ)漲因素的支撐，因此我們看好鋁價(jià)中長(zhǎng)期表現(xiàn)，建議投資者在中國(guó)貨幣緊縮政策預(yù)期利空氛圍逐步釋放后，逢低吸納建倉(cāng)。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.szycnet.cn |
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