內(nèi)容摘要：
目前，包括鋁在內(nèi)有色金屬品種，已從年初的深幅回調(diào)轉(zhuǎn)為企穩(wěn)，前期低位構(gòu)筑支撐底部，但后市行情將分化，一方面表現(xiàn)為有色金屬品種間分化，另一方面表現(xiàn)為滬鋁與LME鋁走勢分化，來自基本面的差別決定這種強(qiáng)弱差別；
分析世界鋁產(chǎn)業(yè)鏈情況可知，供應(yīng)強(qiáng)度大依然是世界鋁產(chǎn)業(yè)突出問題，隨著鋁價(jià)持續(xù)上漲，現(xiàn)有產(chǎn)能的陸續(xù)恢復(fù)，加之新增產(chǎn)能壓力，在當(dāng)前下游消費(fèi)態(tài)勢下，2010年世界范圍內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)將保持供過于求；
分析中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈情況可知，2010年中國鋁產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，一方面需要國內(nèi)保持消費(fèi)需求增長以消化過快增加的供給，另一方面也需要來自國外經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)需求增加，以刺激中國鋁材加工出口，但目前看均困難重重；
具體分析對期鋁價(jià)格走勢影響較大的幾個(gè)因素：生產(chǎn)成本上漲、國內(nèi)巨大產(chǎn)能壓力(現(xiàn)有及新增)、LME鋁流動性釋放壓力、貨幣政策調(diào)整；
盤面走勢看，2月開始，期鋁內(nèi)外盤走勢有所分離，保持內(nèi)弱外強(qiáng)態(tài)勢，兩市比值已低于7.3,LME鋁保持強(qiáng)勢，但已接近2006年初至2008年底長達(dá)3年期的歷史盤整區(qū)間下沿，外盤約2400,內(nèi)盤約18000,LME鋁在2400一線料將遇阻，而滬鋁因此前所述原因，巨大產(chǎn)能壓力令滬鋁上漲乏力，在消費(fèi)旺季里更有可能表現(xiàn)為緩慢盤升，被動跟漲。
技術(shù)分析及后市展望
從盤面走勢看，2月開始，期鋁內(nèi)外盤走勢有所分離，保持內(nèi)弱外強(qiáng)態(tài)勢，兩市比值已低于7.3.LME鋁保持強(qiáng)勢，但已接近2006年初至2008年底長達(dá)3年期的歷史盤整區(qū)間下沿，外盤約2400,內(nèi)盤約18000,LME鋁在2400一線料將遇阻，而滬鋁因此前所述原因，巨大產(chǎn)能壓力令滬鋁上漲乏力，在消費(fèi)旺季里更有可能表現(xiàn)為緩慢盤升，被動跟漲。
如前所述，諸如LME鋁庫存流動性釋放、貨幣政策調(diào)整的突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)也存在令期鋁深幅回調(diào)的可能。但目前國內(nèi)電鋁生產(chǎn)成本約15500-16000左右，加之目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢明確，因此成本線將支撐期鋁價(jià)格，當(dāng)現(xiàn)貨月合約回落至16000一線時(shí)可堅(jiān)持逢低買入，但沖高壓力較大，注意及時(shí)獲利了結(jié)，如LME鋁不能有效突破2400一線，滬鋁應(yīng)選擇在約17000上方及時(shí)獲利了結(jié)。
此外，后市應(yīng)追蹤現(xiàn)貨市場實(shí)際消費(fèi)改善情況(期現(xiàn)升貼水、顯性庫存變化)，以及國外消費(fèi)需求恢復(fù)對中國鋁加工出口刺激情況，來判斷期鋁上漲空間。滬鋁可堅(jiān)持多頭思維到6月中旬消費(fèi)旺季結(jié)束，但因產(chǎn)能壓力因素至多看多滬鋁到18000一線。 |
