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經(jīng)銷商上市潮冷思考 給市場(chǎng)帶來(lái)怎樣影響
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http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2010-12-9 9:11:15
蘭格鋼鐵 |
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道12月8日?qǐng)?bào)道經(jīng)銷商(集團(tuán))現(xiàn)在紛紛上市，會(huì)給整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響？
2010年，中國(guó)汽車經(jīng)銷商(集團(tuán))在資本平臺(tái)上表現(xiàn)活躍，在中大控股(881HK.)上市后，中國(guó)正通(1728.HK)成為第二家在香港證券交易所上市的經(jīng)銷商集團(tuán)。在此同時(shí)，北京聯(lián)拓汽車正在為登陸紐交所奔忙。后繼者還有一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的名單。
把之前已經(jīng)上市的物產(chǎn)元通、鼎盛天工、大廈股份等計(jì)算在內(nèi)，中國(guó)汽車經(jīng)銷商儼然成為資本市場(chǎng)一支活躍的力量。除在中國(guó)大陸的上市經(jīng)銷商集團(tuán)，在香港有大昌行(1828HK.)、耀萊集團(tuán)(970HK.)等。中國(guó)上市的經(jīng)銷商集團(tuán)數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)，迄今為止登陸紐交所的美國(guó)經(jīng)銷商集團(tuán)不過(guò)7家而已。
按照現(xiàn)在的情況分析，中國(guó)本土經(jīng)銷商集團(tuán)上市的名單還將拉長(zhǎng)，到資本市場(chǎng)謀求空間的熱潮才剛剛起步。這對(duì)于經(jīng)銷商而言，是利還是弊？
當(dāng)然，通過(guò)上市，經(jīng)銷商集團(tuán)可以最大化的削減企業(yè)運(yùn)營(yíng)中資金短缺的致命缺陷，保證了資金鏈的穩(wěn)定，可以幫助中國(guó)本土的經(jīng)銷商集團(tuán)降低生存的風(fēng)險(xiǎn)。是汽車流通領(lǐng)域朝著市場(chǎng)化防線發(fā)展邁出的重要步伐。
遺憾的是，中國(guó)汽車流通領(lǐng)域從來(lái)不是按照這樣的規(guī)則在運(yùn)營(yíng)。換言之，中國(guó)汽車流通的規(guī)則并不是以正確作為最重要的標(biāo)準(zhǔn)。因之，這樣的操作有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)銷商集團(tuán)上市掀起上市熱潮帶來(lái)的最重要也是最直接的后果是，它使得經(jīng)銷商與整車制造商之間的關(guān)系趨于緊張。已經(jīng)上市的經(jīng)銷商集團(tuán)與他們所代理品牌的整車制造商之間的博弈會(huì)進(jìn)一步加劇。經(jīng)銷商上市改變了整車制造商與它們之間原有的利益格局，整車制造商不會(huì)在這樣的時(shí)刻不表態(tài)。只是，由于復(fù)雜的原因，整車制造商的態(tài)度還比較曖昧。
面對(duì)經(jīng)銷商上市的熱潮，整車制造商尚處于觀察和隱忍的階段。從整車制造商的角度，它不愿看到經(jīng)銷商上市，這增加了整車制造商在渠道方面的風(fēng)險(xiǎn)，減少了收益，弱化了他們對(duì)經(jīng)銷商的控制權(quán)。整車制造商的擔(dān)憂主要來(lái)源于兩個(gè)方面，一是經(jīng)銷商集團(tuán)在上市套現(xiàn)后，下一步會(huì)做出怎樣的選擇具有極大的不確定性，這會(huì)嚴(yán)重影響到整車制造商的銷售；一是經(jīng)銷商集團(tuán)在上市后，對(duì)單一品牌的收購(gòu)行動(dòng)，提升了他們與整車制造商的對(duì)話位置，整車制造商對(duì)收益的風(fēng)險(xiǎn)增加。整車制造商以怎樣的方式解決現(xiàn)在的問(wèn)題，還沒(méi)有制度性的保證。
那么，整車制造商只能整合資源維持原有的利益格局。中國(guó)政府出臺(tái)的品牌管理辦法成為重要的手段。自2005年4月1日起實(shí)行的這個(gè)政策，保證了整車制造商對(duì)銷售的絕對(duì)控制權(quán)。雖然它備受各方批評(píng)，但其調(diào)整的速度卻異常緩慢。預(yù)計(jì)到2011年，其中的部分條文才會(huì)改變。之所以會(huì)如此，是因?yàn)檎囍圃焐淘谄渲邪l(fā)揮了重要的作用，他們不愿做出改變。
現(xiàn)在經(jīng)銷商集團(tuán)上市，讓這個(gè)新政策的出臺(tái)再次面對(duì)壓力。經(jīng)銷商與整車制造商究竟應(yīng)該處于怎樣的位置是比較合適的，對(duì)政策制定者是一個(gè)挑戰(zhàn)。從這個(gè)層面考量，經(jīng)銷商集團(tuán)上市的時(shí)機(jī)并不好，在中國(guó)它會(huì)妨礙政策本身的變化。但從市場(chǎng)環(huán)境考慮，現(xiàn)在的確是經(jīng)銷商集團(tuán)上市的絕佳時(shí)期，不僅消費(fèi)市場(chǎng)活躍，而且增長(zhǎng)空間巨大。
隨著越來(lái)越多的經(jīng)銷商(集團(tuán))上市，整車制造商與經(jīng)銷商之間的矛盾會(huì)逐漸公開(kāi)化，2011年將會(huì)有部分的體現(xiàn)。之前，北京百得利集團(tuán)在被中升控股收購(gòu)后，已決意要退出上海大眾斯柯達(dá)的代理。2011年，這樣的案例會(huì)增加。整車制造商與經(jīng)銷商的關(guān)系會(huì)有明顯的變化。
在這一過(guò)程中，中國(guó)需要從消費(fèi)者的層面出臺(tái)更多的措施，保證消費(fèi)者的利益。整車制造商與經(jīng)銷商的博弈，會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)汽車流通領(lǐng)域而言，另一種不好的兆頭是，上市的經(jīng)銷商集團(tuán)能否持續(xù)的受到資本市場(chǎng)的追捧。它們是否具有足夠強(qiáng)大的管理能力，維持或增強(qiáng)內(nèi)部的效率，需要時(shí)間去檢驗(yàn)。它與中國(guó)汽車市場(chǎng)所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有更直觀的聯(lián)系，經(jīng)濟(jì)環(huán)境在2011年會(huì)是怎樣的變化，也需要經(jīng)銷商集團(tuán)有理性的預(yù)判。 |
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