第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道　當(dāng)大部分投資者的注意力還集中在歐債危機(jī)之際，穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)(下稱(chēng)“穆迪”)卻將市場(chǎng)目光再次引向美國(guó)。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月13日，穆迪發(fā)出警告，稱(chēng)美國(guó)延長(zhǎng)減稅期限的計(jì)劃可能推高美國(guó)政府的債務(wù)水平，從而增加了未來(lái)兩年內(nèi)美國(guó)AAA級(jí)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)展望被調(diào)整為負(fù)面觀察的可能性。

    一旦主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)前景被定為“負(fù)面”，意味著在此后的12~18個(gè)月內(nèi)很可能會(huì)遭到評(píng)級(jí)下調(diào)。不過(guò)，美國(guó)當(dāng)前的評(píng)級(jí)還是“穩(wěn)定”。

　　受此影響，美元指數(shù)繼周一大幅下挫后，周二當(dāng)天再度擴(kuò)大跌幅，美債的拋售也延續(xù)了上周的跌勢(shì)。但由于美聯(lián)儲(chǔ)最新一次利率決議將在北京時(shí)間15日凌晨公布，在此之前，市場(chǎng)反應(yīng)仍相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　穆迪稱(chēng)減稅延期“弊大于利”

　　12月6日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬公布了一項(xiàng)延長(zhǎng)減稅期限的協(xié)議，同意把布什時(shí)代的所有減稅計(jì)劃都延長(zhǎng)兩年，并同意把遺產(chǎn)稅的稅率下調(diào)至低于民主黨所希望的水平。奧巴馬還同意把針對(duì)長(zhǎng)期失業(yè)者的聯(lián)邦援助措施延長(zhǎng)13個(gè)月，并在2011年將公司稅率下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然奧巴馬推出的這項(xiàng)妥協(xié)協(xié)議很可能會(huì)在未來(lái)兩年時(shí)間里起到提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，但穆迪卻認(rèn)為該法案“弊大于利”。

　　穆迪高級(jí)信貸官斯蒂芬·海斯在報(bào)告中稱(chēng)：“從信貸角度來(lái)看，這項(xiàng)法案對(duì)政府財(cái)政狀況的負(fù)面影響很可能會(huì)超過(guò)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正面效果。除非實(shí)施一些抵消性措施，否則這項(xiàng)協(xié)議將不利于美國(guó)的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，并提高美國(guó)政府‘AAA’評(píng)級(jí)的前景在未來(lái)兩年時(shí)間里被定為‘負(fù)面’的可能性�！�

　　對(duì)美國(guó)而言，若失去AAA評(píng)級(jí)將意味著美國(guó)國(guó)債將進(jìn)一步喪失吸引力，而目前美國(guó)國(guó)債被認(rèn)為是全球最安全的投資資產(chǎn)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策(QE2)的目標(biāo)之一是降低長(zhǎng)期債券利率，但自從QE2宣布以來(lái)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率至今已上升70個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)前收益率為3.25%。

　　上周奧巴馬宣布延長(zhǎng)減稅期限計(jì)劃后，美國(guó)債券市場(chǎng)持續(xù)疲軟，國(guó)債收益率大幅上升： 12月7日美國(guó)10年期國(guó)債遭到大量賣(mài)出，當(dāng)天國(guó)債價(jià)格就創(chuàng)下2009年6月以來(lái)的單日最大跌幅。

　　機(jī)構(gòu)紛紛警告美債危機(jī)

　　在市場(chǎng)注意力普遍集中于歐洲債務(wù)危機(jī)的當(dāng)下，穆迪的警告再次為投資者敲響警鐘：不要忘記全球最大經(jīng)濟(jì)體也面臨著與歐洲相差無(wú)幾的債務(wù)問(wèn)題。

　　美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦政府2010財(cái)年的預(yù)算赤字約達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.3萬(wàn)億美元，而累積債務(wù)則高達(dá)13.8萬(wàn)億美元左右。據(jù)估計(jì)，2011財(cái)年的赤字預(yù)計(jì)會(huì)再次超過(guò)1萬(wàn)億美元。

　　根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室的預(yù)測(cè)，如果2001年和2003年實(shí)施的減稅計(jì)劃在12月31日按時(shí)到期，則2011財(cái)年美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字將為1.1萬(wàn)億美元，2012財(cái)年將為6650億美元；到2012財(cái)年年底為止，美國(guó)政府債務(wù)在GDP總額中所占比例將為68.5%。

　　法國(guó)巴黎銀行估計(jì)，美國(guó)赤字占GDP比重在2011財(cái)年將從原本的8.5%增加至9.5%，2012財(cái)年更將從先前估計(jì)的6.9%暴增至9.8%。

　　穆迪認(rèn)為，一旦這項(xiàng)減稅計(jì)劃成為法律，將會(huì)“對(duì)聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字和債務(wù)水平造成負(fù)面影響”。穆迪預(yù)計(jì)，奧巴馬的這項(xiàng)減稅法案(包括失業(yè)福利和其他措施)的總成本可能在7000億美元和9000億美元之間，從而將政府債務(wù)在GDP總額中所占比例推升至72%~73%。

　　不少機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛指出，既然已經(jīng)預(yù)見(jiàn)未來(lái)兩年將增加1萬(wàn)億美元赤字，美國(guó)卻始終不提中長(zhǎng)期減債計(jì)劃，這并不是負(fù)責(zé)任的行為。

　　穆迪、標(biāo)普及惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)12月7日均已警告美國(guó)必須控制債務(wù)規(guī)模。穆迪和惠譽(yù)表示，未來(lái)幾年美國(guó)政府將有必要實(shí)施新的計(jì)劃來(lái)削減赤字。標(biāo)普首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Wyss稱(chēng)，美國(guó)減赤的時(shí)間拖得越長(zhǎng)，動(dòng)手時(shí)作出的調(diào)整也就越大。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)擔(dān)憂(yōu)，美國(guó)可能會(huì)一直拖下去，直到變成一場(chǎng)危機(jī)。

　　法興銀行在12月14日的研究報(bào)告中指出，美國(guó)兩黨在新年中不得不開(kāi)始嚴(yán)肅討論債務(wù)可持續(xù)性。