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金匯期貨滬銅周評：銅價維持高位震蕩
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http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2011-1-17 10:08:20
蘭格鋼鐵 |
行情回顧：
本周LME銅維持高位震蕩。本周最高報9716美元/噸，最低報9300美元/噸。周二拜托連續(xù)5日的下跌，觸底反彈，因投資者繼續(xù)消化中國和美國2011年需求展望更為強勁的觀點。盡管周三葡萄牙公債標售結(jié)果未知，但市場對中國未來進一步收緊財政政策的擔憂以及LME銅庫存再次大幅增加均構(gòu)成了不確定因素。隨后周四因市場擔憂中國需求結(jié)束了連續(xù)兩天的上漲，價格繼續(xù)在記錄高點附近波動。周五倫銅報收于9675美元/噸，一周價格小幅上漲245美元/噸。國內(nèi)滬銅也保持高位震蕩，滬銅1104合約于周一觸底后出現(xiàn)小幅反彈，最低報69660元/噸，最高報72290元/噸，表現(xiàn)乏力。本周上漲1050元/噸。
LME本周銅現(xiàn)貨價格從9483美元/噸小幅上漲至9590美元/噸，注銷倉單減少2375至32650噸，占比8.68左右。LME庫存減少3425至376225噸。滬銅現(xiàn)貨報價最高達到70450元/噸，截止本周五，現(xiàn)貨報價回落至69950元/噸，貼水一度縮小至100-0元/噸。本周上交所銅庫存小幅增加481噸至132647噸。
基本面分析：
美聯(lián)儲最新的褐皮書報告稱，有跡象表明美國經(jīng)濟活動在去年11月份和12月份有所增長，美國公司對前景持謹慎的樂觀態(tài)度，部分企業(yè)計劃招聘。在褐皮書報告中，美國經(jīng)濟在去年底溫和增長，主要由于制造業(yè)、零售業(yè)和非金融類服務(wù)行業(yè)的狀況改善。這使得部分企業(yè)計劃增加招聘，可能會使美國就業(yè)市場略微改善。數(shù)據(jù)顯示，美國去年11月的失業(yè)率為9.3%，比最高值略有下降。
1月11日央行公布數(shù)據(jù)顯示，2010年新增人民幣貸款7.95萬億元,高于7.5萬億元的年初制定目標。其中12月新增信貸高達4807億元。2010年年末廣義貨供量(M2)同比增長19.7%,也高于17%的預(yù)定目標。截至2010年末，國家外匯儲備余額為28473億美元，同比增長18.7%，創(chuàng)下歷史新高。人民幣新增貸款全年超過7.5萬億元人民幣的政策目標,凸現(xiàn)出銀行放貸沖動不減。面對年初傳統(tǒng)的放貸高峰,貨幣政策調(diào)控壓力再次加大。2010年第四季度的外匯儲備增量近2000億美元。在信貸數(shù)據(jù)與外匯占款支撐下源源不斷的市場流動性,緊縮政策遠未終結(jié)。周五央行決定從2011年1月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。國家發(fā)改委價格司副司長周望軍日前表示，如果一季度國內(nèi)物價上漲壓力過大，不排除出臺新的調(diào)控舉措，顯示中央嚴控通脹態(tài)度不變。
海關(guān)總署公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，12月份我國進出口值創(chuàng)下歷史新高2952.2億美元，增長21.4%，環(huán)比增長4%；出口、進口值雙雙刷新歷史新高，其中出口1541.5億美元，同比增長17.9%，環(huán)比增長0.5%；進口1410.7億美元，同比增長25.6%，環(huán)比增長8%；當月貿(mào)易順差130.8億美元，同比減少28.9%。
期貨銅價格繼續(xù)保持于前期高位附近震蕩，由于上方空間相對有限，上行動能明顯衰竭。因此部分資金很可能將撤出流向相對低位的農(nóng)產(chǎn)品市場，而本周玉米和大豆雙雙拉漲創(chuàng)出新高恰恰證實了這個推測。本周國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體成交一般，周初價格下滑至70000元/噸以下后，接貨較好；但當銅價重新沖高至今年現(xiàn)貨銅價最高位70600元/噸附近時，接貨疲軟。下游整體表現(xiàn)繼續(xù)疲軟，日出貨量在300-450噸左右。一些商家的年底盤整，見銅價沖高惜售，春節(jié)假日將至，一些貿(mào)易商提前放假等客觀因素也是困擾淡季中下游消費走低的原因。一周升水銅的升貼水一直維持在貼水300元/噸-升水100元/噸的小范圍區(qū)間內(nèi)。很多下游選擇在周初和周末兩日內(nèi)補貨，因為周中的價格又回到高位令很多本來消費疲軟的下游繼續(xù)觀望銅價，還有一些需求較小的下游已經(jīng)提前放假，部分貿(mào)易商在高位出不了貨的情況下索性報價偏高囤貨。另外也有一些現(xiàn)貨市場反應(yīng)，周初價格跌至70000元/噸以下后，下游心態(tài)分歧明顯，一些人乘機低位吸貨完成春節(jié)前最后的備貨，還有些人則繼續(xù)看跌，但后來幾天的銅價一直在沖高使得市場總體成交冷清，貿(mào)易商之間出貨困難�，F(xiàn)在困擾銅價能否沖高的主要因素還是庫存近期再度大幅增加，而且下游消費疲軟，宏觀經(jīng)濟的不確定性使得短期內(nèi)銅價仍維持現(xiàn)狀。
技術(shù)分析：我們再度重申，銅市場在春節(jié)前深度回調(diào)的概率很大，LME銅短期支撐于9000。滬銅目前的震蕩區(qū)間于69000-72000。預(yù)計在68000-69000區(qū)間將遇到一定抵抗。若下破68000一線，則下方空間將打開。
操作建議：若持有前期多單的投資者必須逢高了結(jié)，72000只上可嘗試少量拋空，保值空單耐心持有。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.szycnet.cn |
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