在紐約上市一個月有余，電子商務網站當當網CEO(DANG.NYSE)李國慶在微博上罵了一個月。先是罵早期投資機構，這幾天又在罵負責當當網上市的投行，最終引發(fā)了一場網絡對罵。
“搖滾歌詞，虛構：為做俺們生意，你們給出估值10億~60億，一到香港寫招股書，看韓朝開火，只寫七八億，別TMD演戲。我大發(fā)了脾氣。老婆享受輝煌路演，忘了你們?yōu)樯陡`竊私喜。
王X蛋們明知次日開盤就會20億；還定價16，也就11億。次日開盤，CFO被股價嚇得尿急，我說忍了這口氣，過了靜默期……(此處省略7個字，編者注)�！崩顕鴳c在1月15日的微博中寫道。
“文學創(chuàng)作，是在影射。”李國慶昨日對《第一財經日報》記者表示。
這不是李國慶唯一一條對投行不滿的微博。事件的起因是當當網近日出資宴請來京的其IPO主承銷商瑞士信貸和摩根士丹利一行30多人。
“現(xiàn)在氣得我手都哆嗦。”這事被李國慶知道后，他的不滿不吐不快�！拔冶緛聿幌肓R投行�！彼谖⒉┥洗笸驴嗨磉_其對投行的不滿。他認為投行故意壓低當當網的發(fā)行價格，從中多頭漁利，而且當當還要出錢宴請感謝投行。他聲稱，要重塑創(chuàng)業(yè)者和資本及投行的關系。
李國慶的連番不滿，引來一名號稱是摩根士丹利(大摩)女員工“迷失的唯怡”在微博上“對戰(zhàn)”，話語之粗俗不堪入目�！懊允У奈ㄢ钡脑捳Z多是指向李國慶個人。目前尚無法確認此微博的真實身份。
“迷失的唯怡”認為投行并沒有多拿當當網一分錢，并針對當當網的盈利和現(xiàn)金流連發(fā)兩條微薄，提到“小心做假賬會被整到四肢不全”。
雙方的對罵被網絡廣泛轉載，并有標題稱為“很黃很暴力”。
李國慶的不滿來自于當當網去年12月上市時的定價問題。當當網上市之前，承銷商給其定發(fā)行區(qū)間為11~13美元，后發(fā)行價區(qū)間調高至13~15美元，12月8日確定最終發(fā)行價為16美元，以此計算市值為12.46億美元。
而當當在紐交所上市，首日開盤即報24.5美元，較發(fā)行價上漲53%；隨后其股價較發(fā)行價上漲86.94%，市值達23.3億美元。
李國慶還提到搜索引擎百度(BIDU.NASDAQ)當年IPO的情況。他寫道：“我沒有李彥宏的修養(yǎng)，百度上市定價8億美元，開盤后就40億美元�！崩顕鴳c表示：“據(jù)說至今做百度的投行人來，李彥宏還都請他們吃飯�？衫顝┖暌冱c'修養(yǎng)’，我們后人也能分享教訓了。當然李彥宏沒這個義務�？晌矣凶非笳x底線的使命感。做生意也要講道德。”
百度于2005年8月在納斯達克上市，發(fā)行價每股27美元，首日開盤價達到66美元，然后收盤報122.54美元，較發(fā)行價上漲353.85%。
在李國慶看來，很多公司職業(yè)的CEO、CFO上市前后被投行算計，但不敢聲張，一來怕股東罵，再來不得罪投行。在他看來，成功的上市應該1個月跌漲幅度在30%以內。而且市盈率與未來利潤增長率掛鉤。
“投行總想壓低發(fā)行價�！崩顕鴳c表示，投行在對公司估值工具上躲藏、氣勢上打壓、程序上埋伏筆、感情上拉攏。
昨日，創(chuàng)新工場CEO李開復等人均出來“勸架”，勸李國慶要“往前看“�？凳�(chuàng)想副總裁李明順認為，企業(yè)人和投資人沒有絕對的誰對誰錯，都要認同既有的游戲規(guī)則，甲方乙方完全看市場當時的供求關系。創(chuàng)業(yè)方和融資方肯定各有各的委屈。
一家駐香港地區(qū)的國際大行人士不愿對當當網的事件發(fā)表評論，但指出一般這種IPO上市的定價并非由投行一方可以決定，這個價格實際上是參考了市場同類企業(yè)之后作出的，而且通常是上市公司與投行兩方面共同決定。
另一位美資對沖基金的管理人對本報記者表示，李國慶的做法顯得頗為幼稚，這個IPO定價從來是商業(yè)決定，是一種你情我愿的行為，而且作為上市公司的主管，發(fā)表如此的言論，最終只會破壞自己的形象。
“如果我是他們的投資者，我會馬上打電話叫他shupup(閉嘴)�！彼f，因為事件再發(fā)展下去，不排除當當?shù)墓蓛r會遭受對沖基金的拋壓。
這位基金經理進一步解釋，一家公司的IPO定價與許多因素有關，投行通常需要考慮一定的波動幅度，而當當網的首日收盤價升得較高，原因不能簡單歸結為定價被低估，也要考慮當天的投資者意愿，但“肯定不是一家說了算”。
當當網于1999年底成立，初期業(yè)務聚焦于圖書在線銷售，后逐步擴張其產品線走向百貨化。
據(jù)i美股網站于去年11月18日公開的財務分析報告，當當網雖然從2009年開始已經實現(xiàn)盈利，但其盈利能力仍顯脆弱。2009年全年凈利潤中有33%是來自非主營業(yè)務的利息收入，2010年前三季度凈利潤中僅有10%是來自主營業(yè)務，一次性的所得稅收益占到了將近70%，其余部分來自非主營業(yè)務的利息收入。
不過也有業(yè)內人士表示，讓國外投行看看這些也沒什么不好�！白寚鴥绕渌究纯匆灿泻軓姷木疽饬x，以后我們和國外投行打交道，是要提高警惕�！�
而一名大摩前員工則在微博上表示：“在微博這么跟國慶說話，至少讓大摩給大家留下管理不嚴的印象。投行和公司在上市前是利益之爭，很殘酷，是是非非不是外人能輕易評論的�！�
當當網的股權結構中，李國慶、俞渝夫婦占了43.85%。他們一直對融資保持謹慎。在當當網上市當天，曾經投資當當網的IDG、老虎基金的負責人都沒有出現(xiàn)。
李國慶曾對記者表示：“風投和企業(yè)應該是'婚姻關系’，就是一個行業(yè)只投一家公司，然后一起努力，但風投現(xiàn)在在電子商務可以一家多投，誰生誰死都不在乎，只要押對其中一個�！�(第一財經) |
