目前世界鐵礦石市場傳統(tǒng)價格形成機制已經(jīng)瓦解，鋼鐵企業(yè)只能按照三大礦山企業(yè)參照第三方指數(shù)制定的季度價格、月度價格采購，如果鋼鐵企業(yè)不愿意接受季度定價、月度定價，只能從現(xiàn)貨市場購買礦石，而即便是從現(xiàn)貨市場采購礦石，依然需要一個價格參考。
對于這一鐵礦石金融化的趨勢，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最近在鋼鐵產(chǎn)業(yè)“十二五”建議中表示，中國鋼鐵企業(yè)應謹慎對待掉期交易。
在沒有指數(shù)之前，鐵礦石現(xiàn)貨市場的價格基本上是交易雙方根據(jù)自己對市場的判斷，在港口臨時談出來。“那個時候，礦山不知道出價最高的買方在哪里。”普氏能源亞洲商務(wù)拓展高級總監(jiān)華大威昨天告訴《第一財經(jīng)日報》，“但是有了指數(shù)之后，整個市場逐漸變得透明起來�！�
在暫時沒有話語權(quán)的情況下，鋼廠只能被動地參與到鐵礦石金融化當中。事實上，盡管鋼廠不愿意，現(xiàn)貨和短期長協(xié)都已經(jīng)受到了指數(shù)的影響。此時，需要面對的是，鐵礦石金融化是否一定是個壞東西，是值得思考的。中國鋼鐵企業(yè)普遍認為，目前的幾大鐵礦石指數(shù)價格并不能反映真實、客觀的供需關(guān)系，因為指數(shù)很容易被礦山企業(yè)、金融巨頭操控，三大礦山本身就是被金融企業(yè)操控的。
需要指出的是，指數(shù)是否真實，需要看指數(shù)是如何形成的。以目前被三大礦山作為定價依據(jù)的普氏指數(shù)為例，華大威說，公司采納的是數(shù)百家鋼廠、貿(mào)易商、礦山給出的價格加權(quán)后得來的，每天會根據(jù)當天最具競爭力的價格進行加權(quán)，并非最高的報盤價。
如果這是一個充分競爭、充分透明的市場，由此得出的價格基本上是可以反映真實供需關(guān)系的。然而目前的情況是，市場并非完全透明，提供給第三方指數(shù)價格統(tǒng)計的交易雙方并沒有將其名稱對外公布。而在一個成熟的金融產(chǎn)品中，交易雙方的名稱是被公布的。
對此，華大威的解釋是：“客戶需要保密，他們認為這比較敏感”。不愿公布公司的姓名，是因為中國相關(guān)部門不希望企業(yè)參與到鐵礦石掉期、期貨等金融交易當中。在這個并不被中國監(jiān)管部門認可的市場中，玩家在從事交易過程中謹小慎微，不愿意也不敢公開自己的姓名。
如果市場得到充分競爭，并公開透明，意味著價格能充分體現(xiàn)供需雙方的博弈能力。
需要指出的是，在鐵礦石價格處于上升和下降周期內(nèi)，采用指數(shù)定價或年度長協(xié)定價，對于鋼鐵企業(yè)利弊迥異。鐵礦石處于上升周期，此時采用長協(xié)價格有利于鋼鐵企業(yè)，鋼廠可以賺取現(xiàn)貨與長協(xié)之間的價差；如果鐵礦石處于下降周期，此時采用指數(shù)定價則有利于鋼鐵企業(yè)，鋼廠可以買到更便宜的礦石。
“事實上，據(jù)我們向國內(nèi)一些鋼鐵企業(yè)的了解，他們認為從2013年左右開始，鐵礦石市場將進入買方市場，所以屆時從現(xiàn)貨市場采購可能更劃算�！比A大威說。(第一財經(jīng)日報) |
