金瑞期貨：金屬早評

http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2011-2-24 10:05:31 蘭格鋼鐵

    銅：昨日滬銅低開后窄幅震蕩，1105合約收盤下跌1880元至71700元/噸。隔夜倫銅上沖乏力，最終報收于9465美元，下跌75美元。中東局勢依然是導(dǎo)致價格下行的主要原因。原油價格的連續(xù)上漲使得投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟復(fù)蘇情況。而近期美國和歐洲公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好。這預(yù)示著中東局勢穩(wěn)定后，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)利多因素將再次顯現(xiàn)。然而，當(dāng)前不確定因素在于動蕩持續(xù)的實際那。而隨著價格連續(xù)下行，國內(nèi)外銅價技術(shù)形態(tài)出現(xiàn)惡化。這使得價格在短期依然面臨壓力。倫銅今日將在前期上升趨勢線附近展開爭奪。如果跌破，將向下測試9270美元支撐。國內(nèi)方面，關(guān)注價格下跌之后下游采購情況。滬銅今日將測試71300和70000一線支撐。操作上，建議以空頭思路為主。價格如果跌破71300，短線空單介入。中長線等待調(diào)整之后的操作機會。

    鋅：昨日滬鋅低開高走，盤中一度沖至19600一線，但隨后由于受銅等其他品種弱勢影響，主力合約1105收報19330元/噸，下跌410元。國際方面市場擔(dān)心利比亞局勢可能擴散至其他重要的產(chǎn)油國，原油期貨再次飆升，從而引發(fā)投資者對全球經(jīng)濟增長的擔(dān)憂，但近來表現(xiàn)強勢的倫鋅收盤翻紅，收報2494美元，離2500整數(shù)關(guān)口僅一步之遙。從技術(shù)上看，近期滬鋅連續(xù)兩個交易日大幅下挫，回吐之前的漲幅，下方在60日均線附近受到一定的支撐，但由于整個市場投資者恐慌心理依然存在，操作上建議：新單日內(nèi)操作，短期思路偏振蕩

    鋁：市場擔(dān)心利比亞局勢可能擴散至其他重要的產(chǎn)油國，原油期貨再次飆升，從而引發(fā)投資者對全球經(jīng)濟增長的擔(dān)憂。道瓊斯指數(shù)的跌幅再次超過百點，倫銅也并未止住下行的風(fēng)險，跌破9500美元的關(guān)口。而具有替代效應(yīng)的鋁則止跌回穩(wěn)，收在2530美元。從技術(shù)上看，倫鋁仍舊維持在2500美元以上的高位寬幅震蕩之中，30日均線對期價的支撐作用較為明顯。國內(nèi)方面，金屬期貨在外盤大幅下挫的局面下表現(xiàn)相對滯跌，滬鋁最終還是站穩(wěn)在17000元附近，也驗證了我們之前的預(yù)測。經(jīng)過連續(xù)兩日的調(diào)整之后，滬鋁已經(jīng)將前期的漲幅全部回吐，我們認(rèn)為一方面是受到外圍市場和國內(nèi)股市的走低拖累，另一方面則是現(xiàn)貨市場的疲軟使得現(xiàn)貨價格對期價形成壓制。滬鋁從圖形上看應(yīng)該歸結(jié)為一種以空間換時間的調(diào)整方式。另外，國內(nèi)市場的通脹壓力依然巨大，3月和4月到期的央票將超過萬億，而從1月22日央行發(fā)行的10億元央票來看，利率水平仍舊低于一年期定期存款，可見央票對流動性的回收力度只是杯水車薪。這也是我們認(rèn)為央行仍有進一步上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的根本所在。因此，心理預(yù)期的作用始終會壓制股市和金屬期貨的走勢。不過連續(xù)兩日的大幅調(diào)整已經(jīng)基本消化了內(nèi)憂外患的利空。在面臨60日均線的關(guān)鍵點位支撐時，我們認(rèn)為鋁價將會觸底反彈。加之即將到來的消費旺季推動作用，上海期鋁中線上漲仍是大概率事情，操作上建議可依托60日均線建立中長線的多單。

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