|
|
“十二五”規(guī)劃利好鋁價(jià)下行難續(xù)
|
|
http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2011-3-9 10:21:46
蘭格鋼鐵 |
由于節(jié)后電解鋁限產(chǎn)產(chǎn)能的集中釋放，使得滬鋁持續(xù)萎靡，與倫鋁走勢(shì)出現(xiàn)背離。在中東地緣政治危機(jī)加劇的影響下，昨日滬鋁1105合約大幅跳空下跌，期價(jià)逼近網(wǎng)電電解鋁生產(chǎn)成本。在成本的支撐下，滬鋁繼續(xù)下行空間有限。
原油持續(xù)攀高引發(fā)緊縮風(fēng)險(xiǎn)
在利比亞國(guó)內(nèi)緊張局勢(shì)升級(jí)的影響下，周一紐約商品期貨交易所輕質(zhì)原油4月期貨結(jié)算價(jià)報(bào)收于每桶105.44美元，較前一交易日上漲1.02美元，創(chuàng)下2008年10月以來(lái)高點(diǎn)。若利比亞方面局勢(shì)未得到緩解，油價(jià)高漲現(xiàn)象將提高通脹預(yù)期，引發(fā)各國(guó)的緊縮政策。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝表示，油價(jià)上漲加劇了物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，該行可能在下個(gè)月升息。
“十二五”規(guī)劃草案利好鋁型材消費(fèi)
“十二五”規(guī)劃綱要草案提出，在未來(lái)五年里，城鎮(zhèn)化率要從2010年年底的47.5%提高到51.5%。另外，去年八月份住建部官員曾指出，目前一半以上的住房在未來(lái)15年到20年要進(jìn)行重建，城市中真正能夠長(zhǎng)期保存的一些建筑物，也就是1999年后建的房子。
城鎮(zhèn)化率的提高以及現(xiàn)有老舊住房的大量拆除，必然伴隨著新住房的大規(guī)模建設(shè)。值得注意的是，國(guó)家限購(gòu)令、房產(chǎn)稅等政策矛頭指向的是投機(jī)性住房，調(diào)控目標(biāo)是“價(jià)”而不是“量”。因此，在剛性住房需求的推動(dòng)下，建筑用鋁型材需求將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
電網(wǎng)投資為鋁消費(fèi)提供新亮點(diǎn)。在“十二五”期間，電線(xiàn)電纜行業(yè)將進(jìn)入需求爆發(fā)期，利好鋁材消費(fèi)。國(guó)家電網(wǎng)2011年將完成固定投資3220億元，比2010年增加281億元，其中電網(wǎng)投資2925億元，而發(fā)展特高壓將是電網(wǎng)發(fā)展的重中之重。預(yù)計(jì)“十二五”期間我國(guó)將投資超過(guò)5000億元，建成“三縱三橫”特高壓交流骨干網(wǎng)架和11項(xiàng)特高壓直流輸電工程，特高壓輸電線(xiàn)路總長(zhǎng)將達(dá)4萬(wàn)公里，投資額較“十一五”期間增長(zhǎng)近25倍。
鋁包裝業(yè)成長(zhǎng)性不容忽視
德國(guó)鋁包裝用鋁生產(chǎn)商對(duì)2011年銷(xiāo)售市場(chǎng)普遍持樂(lè)觀態(tài)度，德國(guó)鋁行業(yè)組織GDA表示，2010年德國(guó)包裝用鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)13.6%，產(chǎn)量好于預(yù)期。
近年來(lái)，我國(guó)鋁箔包裝業(yè)發(fā)展迅速，已成為僅次于美國(guó)的全球第二大鋁箔消費(fèi)國(guó)，包裝用鋁箔已成為鋁消費(fèi)重要的增長(zhǎng)點(diǎn)之一。鋁箔在包裝業(yè)的應(yīng)用主要包括香煙包裝、鋁塑復(fù)合袋、高檔啤酒用鋁箔帽標(biāo)、藥品以及食品包裝等。隨著我國(guó)高中端啤酒總耗量及比例的增加，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年鋁箔標(biāo)需求將保持20%左右增速。綜合來(lái)看，鋁包裝市場(chǎng)前景十分廣闊，其消費(fèi)量尚有很大的發(fā)展空間。
鋁企毛利率過(guò)低，鋁價(jià)下行空間有限
去年以來(lái)，電解鋁生產(chǎn)企業(yè)在高產(chǎn)能與高成本的雙重?cái)D壓下，利潤(rùn)率大幅降低。以中國(guó)鋁業(yè)(601600,股吧)方面為例，2010年電解鋁業(yè)務(wù)毛利率僅為1.4%，而鋁加工業(yè)務(wù)甚至出現(xiàn)虧損。
成本的增加主要體現(xiàn)在煤電成本以及氧化鋁方面，去年煤價(jià)的大幅度上漲，使得自有電廠鋁企的電力成本優(yōu)勢(shì)逐漸減少，氧化鋁價(jià)格也持續(xù)走高，3月3日，中鋁繼去年11月后再次上調(diào)氧化鋁報(bào)價(jià)至每噸3000元，上漲100元/噸。由于原料的不斷上升，網(wǎng)電電解鋁企業(yè)噸鋁成本已達(dá)16000元左右，在成本的支撐下，短期內(nèi)電解鋁下跌空間十分有限。
筆者認(rèn)為，利比亞局勢(shì)以及產(chǎn)能的過(guò)剩是短期內(nèi)制約鋁價(jià)的主要因素，但隨著成本的上升，以及“十二五”期間行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)營(yíng)許可的進(jìn)一步收緊，鋁價(jià)總體趨勢(shì)將保持向上。另外，昨日AL1105合約出現(xiàn)的向下跳空窗口，其阻擋水平不可忽視，多方介入點(diǎn)還需斟酌。 |
|
|
|
文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.szycnet.cn |
|
|
|
