自國(guó)務(wù)院和住建部下達(dá)的關(guān)于2011年建設(shè)1000萬套保障性住房的任務(wù)出臺(tái)后，房地產(chǎn)上市公司終于有了動(dòng)靜。
停牌一天后，中天城投(000540，收盤價(jià)14.84元)昨日公布重大事項(xiàng)稱，已與貴州省人民政府簽訂了《中天城投參與貴州省“十二五”保障性安居工程建設(shè)框架協(xié)議》，未來5年，中天城投將在貴州省內(nèi)完成保障房建設(shè)投資約200億元。這是今年以來，第一家與政府簽訂保障房建設(shè)框架協(xié)議的上市房企。
國(guó)信證券研究稱，200億元投資將給中天城投帶來約16億元凈利潤(rùn)，在未來5年平均增厚每年業(yè)績(jī)0.35元/股。
保障房建設(shè)收益率約8%
在此之前，中天城投已累計(jì)在貴陽(yáng)建設(shè)各類保障性安居工程近200萬平方米，而本次與當(dāng)?shù)卣炗喌目蚣軈f(xié)議顯示，將在未來5年內(nèi)完成1000萬平方米，約20萬套，總投資約200億元的保障性安居工程，規(guī)模是過去的5倍。
據(jù)了解，中天城投2009年主營(yíng)收入16.35億元，2010年前三季度主營(yíng)收入為14.04億元，未來5年200億元的保障性住房建設(shè)投入，無疑會(huì)讓公司收入翻倍。中天城投稱，按照過去建設(shè)經(jīng)濟(jì)適用房，安置房的經(jīng)驗(yàn)，該類住房建設(shè)的收益根據(jù)地方政策可達(dá)8%左右。國(guó)信證券房地產(chǎn)行業(yè)研究員區(qū)瑞明告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“不考慮銷售溢價(jià)，配套設(shè)施及政策優(yōu)惠，保守測(cè)算200億的投入成本將帶來16億元的凈利潤(rùn)，在2011年至2015年，平均每年增厚每股收益0.35元�！倍刑斐峭�2009年的每股收益只有0.22元，2010年前三季度每股收益為0.58元。
“這只是一個(gè)簡(jiǎn)單的平均算法，事實(shí)上該工程還需要一個(gè)建設(shè)期，業(yè)績(jī)釋放估計(jì)在2012年后，16億元的凈利潤(rùn)很可能在2013年至2015年集中暴發(fā)。”區(qū)瑞明說。
昨日，受該消息刺激，中天城投股價(jià)開盤上沖，最高漲幅接近10%，最終以上漲3.92%收盤，成交金額較前一個(gè)交易日放大2倍。
公司或有融資需求
盡管在公告中，中天城投對(duì)該次200億元的項(xiàng)目建設(shè)信心十足，除了8%的收益率，公司認(rèn)為加上配建的商場(chǎng)商鋪，辦公場(chǎng)所等經(jīng)營(yíng)性附屬設(shè)施以及享受的政策優(yōu)惠，預(yù)期收益會(huì)更高。但在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)，中天城投董秘辦人士顯得十分謹(jǐn)慎，他表示，目前簽訂的只是一個(gè)框架協(xié)議，一切都還沒有時(shí)間表，而國(guó)家關(guān)于保障性安居工程建設(shè)的各項(xiàng)政策都處于動(dòng)態(tài)發(fā)展中，200億元投資能帶給公司多少收益，還得看后續(xù)政策如何。
此外，對(duì)于剛剛撤回非公開發(fā)行股票申請(qǐng)的中天城投而言，可能又將啟動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)融資了。公司已表示200億工程的資金來源主要為自籌啟動(dòng)資金，發(fā)行股票或公司債，銀行貸款等。一券商研究員表示，目前的信托貸款利率在10%以上，保障性住房建設(shè)的一個(gè)關(guān)鍵就是成本控制，中天城投尋求二級(jí)市場(chǎng)融資的可能性更大。
對(duì)于分得2011年保障房建設(shè)第一杯羹的上市房企，中天城投具有非常獨(dú)特的“基因”，區(qū)瑞明說：“除了具備相關(guān)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，能很好地控制成本是中天城投的一大優(yōu)勢(shì)，它能將收益率做到8%，而有些企業(yè)可能連5%都做不到，從這個(gè)角度講，上市房企中很難復(fù)制相同模式”。 |
