我今天的題目是如何利用“LGSC—PMI”分析鋼材市場行情。大部分人對這個縮寫可能不陌生，鋼鐵流通業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，用它對后期市場走勢作出判斷的模型。這個指數(shù)是我們蘭格鋼鐵研究中心準(zhǔn)備了一年多時間在去年蘭格環(huán)渤海會議上首次發(fā)布，到現(xiàn)在已經(jīng)運行有半年時間。我們怎樣運用這個指數(shù)分析當(dāng)前的鋼材市場判斷后期走勢？
一、鋼鐵流通業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(LGSC-PMI) 指標(biāo)體系
我們這個預(yù)測模型主要是通過十個指標(biāo)，在這個基礎(chǔ)上利用我們的模型得出了LGSC—PMI總指數(shù)。這十項指標(biāo)是銷售價格、銷售量、總訂單量、到貨速度、采購成本、庫存水平、融資環(huán)境、企業(yè)雇員、走勢判斷、采購意愿。這個指數(shù)我們抽樣的范圍大概涉及全國的6大區(qū)域57個重點城市，近1000家鋼貿(mào)企業(yè)，其中涉及的鋼材品種有：長材、板材、管材和型材，還有一些特有的品種。在這樣的范圍前提下，我們匯總得出了這樣的總指數(shù)。
1、2010.9-2011.2月鋼材價格變化與鋼材銷售價格PMI變化情況
我們看一下從2010年9月到2011年2月的LGSC—PMI指數(shù)一個情況。銷售價格在2011年1月份出現(xiàn)了高點，僅在這6個月的時間內(nèi)，鋼價指數(shù)最高點也是在今年的1月份，這與鋼材銷售價格的PMI是基本同步的。所以我們可以用它的變化的趨勢來反應(yīng)、預(yù)測我們后期價格變化的情況。
那么鋼材價格銷售PMI和我們鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)之間的關(guān)系怎樣？鋼材價格銷售PMI出現(xiàn)在去年的11月份，它的指數(shù)達到11.7，而我們鋼材價格銷售PMI指數(shù)高點出現(xiàn)在了今年的1月份，我們PMI的總指數(shù)比鋼材銷售價格的總指數(shù)先行的發(fā)生，也就是說我們的PMI是一個先行的總指標(biāo)，我得出是先行2個月，如果發(fā)生時間比較長，周期可能發(fā)生一些變化，可能半年是一個周期或者是一年是一個周期，單從6個月來看，是先行2個月。
我們假定這個前提的話，我們看到，鋼材的銷售最高點是今年1月份，2月份是降低的。這樣依次推下去，判斷我們的3、4月份應(yīng)該出現(xiàn)一個整體下行的趨勢，這個也許是其他的影響，但PMI總體看3、4月份應(yīng)該是下行的。
2、2010.9-2011.2月LGSC-PMI總指數(shù)與庫存水平PMI間的關(guān)系
PMI的總指數(shù)是一個先行的指標(biāo)，同樣總訂單量也能反應(yīng)我們后期市場的變化情況和形勢。這是我們PMI總指數(shù)和庫存水平的關(guān)系。PMI總指數(shù)和庫存水平一直到今年的2月是下行的。庫存水平一直到今年的2月是下行的。當(dāng)PMI總指數(shù)下降的時候，庫存水平升高，也會導(dǎo)致PMI總指數(shù)和庫存之間出現(xiàn)的一個反向的關(guān)系，其中我們說十個判斷指標(biāo)當(dāng)中有對后期走勢有一個PMI。
3、2010.9-2011.2月LGSC-PMI總指數(shù)與走勢判斷PMI、采購意愿PMI間的關(guān)系
現(xiàn)在可以基本判斷PMI和采購意愿的關(guān)系，這個看2月份是下行的，從去年的84.8下降到2月份73.8，我們鋼貿(mào)企業(yè)認(rèn)為后期可能有一些下降的區(qū)間，當(dāng)然下降的幅度是84.8到73.8，接近10個百分點，總指數(shù)在50%以上分界點的時候整個行業(yè)是處于擴張期間，當(dāng)指數(shù)低于50%，非常接近40%的時候，處于一個萎縮、收縮的區(qū)間，我們看出雖然2月份73.8比84.8有所下降，仍然是處于一個高位的區(qū)間，雖然我們有所下跌，但不會跌得太低。從采購意愿來看是上升的。說明后期市場雖然有下跌，受這個采購意愿和各種因素的支撐，不會跌得太多。綜合來看我們的3、4月份會有下行，但不排除有上升的空間。
4、LGSC-PMI各項指標(biāo)之間的關(guān)系：
從上面的各種關(guān)系看出，我們設(shè)計的這十個指標(biāo)當(dāng)中，先行指標(biāo)是總訂單量、預(yù)測總指數(shù)(鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù))、走勢判斷、采購意愿，這幾個指標(biāo)反應(yīng)后期市場的變化；同步指標(biāo)：庫存水平；滯后指標(biāo)：銷售價格。注：鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)是以商務(wù)活動(業(yè)務(wù)總量=銷售量)來作為總指數(shù)。
二、鋼鐵流通業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(LGSC-PMI) 如何分析市場？
我們首先設(shè)計了十個指標(biāo)，我們對每個指標(biāo)進行了不同的分類，從企業(yè)的類別、經(jīng)營類型、不同地區(qū)、不同城市，銷售規(guī)模、鋼材品種來看待，我們可以從多個角度、多方位進行分析。
以天津地區(qū)為例來看一下如何運用這個系統(tǒng)進行分析，天津地區(qū)2月份抽取了108家鋼貿(mào)企業(yè)，它的比例是批發(fā)兼零企業(yè)占86%，批發(fā)企業(yè)占11%，零售企業(yè)占3%，對于經(jīng)營類型鋼鐵一級代理商占57%，普通經(jīng)銷商占22%，板材占6%，從品種比例結(jié)構(gòu)看，長材占14%，管材12%，型材12%，其他5%。
我們天津地區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)從去年10月份到今年2月份的指數(shù)在50%以下，去年年底到現(xiàn)在鋼鐵流通業(yè)經(jīng)營情況應(yīng)該處于萎縮低迷的，經(jīng)營的狀況可能不是像前幾年那么好，但是到今年2月份的時候出現(xiàn)了顯著的下滑，降到了20%左右。所以這個指數(shù)明顯的下滑了。
從鋼貿(mào)企業(yè)銷售量變化情況看，我們這108家抽樣的企業(yè)中，從去年10月份到今年2月份他們每個月的企業(yè)的銷售量在增加的企業(yè)比例是減少的，而企業(yè)的銷量在減少的比例在增加的，也就是說我們企業(yè)的經(jīng)營狀況大部分是企業(yè)的銷量在減少，其中2月份比例看，鋼貿(mào)企業(yè)銷售量減少占了71%，增加只有不到一成，基本持平的占20%，在減少的71%，其中一級代理商占了53%，普通經(jīng)銷商占25%，鋼廠銷售公司占22%。
從企業(yè)的銷售規(guī)模，銷量大于100萬噸的企業(yè)銷量減少的比例只占了1%，這個反應(yīng)了規(guī)模比較大的企業(yè)在市場環(huán)境不是很好的情況下競爭力要比小企業(yè)好一些。銷量減少的比例要小一些。
從鋼材的品種來看，在減少的71%的企業(yè)當(dāng)中是第一位是長材經(jīng)營的企業(yè)，減少是33%，，其次是板材是第二位，23%。也就是說長材和板材的經(jīng)營狀況不是很好。
從企業(yè)總訂單量變化情況看，同樣從去年10月份到今年2月份，企業(yè)總訂單量增加的企業(yè)的比例在下降，企業(yè)的總訂單量減少的企業(yè)的比例是在增加的。有一半接近6成的企業(yè)訂單量在減少，而企業(yè)訂單量增加的企業(yè)，一級代理商占了49%，培養(yǎng)經(jīng)銷商27%，鋼廠銷售公司24%。從銷售規(guī)模看它的總訂單量減少的是1%，同樣反應(yīng)大企業(yè)的競爭力強。受損的程度要小一些。
從庫存水平看一下，從去年10月份到今年的2月份，我們說是反向的指標(biāo)，庫存水平上升的企業(yè)比例在增加，也就是說大部分企業(yè)越來越多的企業(yè)它的庫存水平是增加的，而且比例是擴大的。那對于庫存水平下降的企業(yè)的比例在減少了。同樣最近2月份來看，庫存水平上升的企業(yè)占到60%，也就是60%的企業(yè)水平總體是在增加的，其中經(jīng)營類型看鋼鐵企業(yè)一級代理商占了59%，鋼廠銷售公司占23%，普通經(jīng)銷商18%。 對于銷售規(guī)模10萬噸以下小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模不是太大的企業(yè)庫存水平上升的比例占了93%，鋼材品種強調(diào)長材的比較大36%，板材24%占第二位。
這是判斷后期市場走勢的指標(biāo)，同樣從去年10月到今年2月的，對于可以上漲的企業(yè)比例整體來說是增加的，今年1月份是最高點，2月份有所下降，大概66%左右，我們后期市場會跌的企業(yè)的比例是在下降中，以2月份為例我們認(rèn)為3、4月份會上漲的企業(yè)比重占到了66%，認(rèn)為下跌只占到9%，變化不大的占25%。其中看長66%，鋼鐵企業(yè)一級代理商占了68%，普通經(jīng)銷商28%，鋼廠銷售公司14%；從銷售規(guī)�？矗瑥匿摬匿N售品種看還是長材的企業(yè)他們認(rèn)為市場看漲的會在第一位占36%。
采購意愿，但是看漲了愿意增加采購，表明你對后期市場會有增加看好的。從去年10月到今年2月，愿意增加采購的比例在增加的，到今年2月份達到了48%接近50% ，不愿意增加采購，打算縮減采購的企業(yè)比例是整體是下降的，打算減少采購量的企業(yè)達到13%，以2月份為例，天津地區(qū)的鋼貿(mào)企業(yè)打算增加采購的占48%，打算減少的占13%，對于愿意增加的這一部分48%的企業(yè)中，其中鋼鐵企業(yè)一級代理商占了52%，也就是說我們鋼廠普通凈銷售占29%，鋼廠銷售公司占19%。從企業(yè)的銷售規(guī)�？�，認(rèn)為后期市場增加采購的占了96%，中小企業(yè)都愿意增加。
三、結(jié)論：整個鋼鐵流通業(yè)屬于低迷萎縮的態(tài)勢
1、2010.10-2011.2月天津地區(qū)鋼鐵流通業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)變化
我們從PMI總指數(shù)看表明我們整個鋼鐵流通業(yè)屬于低迷萎縮的態(tài)勢，從走勢判斷來看，下降到78.2，仍然處于50%以上的分界線以上，雖然走勢下降了，但是仍然在比較高位的運行區(qū)間。而且采購意愿增加的PMI指數(shù)處于顯著上升的。愿意增加采購量的企業(yè)量加大了，我們后期市場需求整體可能不是太大，不會有顯著的增加一定的縮減，但是在某一時段我們受各方面因素的影響會出現(xiàn)鋼材價格一個小幅上漲的情況。
2、天津地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)對后期市場走勢判斷
剛才是通過PMI指數(shù)分析天津地區(qū)的鋼貿(mào)商情況的分析，結(jié)合我們最近發(fā)生的現(xiàn)貨市場的情況看一下，從2月初以后一周鋼材價格出現(xiàn)了高點，也就是年后一周出現(xiàn)了高點，以后是一路下滑，到最近一期是價格出現(xiàn)了小幅的停漲，到3月初出現(xiàn)的下行，3月份出巡出現(xiàn)了上抬，就天津地區(qū)螺紋鋼和熱軋卷也是3月初的時候也是下跌的，到中旬的時候出現(xiàn)了下跌的情況。通過這個我們可以看出PMI綜合指數(shù)對后期市場走勢能做出的整體的判斷。我們利用這個指數(shù)可以為我們鋼貿(mào)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中做一個輔助判斷作用，我們剛才分析的這些結(jié)果和我們現(xiàn)貨市場的價格基本是吻合的。
最后請允許我代表蘭格感謝參與PMI的企業(yè)，感謝你們對PMI調(diào)查的支持。我們會每個月發(fā)布PMI調(diào)查的指數(shù)，我們每個月1號會把相關(guān)的數(shù)據(jù)和文章發(fā)給參加調(diào)查的PMI的企業(yè)，最后我們會繼續(xù)對在座的各位做好服務(wù)的工作。! |
