第一財經(jīng)日報
盡管寶鋼鋼產(chǎn)量不再是全國最大，但其盈利能力還是與國內(nèi)同行拉開了不小的差距。
昨天，寶鋼股份公布了2010年年報，公司歸屬于上市公司股東凈利潤為128.89億元，同比增長121.61%。與寶鋼股份產(chǎn)量相近的鞍鋼股份，2010年的盈利只有20.4億元。
在剛剛過去的2010年，整個中國鋼鐵行業(yè)的粗鋼產(chǎn)量為6.27億噸，全年利潤為850億元左右。這意味著，只擁有2645萬噸粗鋼產(chǎn)量的寶鋼股份，以相當于全行業(yè)1/25的產(chǎn)量，貢獻了接近1/7的利潤。
不過，對2011年來說，以寶鋼為首的國內(nèi)鋼鐵業(yè)，依然面臨著高成本、低需求下微利運行的壓力。
毛利率近四倍于行業(yè)平均水平
“寶鋼業(yè)績與同行差距如此之大，與其產(chǎn)品結構有關�！比A創(chuàng)證券的鋼鐵分析師黃抒雁告訴《第一財經(jīng)日報》，目前寶鋼的產(chǎn)品結構中，主要用于汽車制造的冷軋板已占據(jù)了其產(chǎn)量的近20%，在國內(nèi)市場的占有量也達到了51%，與一般的熱軋板相比，冷軋板的附加值高很多，毛利可以達到400~500元每噸，而熱軋板每噸毛利只有幾十元。
寶鋼股份總經(jīng)理馬國強在昨天寶鋼網(wǎng)上業(yè)績說明會上也指出，寶鋼一直在實施產(chǎn)品和服務差異化的競爭戰(zhàn)略，通過技術創(chuàng)新來不斷開發(fā)精品鋼材。2010年，公司獨有領先產(chǎn)品全年實現(xiàn)銷售1190萬噸，同比增長22.9%。
寶鋼銷售中心一位內(nèi)部人士也指出，在汽車板市場已經(jīng)占據(jù)半壁江山的寶鋼，去年也受益于國內(nèi)汽車市場需求的紅火。2010年，寶鋼的汽車板銷售量取得了歷史最好成績，冷軋汽車板全年實現(xiàn)銷售450萬噸，同比增長35.8%。
上述人士還對記者透露，與其他鋼廠不同的是，寶鋼還在通過加強產(chǎn)品生產(chǎn)之后的加工配送服務，獲得更多利潤�！肮井a(chǎn)品與市場同類產(chǎn)品平均價格相比有明顯溢價，比如冷軋差價就在500~800元/噸，相當于比同類產(chǎn)品多賺8%~10%�！�
此外，中信證券鋼鐵分析師周希增也分析，在采購成本上，寶鋼也優(yōu)于國內(nèi)同行企業(yè)，比如鐵礦石采購成本，就比行業(yè)平均成本低5%左右。產(chǎn)品銷售和采購成本的兩邊控制，也使得寶鋼的毛利率遠遠高于國內(nèi)同行。
根據(jù)公布的年報，寶鋼股份2010年的毛利率為12.07%，而工信部公布的鋼鐵行業(yè)去年平均利潤率卻只有3.5%。
高成本低需求或持續(xù)
不過，在昨天舉行的寶鋼網(wǎng)上業(yè)績說明會期間，多位投資者提出這樣的疑問，“寶鋼的產(chǎn)量和利潤都在增加，為什么股價和市值卻沒有相應的提升？”
寶鋼股份董事長何文波回應，“受行業(yè)整體供需環(huán)境惡化、競爭加劇等因素影響，鋼鐵板塊整體表現(xiàn)不佳。而公司業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于同業(yè)，卻未能獲得差異化的估值和定價，公司也在考慮需要一些資產(chǎn)重組的計劃，比如低效資產(chǎn)能否出售，增加一些未來前景看好的資產(chǎn)構成�！�
何文波進一步指出，寶鋼集團范圍內(nèi)的鋼鐵資產(chǎn)，只要符合寶鋼股份的戰(zhàn)略發(fā)展需要，都可以考慮注入寶鋼股份，首先考慮的應該是碳鋼方面的資產(chǎn)優(yōu)先進入。目前八鋼、寧波鋼鐵和湛江項目還在寶鋼股份之外，只要股份公司認為時機合適，就可以進行收購。
何文波還透露，目前寶鋼股份的鋼鐵產(chǎn)能占集團公司鋼鐵產(chǎn)能比例為60%，2012年預計為58%。不過，目前尚沒有整體上市的計劃。
永安期貨杭州研究中心研究員吳劍劍對記者指出，目前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，又對鋼鐵行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)進行調(diào)控，這些都制約了鋼鐵價格的上漲；不過，鋼鐵價格在今年預計也不會有大幅下跌，因為鐵礦石、焦炭等原材料，以及人員費用等成本都在上漲。 |
