日本地震對(duì)于中國(guó)鋼材市場(chǎng)影響幾何？

http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2011-5-10 9:44:31 蘭格鋼鐵

    文/蘭格鋼鐵信息研究中心專家團(tuán)資深專家陳克新

    近期以來(lái)，日本發(fā)生強(qiáng)烈地震，并因此引發(fā)巨大海嘯與核電站危機(jī)，使之成為極為嚴(yán)重的復(fù)合災(zāi)難。初步分析結(jié)果表明，這種復(fù)合型災(zāi)難重創(chuàng)日本鋼鐵產(chǎn)業(yè)，對(duì)于中國(guó)鋼材市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)、短期兩方面的影響。歸納起來(lái)主要有以下4點(diǎn)：

    一、出口需求增加，明顯超出預(yù)期

    日本是一個(gè)世界重要鋼材，尤其是高端鋼材產(chǎn)品的出口大國(guó)。有關(guān)資料顯示，此次日本嚴(yán)重復(fù)合災(zāi)難，使得包括新日鐵、JFE、住友金屬在內(nèi)的5大鋼鐵企業(yè)程度不同受損，可能會(huì)影響到日本2000萬(wàn)噸粗鋼產(chǎn)量，上千萬(wàn)噸鋼材產(chǎn)量和數(shù)百萬(wàn)噸的鋼材出口，有的企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)要6個(gè)月以上。短期來(lái)看，日本鋼鐵工業(yè)遭遇重大打擊，一段時(shí)期內(nèi)扁平材、特殊鋼材、不銹鋼材等高端產(chǎn)品出口量銳減，甚至完全停滯，勢(shì)必引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品貨緊價(jià)揚(yáng)，從需求與價(jià)格兩方面增大中國(guó)鋼材產(chǎn)品的出口誘惑，使之出口超出預(yù)期。

    中長(zhǎng)期來(lái)看，日本必須進(jìn)行規(guī)模巨大的災(zāi)后重建。初步估算重建費(fèi)用至少需要1800億美元，一些預(yù)測(cè)甚至估計(jì)高達(dá)1萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)高過(guò)1995年阪神大地震后重建的費(fèi)用。如此巨大規(guī)模的災(zāi)后重建，尤其是更堅(jiān)固房屋與基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，將顯著增加各種建筑鋼材的需求。在日本及其世界范圍內(nèi)(剔除中國(guó))建筑鋼材產(chǎn)能不足的情況下，勢(shì)必拉動(dòng)中國(guó)的建筑鋼材出口。

    二、部分貨源偏緊，推動(dòng)價(jià)格揚(yáng)升

    現(xiàn)在的實(shí)際情況是，國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格顯著高出國(guó)內(nèi)水平。受其影響，在可能的情況下，比較效益驅(qū)使國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)優(yōu)先承接出口訂單。日本鋼材出口的暫時(shí)停滯，以及規(guī)模巨大的災(zāi)后重建，很有可能導(dǎo)致部分鋼材品種貨源偏緊，出現(xiàn)國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)爭(zhēng)奪有限資源的局面。屆時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格一定“補(bǔ)漲”，扭轉(zhuǎn)價(jià)差失衡狀況。如果投機(jī)資本推波助瀾，一段時(shí)期內(nèi)部分品種的鋼材價(jià)格漲勢(shì)亦會(huì)超出預(yù)期。近期武鋼、寶鋼先后提價(jià)硅鋼片千元/噸，上海螺紋鋼期貨合約價(jià)格觸底反彈，開(kāi)始顯示了這方面跡象。

    三、鐵礦石價(jià)格先抑后揚(yáng)，高位運(yùn)行局面依舊

    隨著日本部分鋼鐵產(chǎn)能損失，一段時(shí)期內(nèi)的鐵礦石需求也將減少。有分析認(rèn)為，如果日本5大鋼廠停產(chǎn)6個(gè)月，那么國(guó)際市場(chǎng)可能減少2200萬(wàn)噸鐵礦石需求。因此，日本強(qiáng)烈地震發(fā)生后，國(guó)內(nèi)外鐵礦石價(jià)格均出現(xiàn)下跌。據(jù)監(jiān)測(cè)，3月11日當(dāng)天，倫敦結(jié)算所4月份鐵礦石掉期合約價(jià)格便下跌了4.15%，為2011年以來(lái)的最大跌幅。預(yù)計(jì)近期內(nèi)鐵礦石價(jià)格依然相對(duì)疲軟。

    另一方面，日本2000多萬(wàn)噸的減少量，相對(duì)于全球每年近10億噸的鐵礦石貿(mào)易量來(lái)說(shuō)，實(shí)質(zhì)性影響確實(shí)不大，更多的沖擊來(lái)自于市場(chǎng)行為主體的心理層面。

    應(yīng)當(dāng)看到，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，日本鋼材出口的減少，將會(huì)被其他國(guó)家出口量增加所彌補(bǔ)。同樣，日本鐵礦石使用量的減少，也會(huì)迅速被其他國(guó)家，比如中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能釋放，以及鐵礦石需求的增大所對(duì)沖。不僅如此，巨大災(zāi)害導(dǎo)致了重大物質(zhì)損失，終歸需要市場(chǎng)供應(yīng)加以彌補(bǔ)，比如災(zāi)后重建引發(fā)了更多鋼材需求。因此，從總量來(lái)看，全球范圍內(nèi)鐵礦石需求不是減少而是增多。

    尤其值得注意的是，日本地震、海嘯進(jìn)一步引發(fā)了嚴(yán)重的核電站事故。雖然今后世界不會(huì)徹底放棄核能，但卻會(huì)使其建設(shè)爭(zhēng)議加大，使其額外的安全成本大幅飆升，比較效益急劇下降，從而大大延緩核電發(fā)展速度，同時(shí)日本核電量的減少，無(wú)疑都會(huì)加大對(duì)于石油、天然氣、煤炭的需求強(qiáng)度，刺激價(jià)格上漲，進(jìn)而對(duì)于鐵礦石價(jià)格強(qiáng)力支撐。這是一個(gè)新的因素。

    還必須引起關(guān)注的是，鐵礦石價(jià)位的逐步下移，勢(shì)必使得市場(chǎng)心理發(fā)生重大變化，這是很重要的。因?yàn)槭袌?chǎng)行情是由其行為主體——市場(chǎng)參與者的心理變化極其買(mǎi)賣(mài)行為所決定的。隨著鐵礦石價(jià)格的逐步回落，無(wú)論是貿(mào)易商，還是鋼鐵企業(yè)，都會(huì)由前期的“恐高”心理轉(zhuǎn)向?qū)C(jī)買(mǎi)進(jìn)。如果市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)“恐慌性超跌”，更會(huì)引發(fā)抄底采購(gòu)蜂擁而來(lái)。

    由于這些長(zhǎng)期因素的繼續(xù)存在，并且發(fā)揮主導(dǎo)作用，因此，鐵礦石行情將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)局面。其價(jià)格的短期調(diào)整，不會(huì)改變今后高位運(yùn)行局面。等待時(shí)機(jī)，逢低買(mǎi)進(jìn)，還應(yīng)當(dāng)是主要投資策略。

    四、兩個(gè)方面同時(shí)給力，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)

    在鐵礦石等原料采購(gòu)價(jià)格回調(diào)的同時(shí)，鋼材產(chǎn)品，無(wú)論是低端產(chǎn)品還是高端產(chǎn)品都出現(xiàn)了價(jià)格上漲機(jī)會(huì)，這對(duì)于鋼鐵企業(yè)效益而言，無(wú)疑是一個(gè)利多消息�？傮w來(lái)看，受到上述兩個(gè)方面同時(shí)給力影響，2010年鋼鐵行業(yè)微利局面應(yīng)有好轉(zhuǎn)。