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工程機(jī)械行業(yè)增速放緩 券商仍看好龍頭企業(yè)
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http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2011-5-20 10:34:07
蘭格鋼鐵 |
今年一季度，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)出現(xiàn)了“反季節(jié)性”的銷售熱潮，導(dǎo)致A股市場相關(guān)上市公司業(yè)績出現(xiàn)大幅增加。然而，一季度的熱潮在很大程度上透支了二季度業(yè)績。近日，多家券商研究所發(fā)布研究報(bào)告指出，5-7月行業(yè)銷量增速或放緩；7月過后，保障房開工對工程設(shè)備需求的拉動(dòng)值得期待，屆時(shí)，龍頭企業(yè)估值有望率先得到修復(fù)。
2011年1季度，工程機(jī)械主要產(chǎn)品銷量同比大幅增長。
興業(yè)證券對三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、柳工、廈工股份、山推股份、安徽合力、常林股份、山河智能、河北宣工等10家A股工程機(jī)械上市公司的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)10家公司合計(jì)營業(yè)收入達(dá)到520.39億元，同比增長80.49%，其中，三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、廈工股份的增速超過總體增速，龍頭公司的市場份額在逐步提升。上述10家企業(yè)合計(jì)營業(yè)收入環(huán)比增長47.21%，合計(jì)凈利潤達(dá)到73.85億元，同比增長126.47%，環(huán)比增長63.15%；歸屬于母公司的凈利潤達(dá)到71.56億元，同比增長130.79%，環(huán)比增長63.20%。自2009二季度開始，工程機(jī)械行業(yè)的凈利潤同比增速連續(xù)8個(gè)季度高于營業(yè)收入的同比增速，這顯示出A股相關(guān)上市公司的盈利水平正逐步提升。
興業(yè)證券指出，未來行業(yè)將面臨“搶錢、搶人、搶地盤”的局面�！皳屽X”很快就會結(jié)束(融資大部分在今年將完成)，而“搶人”、“搶地盤”的事件將會持續(xù)發(fā)生，這有助于龍頭公司特別是受日本零部件供應(yīng)短缺影響較小的公司(三一重工等)在未來占據(jù)有利地位。所以，行業(yè)龍頭企業(yè)依然比較樂觀。
保障房建設(shè)
拉動(dòng)工程機(jī)械需求
從短期需求來看，由于今年的投資增速依然在受市場預(yù)期之內(nèi)(25%左右)，但緊縮政策對行業(yè)有負(fù)面影響，從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來看，一般滯后6個(gè)月，也將在今年5月開始影響銷量；興業(yè)證券對今年5-7月的行業(yè)銷量保持謹(jǐn)慎。
但從長期需求來看，工程機(jī)械的需求依然旺盛。國都證券研究所認(rèn)為，隨著未來房地產(chǎn)投資保持高速增長，工程機(jī)械銷量有望提升。受銷量下滑刺激，4月份國內(nèi)房地產(chǎn)單月新開工面積環(huán)比大幅下降18.12%；從施工面積來看，4月同比增長11.78%，環(huán)比下降30.22%。盡管商品房下滑，但投資仍然保持高速增長，國都證券認(rèn)為這主要是由于保障性住房建設(shè)的緣故。
“保障性安居工程是工程機(jī)械的重要推動(dòng)力之一�！毕尕�(cái)證券研究所持相同觀點(diǎn)。我國計(jì)劃在2011年完成保障性住房1000萬套，以50-60平方米/套計(jì)算，約5-6億平方米，相當(dāng)于2010年商品房銷售面積的50%。根據(jù)國都房地產(chǎn)研究員的預(yù)測，2011年商品房銷售面積下滑將比2009年20%的下滑幅度低，預(yù)計(jì)15%左右。保障性住房將彌補(bǔ)商品房銷售下滑帶來新開工面積下滑。預(yù)計(jì)全年房地產(chǎn)投資增速達(dá)到20%以上，預(yù)計(jì)機(jī)械全年有望保持20%以上的增速。
此外，高鐵、水利投資也將成為工程機(jī)械需求的重要推動(dòng)力。十二五期間，鐵路投資預(yù)計(jì)將超3萬億元；未來十年，水利投資預(yù)計(jì)也將達(dá)到4萬億元。湘財(cái)證券判斷，這將極大地拉動(dòng)市場對工程機(jī)械產(chǎn)品的需求，相關(guān)公司因此受益。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.szycnet.cn |
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