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家電業(yè)空調(diào)增速最明顯 刺激政策退出影響不一
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http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2011-7-4 9:51:15
蘭格鋼鐵 |
綜合行業(yè)數(shù)據(jù)與主流家電企業(yè)信息來看，空調(diào)行業(yè)成為上半年家電業(yè)增速最為明顯的子行業(yè)，銷售增速超出行業(yè)此前預(yù)期。
值得關(guān)注的是，隨著家電下鄉(xiāng)、以舊換新等刺激政策即將到期，之前推動家電行業(yè)增長的外部因素逐漸消退，冰箱、洗衣機(jī)等行業(yè)將回歸到穩(wěn)定增長軌跡，行業(yè)競爭度也將加劇。
空調(diào)5月內(nèi)銷創(chuàng)新高
格力電器(000651)副總裁兼董秘望靖東對中國證券報記者表示，今年上半年空調(diào)市場銷售情況超出預(yù)期，目前工廠正在加班加點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，5月份空調(diào)產(chǎn)量1243萬臺，銷量1268萬臺，同比分別增長20%、19%。其中，出口564萬臺，增長7.6%，內(nèi)銷703萬臺，同比大增30.6%，再創(chuàng)單月銷量歷史新高。而格力電器5月份銷量為370萬臺，同比增長40%，其中內(nèi)銷250萬臺，增長43%，出口120萬臺，增長33%，銷售情況繼續(xù)優(yōu)于行業(yè)平均水平。
空調(diào)節(jié)能補(bǔ)貼政策6月份正式退出。望靖東就此表示，節(jié)能補(bǔ)貼政策退出后，對公司銷售影響有限，一是新能耗標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)大幅降低。另外，公司空調(diào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，變頻逐漸成為主流產(chǎn)品，可抵消政策退出的影響。2010年變頻空調(diào)在格力電器產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中占比約為20%，預(yù)計今年將提升至40%-50%。
格力電器一季報顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入172億元，同比增長68%，實(shí)現(xiàn)凈利潤9.34億元，同比增長46%，出現(xiàn)了凈利潤增幅低于收入增幅的情況。日信證券研究員認(rèn)為，這主要是由于年初原材料價格大幅上漲，壓低了毛利率，而出口產(chǎn)品的毛利率較低也拖累了整體凈利潤增長。
不過券商研究員普遍認(rèn)為，從5月份開始大宗商品價格下跌明顯，主流空調(diào)公司成本壓力得到緩解，半年報業(yè)績存在超預(yù)期的可能。
長江證券認(rèn)為，隨著變頻占比提升，空調(diào)行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致成本轉(zhuǎn)移能力增強(qiáng)，雙寡頭格局下盈利能力仍有提升空間，而政策退出后行業(yè)格局可能也會有所變化，格力、美的等主流企業(yè)市場占有率可能會進(jìn)一步提升。
刺激政策退出影響不一
家電下鄉(xiāng)、以舊換新等行業(yè)鼓勵性政策即將到期退出，后政策時代家電各細(xì)分行業(yè)受影響程度不一。
山東、河南、四川和青島三省一市首批試點(diǎn)地區(qū)的家電下鄉(xiāng)政策將于今年11月到期，以舊換新9個試點(diǎn)省市的實(shí)施期也將于12月31日到期。
業(yè)內(nèi)專家指出，正是在上述多項(xiàng)政策的推動下，冰箱、洗衣機(jī)等細(xì)分行業(yè)在過去幾年保持了30%以上的高速增長，但是隨著這些政策的逐步退出，部分行業(yè)將重新進(jìn)入低速增長時代，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩的隱患也開始凸現(xiàn)，細(xì)分行業(yè)洗牌將難以避免。
長江證券認(rèn)為，外延刺激性增長難以持續(xù)，且隨著政策刺激邊際效應(yīng)的減弱，行業(yè)增速放緩或?qū)俦厝唬芤嬲咦畲蟮男袠I(yè)也將是未來受損最多的行業(yè)，整體而言，受影響程度依次是冰箱、彩電、洗衣機(jī)和空調(diào)。(中國證券報) |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.szycnet.cn |
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