9月份對(duì)于帶鋼來說算是傳統(tǒng)的需求旺季，這也使得帶鋼廠商對(duì)“金九”市場(chǎng)比較看好。但旺季不旺的現(xiàn)象在今年表現(xiàn)的淋漓盡致，帶鋼需求不僅沒有在9月份出現(xiàn)廠商們期盼的“井噴”，反而較前期更加清淡。面對(duì)故此低迷的市場(chǎng)，再加上近期電子盤的連續(xù)“跳水”，最終導(dǎo)致帶鋼市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)回落的走勢(shì)，其中河北地區(qū)帶鋼跌幅明顯大于華東、華南。目前，電子盤已經(jīng)跌至年內(nèi)低點(diǎn)；同時(shí)鋼坯、帶鋼生產(chǎn)利潤(rùn)也逐漸縮小，多數(shù)調(diào)坯軋材企業(yè)已經(jīng)虧損；再加上帶鋼庫(kù)存壓力不大以及華北帶鋼會(huì)議即將召開，所以筆者認(rèn)為短期內(nèi)帶鋼價(jià)格繼續(xù)回落空間有限。

一、導(dǎo)致帶鋼市場(chǎng)暴跌的原因

雖然近期國(guó)內(nèi)帶鋼市場(chǎng)連續(xù)大幅回落使得部分廠商有些措手不及，但此次價(jià)格大跌也并非偶然，因?yàn)榇饲皫т搩r(jià)格確實(shí)已經(jīng)明顯有些虛高。

自6月中下旬起，國(guó)內(nèi)帶鋼市場(chǎng)就開始呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)。由于市場(chǎng)上帶鋼資源不多，再加上成本支撐力度強(qiáng)勁，所以雖然帶鋼需求并沒有什么起色，而價(jià)格卻連連上漲。隨著9月的臨近，大多數(shù)帶鋼廠商對(duì)帶鋼傳統(tǒng)的需求旺季比較看好，因此在帶鋼成交不暢的情況下，繼續(xù)拉漲帶鋼報(bào)價(jià)，導(dǎo)致帶鋼價(jià)格顯得有些虛高，大部分城市帶鋼報(bào)價(jià)明顯高于熱軋卷板。但事與愿違，“金九”以至中旬，帶鋼需求不但沒有任何起色，有些地區(qū)甚至比前期更加清淡；同時(shí)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)讓人擔(dān)憂，期貨、電子盤“跳水”，鐵精粉市場(chǎng)出現(xiàn)松動(dòng)，因此帶鋼廠商們心態(tài)有所改變。起初，為了刺激出貨，廠商小幅下調(diào)帶鋼價(jià)格。但下游并不買賬，采購(gòu)十分謹(jǐn)慎，從而導(dǎo)致廠商更加恐慌，隨后出現(xiàn)連續(xù)大跌現(xiàn)象。

二、多重因素導(dǎo)致帶鋼繼續(xù)回落空間有限

首先從成本方面看，今年春節(jié)過后國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格震蕩回落，直至3月10日達(dá)到年內(nèi)低點(diǎn)。即唐山地區(qū)145mm系列帶鋼價(jià)格4350元，而當(dāng)時(shí)唐山市場(chǎng)65品味鐵精粉含稅價(jià)格1340元，二級(jí)冶金焦價(jià)格1980元，150mm方坯價(jià)格4110元。此次暴跌后，唐山145mm系列帶鋼跌至4400元，而此時(shí)當(dāng)?shù)?/SPAN>65品味鐵精粉、二級(jí)冶金焦以及150mm方坯價(jià)格分別為1470元、1980元和4220元（詳見表1）。

             表1              唐山地區(qū)鐵精粉、焦炭、鋼坯、帶鋼價(jià)格表             單位：元/噸

從原材料方面看：當(dāng)前唐山地區(qū)65品味鐵精粉比年內(nèi)低點(diǎn)高130元，二級(jí)冶金焦價(jià)格基本持平。由于唐山地區(qū)大部分鋼廠生產(chǎn)1噸鐵精粉需要1.65噸鐵精粉，所以鐵精粉價(jià)格上漲所帶來的鋼廠成本每噸鋼增加205左右，而150mm方坯價(jià)格僅上漲110元，這說明單單從原材料成本算，鋼廠煉鋼利潤(rùn)就較3月10日的年內(nèi)低點(diǎn)少100元左右。除此之外，人工、水電等成本都在增加，因此廠家利潤(rùn)縮減要高于100元。

從軋材利潤(rùn)看：3月10日唐山150mm方坯、145mm系列帶鋼達(dá)到年內(nèi)低點(diǎn)，但兩者價(jià)差保持在240元。雖然當(dāng)時(shí)帶鋼市場(chǎng)并不景氣，但240元的價(jià)差使得多數(shù)軋材企業(yè)仍存在少量利潤(rùn)空間。而當(dāng)前兩者價(jià)差縮減到180元，這導(dǎo)致絕大多數(shù)軋材企業(yè)面臨虧損，這也是當(dāng)前部分軋材廠停產(chǎn)、檢修的重要原因之一。

從庫(kù)存方面看：春節(jié)過后，隨著河北地區(qū)帶鋼廠的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)帶鋼庫(kù)存不斷增加。就國(guó)內(nèi)帶鋼主要集散地?zé)o錫市場(chǎng)看，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，3月10日無錫市場(chǎng)帶鋼庫(kù)存為77.75萬噸，距年內(nèi)最高點(diǎn)只差4萬噸。而9月16日統(tǒng)計(jì)無錫市場(chǎng)帶鋼庫(kù)存僅為41.77萬噸，接近年內(nèi)低點(diǎn)。除此之外，河北、上海、廣州等地絕大多數(shù)帶鋼下游廠商目前都不敢批量囤貨，庫(kù)存量一直保持低位。

總的來看，隨著煉鋼利潤(rùn)的逐漸減少，鋼坯繼續(xù)下跌空間有限；而軋材企業(yè)虧損，一方面增加帶鋼的抗跌性，另一方面如果長(zhǎng)期持續(xù)此狀態(tài)，必然將會(huì)導(dǎo)致減產(chǎn)、停產(chǎn)想想增多；再加上當(dāng)前帶鋼庫(kù)存壓力并不大，因此后期帶鋼價(jià)格繼續(xù)大跌的可能性不大。

但目前帶鋼需求不見任何起色仍是帶鋼市場(chǎng)面臨的最大問題。面對(duì)低迷的市場(chǎng)，廠商對(duì)帶鋼后市信心不足。同時(shí)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)，使得股市、期貨、電子盤市場(chǎng)大幅震蕩，這必然導(dǎo)致廠商更加迷茫，采購(gòu)更加謹(jǐn)慎。

綜上所述，短期內(nèi)帶鋼需求不會(huì)有大的改變，而其價(jià)格繼續(xù)下滑空間不大。

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