在發(fā)布了“每10股轉增5股發(fā)放現金紅利1元”的方案之后，2月23日，濱化股份飆至漲停。
數據顯示，濱化股份今天換手率25.51%，主力資金流入72080.40萬元，流出59741.51萬元，凈額流入12338.89萬元，凈流入量居兩市的首位。
不過除了這個高送轉方案外，在濱化股份上漲的背后,還有一個重要原因，是其主營之一環(huán)氧丙烷價格的上漲。
2010年，環(huán)氧丙烷的營業(yè)收入占濱化股份主營收入的58.4%。而自2011年以來，環(huán)氧丙烷價格持續(xù)上漲，目前價格已經達到14800元/噸，較之年初上漲了15.6%。
分析師芮定坤預計，今年環(huán)氧丙烷價格將有兩次上漲，一次是3-5月，一方面是因為其為需求旺季，另外也是國外生產企業(yè)大型裝置檢修期，將使國外產量降低，供給減少；第二次是在下半年，因為下游聚醚的新(文章來源環(huán)球聚氨酯網)增產能開工主要集中在下半年，聚醚企業(yè)投產前1-2個月會集中采購會造成供應緊張。
而有媒體報道在股東大會上，濱化股份計劃今年再融資以適應快速發(fā)展的要求，公司內部人士則對記者表示，“再融資還沒具體計劃，不過明年有計劃再擴大環(huán)氧丙烷產能。”
環(huán)氧丙烷緊俏
環(huán)氧丙烷屬于聚氨酯產業(yè)鏈的中游部分，聚氨酯產業(yè)鏈上游主要包括石油、煤炭和天然氣等大宗原料，下游則面向家電、建筑保溫、紡織服裝鞋帽、膠粘劑等消費端化工品。
產業(yè)鏈中的主要產品包括MDI、環(huán)氧丙烷、甲乙酮、BDO等都是精細化工品。具有產量相對較小，技術含量高，需求增長空間大等幾大特征。
作為目前兩市唯一一家主營為環(huán)氧丙烷的企業(yè)，濱化股份目前已經建設成為全國最大的三氯乙烯生產基地，2010年共生產環(huán)氧丙烷20.07萬噸，營業(yè)收入208743.28萬元。
目前我國環(huán)氧丙烷年產能在150萬噸左右，由于部分規(guī)模較小的氯醇法裝置受制于國家環(huán)保政策和原料丙烯的缺乏長期無法開工，實際產量僅約100萬噸。
而相對比，目前國內的環(huán)氧丙烷需求則在130萬噸以上，也就是說濱化股份目前的環(huán)氧丙烷的產量占國內產量的五分之一以上。
自2011年以來，環(huán)氧丙烷價格持續(xù)上漲，目前價格已經達到14800元/噸，較之年初上漲了15.6%。
事實上，由于需求缺口，2010年環(huán)氧丙烷價格就已在上漲。數據顯示，2010年其平均價格達到13000元/噸，較2009年平均價格上漲18%。公司稱，“2010年環(huán)氧丙烷銷售價格比上期增長24%，銷售收入同比增加50099.24萬元�！�
而芮定坤認為，此種價格上漲趨勢還將在2011年延續(xù)。
他對記者表示，“2-4月是需求旺季，而該階段沒有新增產能而需求有新增的量，高化2011年關停10萬噸，原計劃2010年底投產的淄博永大10萬噸裝置延期到2011年7月才投產，所以在需求方面存在價格上漲的動力�！�
“另外由于目前中國的環(huán)氧丙烷有約20%，即30萬噸左右是依靠進口，這部分的環(huán)氧丙烷有一半來自沙特，而沙特在4、5月可能有大型裝置檢修。這也將造成環(huán)氧丙烷在供給方面不足，引起價格上漲。”
“而下半年會有第2次上漲，2011年國內預計有40萬噸左右聚醚產能投產，這批新增產能預計主要集中在下半年，聚醚企業(yè)投產前1-2個月集中采購環(huán)氧丙烷，會造成供應緊張�！�
據記者了解，每噸聚醚的生產要消耗0.75噸左右環(huán)氧丙烷，考慮產能投放時間和產能利用率因素，保守預計2011年環(huán)氧丙烷新增需求至少在12萬噸以上。
而中信建投則認為2011年三季度環(huán)氧丙烷的緊缺將達到高峰。
因為7月份Seraya化工在新加坡的PO/SM裝置計劃將作為期一個月的定(文章來源環(huán)球聚氨酯網)期檢修，8月底日本環(huán)氧乙烷公司將停42.5萬噸/年PO/SM裝置，因目前國內并無新規(guī)劃，所以中信建投預計近年環(huán)氧丙烷市場將呈現自給率逐漸下降的趨勢，2012年或為底部。
而濱化股份內部人士表示，“公司有計劃在今年再擴大環(huán)氧丙烷的產能�！辈贿^由于國家對氯醇法新建裝置的審批會非常嚴格，其預料新產能大量投放可能性也不大。
原油上漲影響
不過就在環(huán)氧丙烷飛漲的同時，作為其原材料的原油價格也在節(jié)節(jié)攀升。
由于利比亞突發(fā)的暴力沖突，市場擔憂該國的政局不穩(wěn)將導致國際原油短期供給緊張，NYMEX原油上漲至兩年半來最高水準，NYMEX4月原油期貨收高5.71美元，報每桶95.42美元。
毫無疑問，原油的上漲也將推高環(huán)氧丙烷主要原材料丙烯的價格，丙烯由原油中提取。
事實上，此前由于原油價格的攀升，濱化股份的成本也在增加。公司稱，“2010年由于環(huán)氧丙烷的主要原材料丙烯的采購價格比上期增長26%，造成環(huán)氧丙烷的對外銷售成本比上期增加27546.7萬元。”
不過由于相對應的，銷售收入也增加了50099.24萬元，濱化股份還是有近半的實際收益。
預計2011年全年環(huán)氧丙烷價格中樞至少在14500元左右，不排除下游需求啟動后進一步走高的可能性。目前，環(huán)氧丙烷與丙烯的價差已經擴大到3500元左右，相應企業(yè)盈利能力高企。
芮定坤也表示，“原油的上漲肯定對環(huán)氧丙烷有影響，但是影響不會很大，因為原油在上漲的同時環(huán)氧丙烷也會上漲，而且上漲的幅度比原油大，所以中間還是會有差價。” |
