“雖然地方融資平臺不良的余額已控制住,但地方融資平臺的風險仍然比較大，要重點抓，要把以前放的貸款一筆一筆拿出來再做風險評估。”3月14日，銀監(jiān)會主席劉明康在全國人大第十一屆四次會議閉幕會間隙，再次警示地方融資平臺的風險。
去年，國務(wù)院出臺了關(guān)于加強地方融資平臺管理有關(guān)問題的通知后，央行、銀監(jiān)會曾經(jīng)聯(lián)合發(fā)文，要求各地加強對地方融資平臺的管控和風險排查。而最近，銀監(jiān)會負責人多次在各個場合重提地方融資平臺的風險，究竟傳遞出什么樣的信息？
近半平臺現(xiàn)金流為零或負值
江蘇省審計機關(guān)的消息顯示，審計署正調(diào)遣人馬對各地融資平臺進行交叉互查。“以前查過幾輪，都是以各地自查為主，難以摸清真實情況。這次按照總署的要求，這場歷時數(shù)月的互查，要徹底摸清各類融資平臺的家底，特別是資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流、資產(chǎn)質(zhì)量以及對應(yīng)的貸款償付資金的落實情況�！币晃徽谕獾剡M行融資平臺審計的江蘇省審計官員介紹說。而多個地級市和縣級市的財政官員也證實，他們正在配合審計部門的工作。
來自江蘇省內(nèi)多家銀行負責大項目貸款的負責人表示，開春以后的一項中心工作就是排查平臺貸款，按照2008年投放的時間順序，一批三年期的平臺貸款即將到期，現(xiàn)在要一家家地上門催告，請對方落實還款計劃，但情況不是很樂觀。
這些負責人表示，當初貸款的時候，一個個都氣沖斗牛，拍胸脯說還款沒問題，現(xiàn)在都不約而同地說“希望長期合作”，最好能展期。一些平臺貸款余額較大，還款付息的壓力不小。一個市城投公司25億多元的貸款，一年的利息支出就要近2億元，如再考慮銀行要求其每年均衡還本，每年資金需求要在7個億以上才能轉(zhuǎn)得動。而相當一部分平臺三五年之內(nèi)以基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項目為主，雖然路網(wǎng)和環(huán)境改造會使周邊土地升值，但就項目本身來說基本沒有直接經(jīng)濟效益，無法用項目本身的收益來還銀行貸款。為維持運轉(zhuǎn)，有些平臺從一開始就在“借錢還錢”，這可能導致包袱越背越重。
金融監(jiān)管部門對某地融資平臺的一份“解包還原”數(shù)據(jù)顯示，有近半的“平臺”經(jīng)營活動現(xiàn)金流為零或負值，說明其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，有的就是一個空殼公司，貨幣資金很少，唯一值錢的資產(chǎn)就是政府注入的地。而隨著宏觀調(diào)控趨緊，這塊資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較差。從資產(chǎn)負債率看，有些平臺的負債率偏高、有的甚至高達80%~90%，這些指標對任何一家銀行來說，看了都要驚出一身冷汗來。
前段時間，全國人大代表、重慶市市長黃奇帆尖銳批評“高歌猛進”、盲目擴張的國企負責人，說他們“已經(jīng)瘋了，昏了頭”。這位熟悉經(jīng)濟工作的市長說，“這會給銀行業(yè)帶來極大的風險。一個銀行的資產(chǎn)，90%多是老百姓和企業(yè)的存款，資本金只占8%到10%，一旦出問題，國家只損失一點，而社會資產(chǎn)就會蒙受巨大損失，容易引起社會震蕩�！秉S奇帆說的是國企，而對那些以“四兩撥千斤”、負債率畸高，現(xiàn)金流為負的地方融資平臺來說，道理是一樣的，風險也不言而喻。
商業(yè)銀行機制轉(zhuǎn)換不到位
江蘇省銀監(jiān)局的一位專家分析，前兩年的信貸擴張沖動中，拼命往政府平臺里跳，以為都是安全的“金礦”。當時主要是因為看中土地儲備的市場價值，加之地方財政和人大會以承諾函的方式作出某種還款承諾，必要時會給投融資平臺還款提供支持。但這些假設(shè)都是建立在經(jīng)濟持續(xù)高速增長、土地預(yù)期收益不斷提高、平臺資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強的前提下。如果我們主動減速，土地價值不能達到預(yù)期目標，土地收益不能實現(xiàn)，一些融資平臺的資金鏈將面臨考驗。
財政部門的有關(guān)負責人表示，財政主管部門也密切關(guān)注地方投融資平臺的財政風險，為防止地方把財政風險“上交”，財政部已嚴令各級財政部門禁止擅自向銀行出承諾函。同時，對存量部分建立嚴格的臺賬管理制度。
巨額平臺貸款除了面臨貸款對象本身的經(jīng)營風險和不確定性外部環(huán)境風險，還因其過度堆積在中長期固定資產(chǎn)項目上，在信貸緊縮、存款活期化特征明顯的情況下，貸款過度長期化也使資金鏈緊繃的銀行面臨流動性風險。“今年到期的平臺貸款，銀行基本都不會同意展期，砸鍋賣鐵也得還錢，有的甚至撕破臉，欠債還錢，下次合作再說�！蹦暇┮患毅y行分管信貸的行長說。
特定歷史背景下，商業(yè)銀行對各類政府平臺的天量投入，有一定的合理性。但是商業(yè)銀行如果群體無意識，“扎堆”于政企不分的所謂地方融資平臺，必然會造成壞賬累積和風險疊加。專家指出，出現(xiàn)這一問題，主要還是商業(yè)銀行的機制轉(zhuǎn)換不到位，銀行是國有的，平臺是國有的，同質(zhì)化產(chǎn)權(quán)為雙方提供了一份“保險契約”，賺了各自受益。賠了，肉爛在鍋里，都是有限責任公司，最終由國家承擔無限責任。在中國銀行業(yè)的激烈競爭中，市場化的激勵機制已很普遍，但約束機制尚不健全，在治理結(jié)構(gòu)上，還普遍存在著“委托人”和“代理人”缺位問題，沒有人對巨額平臺貸款的資產(chǎn)質(zhì)量承擔終極責任。(第一財經(jīng)日報) |
