專家：險資進軍保障房防風險需政策細化

http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2011-5-19 9:51:01 蘭格鋼鐵

    繼中國太保率先推出“太平洋-上海公共租賃房項目債權投資計劃”后，近日中國平安與上海城投控股簽約推出7年期“平安-城投控股保障房項目債權投資計劃”，募資不超過30億元用于支持上海保障性住房建設。

    資金缺口是我國保障性住房建設面臨的一大難題。自去年《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》出臺為保險資金投資不動產(chǎn)掃清制度障礙后，近期保險資金開始頻頻布局保障房市場。

    除上述兩大項目外，集結7大保險資產(chǎn)公司保險資金的北京保障房項目計劃也正進入審批階段。中國人保集團總裁吳焰日前也表示，目前人保和一些地方政府在洽談保障房項目。

    首都經(jīng)貿大學保險系教授庹國柱認為，隨著保險業(yè)的深入擴張以及保費規(guī)模的快速增長，保險投資與資產(chǎn)配置壓力日益顯現(xiàn)，需要新的投資渠道進行保值增值，而保障房項目作為政府正在大力推進的民生工程，收益穩(wěn)定且安全性高，對于保險資產(chǎn)的配置具有一定吸引力。

    此次平安的債權計劃募資額度不超過30億元，期限為7年，利率分為兩部分計算，債務金額的50%按照固定利率6.4532%計息；另外50%按照人民銀行公布的同期貸款基準利率下浮5.1%。如此算來，6%左右是中國平安試水保障房融資的預期年化收益率。

    庹國柱表示，相較2007年時保險資金運用10%以上的收益率，6%不算高，但也不是很低而且收益穩(wěn)定，應該算是不錯的投資選擇。

    去年我國保險資金投資收益率不足5%。今年一季度保險資金運用收益為515億元，平均收益率為1.07%，低于銀行一年期定期存款。

    《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》規(guī)定，險資投資不動產(chǎn)的上限為上季末總資產(chǎn)的10%。截至今年一季度末，我國保險業(yè)總資產(chǎn)達5.41萬億元，以10%的比例計算，國內保險資金有超過5000億元的資金可投資不動產(chǎn)。

    中國平安集團董事長馬明哲認為，保障性住房建設不同于一般的商業(yè)不動產(chǎn)投資，具有地方政府負責、指定土地劃撥、規(guī)定利潤空間、承諾回購等強制性要求，對于保險資金而言，是風險可控、長期穩(wěn)定、擔保可靠的投資品種，同時也有助于降低保險資金運用對資本市場的依賴度，有效規(guī)避市場波動的風險。盡管保障房市場被業(yè)內看作保險資金創(chuàng)新投資渠道的突破口，但也有專家指出，由于目前險資投資不動產(chǎn)的細則及保障房建設的相關政策并不明確，保險資金進入保障房市場面臨的風險不容忽視。此外，還有專家指出，保險公司投資保障房的收益率相對中長期的國債與大額協(xié)議存款并無太大優(yōu)勢，險資參與保障房建設的直接利益驅動不足。

    庹國柱表示，隨著相關政策的不斷完善細化，險資投資保障房的風險將得以防范，收益有所提升，保險企業(yè)參與保障房建設的積極性將進一步提高。(中國證券報)

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