21世紀經(jīng)濟報道范文清長春、北京報道
2010年已過，一汽為集團整體上市謀劃的股份有限公司沒如期成立。而一汽總經(jīng)理徐建一身份已變?yōu)槎麻L。
2010年12月28日，一汽集團公司干部大會在集團總部大廈A座召開，中共中央組織部干部五局局長高選民宣布了關(guān)于一汽主要領(lǐng)導(dǎo)變動的決定：徐建一同志任一汽集團公司董事長、黨委書記，免去其一汽集團公司總經(jīng)理職務(wù)。趙方寬同志不再擔任一汽集團公司黨委書記、副總經(jīng)理職務(wù)，退休。
中央為徐建一職務(wù)變動的注解是：按照加快建立中國特色現(xiàn)代國有企業(yè)制度的有關(guān)精神，一汽集團公司設(shè)立董事會。這意味著，一汽集團整體上市籌備工作已進入關(guān)鍵期，不過，也許包括徐建一在內(nèi)的一汽集團高層至今仍不明晰集團整體上市的路徑選擇。
“一汽旗下資產(chǎn)太過龐雜。老實說，徐總目前也不知道，哪種方案能更有效地實現(xiàn)整體上市計劃�！币黄瘓F內(nèi)部人員對記者說。
審批難過推遲上市進程
“原定于2010年年底成立的一汽股份有限公司，因?qū)徟鷨栴}，不可能如期掛牌了�！�2010年12月22日，一汽集團內(nèi)部人員告訴記者，由于集團整體上市方案未能有效理清各子公司之間的資產(chǎn)關(guān)系，所以之前擬定的股份公司設(shè)計方案在相關(guān)部門的審批環(huán)節(jié)上遇到了麻煩，這不僅推遲了股份公司的成立時間，也使一汽整體上市的步伐有所延緩。
2010年7月14日，一汽轎車、一汽夏利(配置圖庫口碑論壇)(配置圖庫口碑論壇)曾同時發(fā)布董事會公告稱，兩公司都收到來自控股股東一汽集團的函告：為加快企業(yè)股份制改革，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，遵照國務(wù)院的有關(guān)政策精神，一汽集團進行主業(yè)重組改制，作為主發(fā)起人，發(fā)起設(shè)立股份有限公司。
當時一汽集團的思路是：擬將持有的兩公司股權(quán)作為其主業(yè)資產(chǎn)的一部分出資到擬新設(shè)立的股份有限公司中。該工作將導(dǎo)致一汽集團持有的公司股權(quán)由擬新設(shè)立的股份有限公司持有，但公司的實際控制人不變，仍為國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。根據(jù)這一思路，外界一度猜測，啟用新平臺進行IPO的方案很可能成為一汽整體上市的首選。
“這是一項龐大而又繁雜的工作，哪一個環(huán)節(jié)出了差錯都意味著整個方案的材料梳理都將重新來過。”該內(nèi)部人員對記者說，上市籌備工作是一件令集團上下整體頭疼的事情，選擇哪些資產(chǎn)進入股份有限公司，是一項頗具難度的選擇題。
和外界之前猜測的難點不同，一汽股份公司審批出現(xiàn)問題的原因并不在于對合資公司的資產(chǎn)評估，而是一汽轎車與一汽夏利之間的利益協(xié)調(diào)�！澳壳凹瘓F旗下有4家上市公司，一汽轎車、一汽夏利、啟明信息和一汽富維，資產(chǎn)相關(guān)性較高，特別是前兩者的資產(chǎn)劃分問題頗為復(fù)雜�！倍P(guān)于一汽轎車與一汽夏利之間的利益糾結(jié)，該內(nèi)部人員拒絕向記者透露相關(guān)細節(jié)。
由于一汽夏利和一汽轎車分別隸屬于天津市政府和長春市政府，因此業(yè)內(nèi)人士猜測協(xié)調(diào)地方政府之間的利益關(guān)系成為一汽股份有限公司成立的難點。對一汽而言，不納入一汽夏利資產(chǎn)，集團整體上市將名不符實，吸金能力將大大下降。如何將屬于天津市的上市公司資產(chǎn)裝入未來成立的股份有限公司中，是目前設(shè)計一汽股份有限公司架構(gòu)的重要環(huán)節(jié)。
安信入局上市方案待定
根據(jù)媒體的最新報道，一汽整體上市的主承銷商已經(jīng)由原來的瑞銀證券改為安信證券，并在一汽召開主業(yè)改制會議之前就已經(jīng)進駐一汽集團進行相關(guān)的審計、盡職調(diào)查等工作。目前安信證券已經(jīng)作為財務(wù)顧問幫助一汽設(shè)計成立新股份公司的方案。
安信證券投行的負責(zé)人透露，目前成立新公司的方案已經(jīng)再次上報相關(guān)部門審批。如果方案通過，那么一汽集團將把持有的一汽轎車、一汽夏利兩家上市公司股權(quán)投入到股份公司中，一汽以IPO方式實現(xiàn)整體上市的可能性較大。目前坊間流傳的新說法是，一汽將和傳言中的五礦集團整體上市一樣，選擇以A+H股的方式入市。
不過安信證券也表示，一汽整體上市方案還沒有最終確定，不排除借殼上市，也不排除采用IPO�！捌鋵�，一汽上市方案的決定權(quán)并不在自己手中。它既要考慮到一汽自身需求，又要照顧到國資委方面的想法，綜合各方面因素來權(quán)衡一個最優(yōu)選擇，所以目前即使徐總自己也不確定一汽整體上市路徑�！币黄麅�(nèi)部人士對記者說，他認為可能性較大的上市方案是借殼。
國泰君安汽車行業(yè)研究員張欣認為，無論采取哪種上市方案，一汽集團都將面臨阻力。
“直接IPO，把一汽轎車和一汽夏利裝進股份公司，一旦公司成立，兩者股價肯定暴漲，面臨成本問題；選擇借殼上市，如果以一汽轎車為本體，把夏利吸收合并，就牽扯到天汽集團利益，后者反對，無法成行。”
根據(jù)安信證券分析，一汽股份有限公司設(shè)立之后，要看整個市場的運行情況。如果選擇IPO方案就要考慮到發(fā)行IPO的結(jié)構(gòu)，包括市盈率的空間有多大，募集資金量將達到什么樣的水平；如果選擇借殼上市，那么借的殼股價是多少，借殼之后再做融資的難度有多大，要滿足哪些條件。但無論選擇哪種方案都要報國資委審批。
自主升級千億資金籌措
作為目前一汽集團兩大發(fā)展戰(zhàn)略，整體上市與自主升級之間密不可分，而后者成為一汽上市的主要推動力。
“上市接到的任務(wù)，就是把自主板塊盡快做大�！�2010年12月22日，一汽自主百萬輛誓師大會上，一汽轎車總經(jīng)理張丕杰與其他一汽子公司領(lǐng)導(dǎo)分別向徐建一遞交承諾書，力爭用5年時間使一汽自主車型完成第2個100萬輛，而一汽自主第一個100萬輛所用時間是50年。
按照一汽集團的規(guī)劃，“十二五”期間一汽集團銷量目標為500萬輛，銷售收入6000億元，市場份額力拼20%。其中，自主品牌車型銷售將達到200萬輛，一汽轎車自主品牌部分完成60萬輛、一汽夏利完成60萬輛，一汽解放為31.8萬輛、一汽輕型車30萬輛。為完成上述目標，一汽需要在“十二五”期間籌措經(jīng)費1500億元。
作為一汽研發(fā)部門的負責(zé)人，李駿對千億元的籌措方式不感興趣，他的任務(wù)是向集團申請經(jīng)費投入研發(fā)�！暗�1個100萬輛的利潤是多少？我坐在這里不能回答，因為它并不是一個樂觀的數(shù)字。下一個100萬輛，我們將用品質(zhì)技術(shù)創(chuàng)新撬開利潤空間，但前提是現(xiàn)金流不能斷，產(chǎn)品研發(fā)投入資金不能斷�！崩铗E對記者說。
據(jù)李駿透露，今年一汽集團在整車產(chǎn)品發(fā)布的資金投入比例大致為：轎車4.5億元、客車接近1億元、商用車2.5億-3億元之間。而未來5年，一汽產(chǎn)品研發(fā)費用每年將保持在20億元左右，整個一汽研發(fā)中心的“十二五”預(yù)算約為97億元。
整車方面，規(guī)劃中的一汽轎車第三工廠預(yù)計在2013年下半年投入使用，總投資17.85億元的H平臺C131項目也將在2013年投產(chǎn)；一汽夏利將在“十二五”期間再建兩個新工廠，開發(fā)生產(chǎn)6款以上新車型，投資金額將超過45億元。
一切跡象表明，已進入第四次創(chuàng)業(yè)的一汽必須盡快推動上市進程，為自主升級戰(zhàn)籌措資金。 |
