中國(guó)首次披露熱錢數(shù)據(jù) 2010年凈流入355億美元

http://m.szycnet.cn 發(fā)表日期：2011-2-18 9:34:03 蘭格鋼鐵

    南都訊記者楊章懷發(fā)自北京國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支分析小組昨日發(fā)布《2010年中國(guó)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，2010年中國(guó)“熱錢”凈流入355億美元，占外匯儲(chǔ)備增量的7.6%，占當(dāng)年GDP的0.6%；過(guò)去十年我國(guó)年均“熱錢”流入近250億美元。這是國(guó)家外匯管理局首次披露我國(guó)熱錢數(shù)據(jù)，今后這一報(bào)告將每年發(fā)布。

    過(guò)去十年年均流入250億美元

    對(duì)熱錢規(guī)模的測(cè)算方法，報(bào)告借鑒了用外匯儲(chǔ)備增量減去貿(mào)易順差和直接投資凈流入的間接測(cè)算法，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際進(jìn)行了調(diào)整。根據(jù)這一方法，報(bào)告認(rèn)為在剔除境內(nèi)人民幣凈支付400億美元的因素后，2010年資金凈流入約355億美元。不過(guò)，報(bào)告強(qiáng)調(diào)，上述算法的差額部分不都是純粹套利的、違法違規(guī)的或者不可解釋的跨境資金流動(dòng)，其中包括一些合法合規(guī)的資金流入。

    報(bào)告還估算，過(guò)去十年“熱錢”總體呈小幅凈流入態(tài)勢(shì)，年均流入近250億美元，占同期外匯儲(chǔ)備增量的9.0%。報(bào)告認(rèn)為我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本相符。

    報(bào)告還表示，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力提高和對(duì)外開(kāi)放擴(kuò)大，“熱錢”流動(dòng)對(duì)儲(chǔ)備積累和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響越來(lái)越小。1998年亞洲金融危機(jī)前后，“熱錢”凈流出規(guī)模與GDP之比在8%左右，但隨后總體呈下降趨勢(shì)，2010年“熱錢”凈流入規(guī)模與GDP之比僅為0.6%。

    多為“螞蟻搬家”分散滲透

    報(bào)告說(shuō)，近年來(lái)，外匯管理部門歷次專項(xiàng)檢查發(fā)現(xiàn)了一批“熱錢”違規(guī)流入的典型案例和渠道，如加工貿(mào)易中通過(guò)高報(bào)工繳費(fèi)等方式多收匯、轉(zhuǎn)口貿(mào)易企業(yè)利用收付匯時(shí)間差擴(kuò)大外匯凈流入、空殼公司虛假利用外資、外匯資本金違規(guī)結(jié)匯、個(gè)人分拆結(jié)匯、銀行突破短期外債指標(biāo)融入資金等。這些案件大都以境內(nèi)機(jī)構(gòu)、個(gè)人和海外華人華僑為主，通常以“螞蟻搬家”的方式分散滲透，尚未發(fā)現(xiàn)國(guó)際性“大炒家”資金大規(guī)模集中流入的情況。

    資金流入與股市關(guān)系不大

    報(bào)告認(rèn)為，跨境資金流動(dòng)主導(dǎo)境內(nèi)股市運(yùn)行的觀點(diǎn)缺乏數(shù)據(jù)支持。報(bào)告披露，2010年外匯管理局在打擊“熱錢”專項(xiàng)行動(dòng)中查處了幾家企業(yè)將外匯資金結(jié)匯后違規(guī)投向股市的行為，但這并不是普遍現(xiàn)象。

    報(bào)告還舉例說(shuō)，2007年10月起上證綜指從6000點(diǎn)的高位一路下滑到2008年9月后的2000點(diǎn)以下，而在此期間我國(guó)外匯凈流入達(dá)到最高峰。2010年國(guó)內(nèi)股市下跌14%，在全球股票市場(chǎng)中的表現(xiàn)倒數(shù)第三，但當(dāng)年人民幣升值3%，外匯儲(chǔ)備增量創(chuàng)歷史次高水平。此外，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前，在匯差利差因素驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)企業(yè)大量出口預(yù)收、進(jìn)口延付。而危機(jī)發(fā)生后，企業(yè)轉(zhuǎn)而集中還貸，短債余額急劇減少，但我國(guó)并未發(fā)生外債違約，這表明貿(mào)易信貸資金大都進(jìn)入了生產(chǎn)領(lǐng)域。

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